Koje akcije su se najbolje kotirale u regionu

Prošla, 2024. godina donela je impresivne prinose na berzama, sa višestrukim rastom vrednosti pojedinih akcija u odnosu na kraj prethodne godine. U Americi su mnogi pratili vrtoglavi rast Nvidije. Prošle godine je zabeležila neverovatnih 171 odsto rasta, što ipak nije bilo dovoljno da postane najunosnija akcija američkog indeksa S&P 500. Po prinosu su uspešnije bile kompanije Palantir Technologies (+340 odsto) iz Kolorada, specijalizovana za softverske platforme za analitiku velikih podataka, koja sarađuje i sa američkom vojskom, i teksaška Vistra, koja se bavi proizvodnjom i prodajom električne energije (+260 odsto).

I na Starom kontinentu možemo se pohvaliti sličnim prinosima. U Evropi je zablistala berzanska zvezda Siemens Energy. Prošle godine je investitore nagradila prinosom od 330 odsto, dok je godinu dana ranije kompanija jedva izbegla bankrot.

U Adria regionu više kompanija može da se pohvali trocifrenim prinosima na akcije. Najbolje su prošli investitori koji su se opredelili za akciju hrvatske kompanije Končar-elektroindustrija, čija je vrednost porasla za nešto više od 137 odsto.

Kako navodi analitičar Bloomberg Adrie Ilija Nešić, rast Končara prvenstveno su generisali stabilna tražnja za transformatorima - zelena tranzicija i snažna potražnja za proizvodima i uslugama. Najveći skok akcija je doživela u julu prošle godine, kada je objavljeno partnerstvo sa već pomenutom evropskom berzanskom zvezdom Siemens Energy. Nešić predviđa da će se rast nastaviti. U narednom kvartalu očekuje dvocifreni rast prodaje i prinosa, a vidi i mogućnosti za dalji rast vrednosti akcije.

 

 

Na berzi su više nego dvostruko poskupele i akcije hrvatskog Končara D&ST (+129 odsto), srpskog Messer tehnogasa (+124 odsto), makedonske Stopanske banke (+124 odsto) i Tvornice cementa Kakanj u BiH (+117,5 odsto).

Nova ljubljanska banka je jedini slovenački predstavnik među 15 vodećih akcija regiona u 2024. Prošle godine je investitorima na svakih 100 investicionih jedinica donela 150.

 

 

 

Na listi top 15 najzastupljenije su kompanije iz Makedonije sa sedam predstavnika (Stopanska banka, Komercijalna banka, NLB banka Skopje, Makedonija Turist, Replek, Granit i Alkaloid), slede Hrvatska (Končar, Končar D&ST i Hrvatska poštanska banka) i BiH (Tvornica cementa Kakanj, Solana Tuzla i ASA banka) sa po tri, dok Srbija (Messer tehnogas) i Slovenija (NLB banka) imaju po jednog predstavnika.

Od analiziranih 60 "blue chip" akcija, 15 je zabeležilo pad vrednosti - deset iz BiH, četiri iz Hrvatske i jedna iz Srbije. Neslavno su vodile kompanije iz BiH: Rite Gacko (-60 odsto), Rite Ugljevik (-53 odsto) i Hidroelektrana na Trebišnjici (-17 odsto). Ostale kompanije i njihovi prinosi prikazani su na grafikonima.

Gubitnici tržišta akcija u Adria regionu 2024.

Već smo više puta čuli da će 2024. godinu biti teško ponoviti na berzama. U analitičkom pregledu za januar 2025. Matej Mazi iz NLB Sklada o predstojećim dešavanjima piše: "Očekujemo da će evropske kompanije u 2025. beležiti sporiji rast profita u poređenju sa američkim. Razlika u vrednovanju evropskih i američkih kompanija će prema našoj proceni opstati, zbog čega prema investiranju u evropske akcije zadržavamo neutralan stav, uprkos njihovoj blagoj do umerenoj potcenjenosti."

 

 

Analitičarka Bloomberg Adrie Marina Petrov Savić komentarisala je Severnu Makedoniju, koja prednjači po broju najuspešnijih kompanija na listi top 15: "Vrednosti akcija banaka u Severnoj Makedoniji znatno su nadmašile evropske konkurente na osnovu pokazatelja P/B (ovaj pokazatelj upoređuje tržišnu vrednost akcija sa knjigovodstvenom vrednošću imovine ) i P/E (ovaj pokazatelj upoređuje cenu akcije sa profitom po akciji). Očekujemo da će banke i u 2025. godini, zbog rastuće kreditne aktivnosti i zdravih portfolija ostvarivati dobre profite, što potvrđuje optimizam u bankarskom sektoru. Kod akcija i dalje očekujemo blagi rast u odnosu na 2024. godinu."

