Prinos od 30-godišnjih obveznica SAD najviši od 2002.

Prinos od najdugoročnijih američkih državnih obveznica porastao je šesti dan zaredom, prešavši još jedan važan prag usred produbljivanja rasprodaje na svetskim tržištima državnog duga.

Prinos od 30-godišnjih američkih državnih obveznica u utorak je premašio 5,61 odsto i dostigao nivo poslednji put viđen 2002. godine, vraćajući se dublje u zonu koja je dugo bila uobičajena pre ere niskih kamatnih stopa, a koja je obuhvatila period svetske finansijske krize i pandemije. Rast prinosa usledio je u trenutku kada su povišene cene energenata dodatno pojačale inflatorne pritiske, dok se na tržištu našla velika ponuda korporativnog duga.

Prinos od američkih 30-godišnjih državnih obveznica najviši od 2002. godine | Bloomberg

To je najnoviji u nizu važnih događaja na tržištu američkih državnih obveznica vrednom 32 biliona dolara, koje se već mesecima suočava sa rasprodajom. Državnim dugom širom sveta trguje se u uslovima velikih oscilacija, dok se visoke cene nafte - povezane sa ratom na Bliskom istoku - prelavaju na svetsku privredu i podstiču investitore da računaju na to da će centralne banke, uključujući Federalne rezerve (Fed), dodatno povećavati kamatne stope.

U Sjedinjenim Američkim Državama (SAD) su snažna poslovna aktivnost i zabrinutost zbog nivoa državnog duga dali dodatni zamah rasprodaji američkih državnih obveznica, koja je postala najveća od aprila 2025. godine, kada je uvođenje carina tokom administracije Donalda Trumpa izazvalo haos na tržištima. Priča o rastu ostala je nepromenjena i u utorak, iako su podaci pokazali pogoršanje poverenja potrošača i pad broja slobodnih radnih mesta.

U utorak je Paramount Skydance Corp. pokrenuo dugo očekivanu prodaju obveznica investicionog rejtinga - najveći deo paketa duga vrednog 52 milijarde dolara za preuzimanje Warner Bros. Discovery Inc. Kompanija želi da tom prodajom prikupi oko 32 milijarde dolara.

"Imamo petu najveću emisiju obveznica investicionog rejtinga u istoriji", rekao je Monty Gandhi, strateg za kamatne stope u SMBC-ju. "Deo ovog pomeranja na dužem kraju krive verovatno je povezan s tim."

Stratezi Citigroup Inc. kažu da tržište američkih državnih obveznica prolazi kroz "blagi štrajk kupaca". U međuvremenu, Yardeni Research navodi da rasplet trgovine zasnovane na zaduživanju u jenima - strategije koja podrazumeva pozajmljivanje u japanskoj valuti i ulaganje u imovinu koja donosi veće prinose - doprinosi rasprodaji.

Međutim, neki, poput veterana Wall Streeta Jima Bianca, u ovom haosu vide priliku. On je postao optimističniji u pogledu američkih državnih obveznica prvi put posle šest godina, dok je dugogodišnji investitor u obveznice Chris Iggo rekao da se obveznicama sprema oporavak posle četiri teške godine. Mark Dowding, direktor za investicije u RBC BlueBay Asset Managementu, rekao je da je rasprodaja na globalnom tržištu obveznica preterana.

Prema Bloombergovom pokazatelju, američke državne obveznice ove godine su do sada izgubile 2,6 odsto, nakon prošlogodišnjeg rasta od 6,3 odsto. Rasprodaja je pogodila dug svih rokova dospeća, pa se prinos od 10-godišnjih obveznica, koji iznosi 5,28 odsto, nalazi na najvišem nivou od 2007. godine. Prinos od dvogodišnjih obveznica iznosi oko 4,93 odsto, što je poslednji veći rok dospeća koji se još zadržava ispod pet odsto.

Sezonski pritisak

Ovo doba godine takođe obično nije povoljno za obveznice. U protekloj deceniji američke državne obveznice beležile su medijalni gubitak od 0,9 odsto u septembru, nakon čega bi u oktobru sledio gubitak od 0,7 odsto, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Iako se ovaj mesec već sprema da bude najgori septembar od 2023. godine, rat između SAD i Irana koji i dalje traje, fiskalna zabrinutost i restriktivna politika Feda povećavaju rizik da će se gubici produžiti i na oktobar.

"Septembar je bio potpuni haos za kamatne stope, a najbolniji deo ovog kretanja možda će se nastaviti", rekao je Prashant Newnaha, strateg u TD Securitiesu. "Sve dok nema rešenja na Bliskom istoku, postoji rizik da ćemo videti nastavak smanjenja izloženosti riziku na tržištu fiksnog prihoda, što bi moglo da se proširi i na akcije."

Američke državne obveznice istorijski beleže slabije rezultate u septembru i oktobru | Bloomberg

"Sezonski test" za američke državne obveznice obično dolazi u oktobru, kada se povećava ponuda obveznica, a investitori se vraćaju posle letnjeg zatišja, rekao je Masahiko Loo, viši strateg za tržište fiksnog prihoda u State Street Investment Managementu.

"Kako se približava Dan zahvalnosti, kombinacija nove ponude američkih državnih obveznica, velike emisije korporativnog duga i neumoljive potražnje za kapitalnim izdacima povezanima s veštačkom inteligencijom sugeriše da konkurencija za kapital ostaje intenzivna, zbog čega je rizik od novih oscilacija na tržištu američkih državnih obveznica povišen", rekao je Loo.

(Tekst ažuriran podacima o prinosima i dodatim informacijama o korporativnom dugu u petom pasusu.)