 

Prinosi indeksa u 2024.

Lojze Kozole iz Ilirike ističe da uprkos izazovima u Adria regionu primećuju postepeno poboljšanje ekonomije, što jača poverenje investitora u kompanije iz regiona na berzi. Posebno izdvaja slovenačko tržište, gde kompanije poput Krke, NLB-a, Petrola, Luke Koper, Telekoma Slovenije, Zavarovalnice Triglav, Save Re i Cinkarne Celje za mnoge investitore predstavljaju stabilne i atraktivne investicije, odnosno svojevrsni domaći investicioni portfolio. Ove kompanije su privlačne zbog u proseku niske zaduženosti odnosno snažne kapitalne osnove, visokih dividendi i širenja stabilnog poslovanja.

 

 

"Na polju likvidnosti berze očekujemo dalji rast prometa na berzi i u ovoj godini, jer će emisija druge državne obveznice ponovo povećati interesovanje za slovenačko tržište kapitala, uključujući i segment akcija", ocenjuje Lojze Kozole iz Ilirike.

Očekivani prinosi u 2025. godini će, prema njegovom mišljenju, zavisiti pre svega od makroekonomskih uslova i likvidnosti berzi: "Kada je reč o slovenačkom tržištu, zasad možemo biti optimistični na oba fronta". Naime, Zavod za makroekonomske analize i razvoj (UMAR) u svojoj jesenjoj prognozi predviđa privredni rast od 2,4 odsto za 2025. i 2,5 odsto za 2026. godinu. Tržište rada bi trebalo da ostane snažno, uz očekivani dalji rast plata.

"Kada je reč o likvidnosti berze, možemo očekivati dalji rast prometa i ove godine, budući da će emisija druge državne obveznice ponovo povećati interesovanje za slovenačko tržište kapitala, uključujući i segment akcija. Uvođenje predloženih individualnih računa (INR) moglo bi dodatno podstaći rast likvidnosti - u okviru ovih računa možemo očekivati trgovinu i isplate dividendi bez poreza", dodao je.

Depositphotos

Na lokalnom tržištu kapitala investitori kritički sagledavaju ulaganja u nekretnine, koja trenutno nude niži prinos zbog visokih cena i potencijalnih novih poreskih opterećenja. "Bankarski depoziti takođe pružaju skroman prinos. Upravo iz tih razloga može se očekivati pojačano interesovanje za domaće tržište akcija i obveznica, pošto investitori traže atraktivnije investicione mogućnosti".

Kakve dividende možete očekivati

U brokerskoj kući InterCapital na početku godine procenili su koliko dividendi će ove godine, prema njihovim predviđanjima, isplatiti kompanije koje čine slovenački indeks SBITOP i hrvatski CROBEX.

"Generalno očekujemo da će većina dividendi u 2025. godini biti slična ili viša u odnosu na one iz 2024. godine, i to na osnovu bolje performanse i finansijskih rezultata kompanija te povoljnije ekonomske situacije", rekao je Marin Orel iz kompanije InterCapital.

Za sve kompanije slovenačkog berzanskog indeksa SBITOP očekuje se da će dividende po akciji biti više od četiri odsto. Akcija Telekoma Slovenije trebalo bi da donese 9,29-odstotnu dividendu, koja će biti 16 odsto viša nego prošle godine i iznosiće 7,2 evra. Prinos akcije Cinkarne Celje trebalo bi da bude 8,96 odsto, pri čemu bi dividenda bila niža nego prethodne godine i iznosila 2,5 evra. Na trećem mestu je NLB, koja bi ulagačima trebalo da donese 8,55 odsto ili 11,2 evra.

Hrvatska poštanska banka će, prema prognozama InterCapitala, isplatiti najvišu dividendu po akciji među kompanijama hrvatskog indeksa. Visina dividende je već potvrđena i iznosiće 23,9 evra (biće isplaćena u dva dela, i nosi 7,66 odsto prinosa). Slede kompanija Ericsson Nikola Tesla, koja bi trebalo da isplati nešto više od 10 evra po akciji (5,65 odsto prinosa) i Adris Grupa tri evra (pet odsto prinosa).