Posle rekordnog izlaska SK Hynixa na Wall Street stižu novi ETF-ovi sa finansijskom polugom

Rekordan debi kompanije SK Hynix Inc. na američkoj berzi otvara put novoj generaciji proizvoda sa finansijskom polugom vezanih za akcije ove kompanije, čime na Wall Street stižu investicione opklade koje su već doprinele većoj volatilnosti akcija u Seulu.

 

Kompanije ProShares, Leverage Shares i Rex Shares su među onim kompanijama koje pripremaju proizvode koji će investitorima omogućiti ostvarivanje dvostruko većeg dnevnog prinosa od američkih depozitnih potvrda (ADR) kompanije SK Hynix, dok pojedini razvijaju i inverzne proizvode namenjene trgovcima koji žele da se klade na pad akcije. Prema podacima sa sajtova izdavalaca, najmanje šest takvih proizvoda biće predstavljeno sledeće nedelje.

Berzanski proizvodi sa finansijskom polugom vezani za SK Hynix, koji spadaju među najpopularnije u toj industriji, imali su veliki uticaj na trgovanje akcijama kompanije u Seulu. Jedan od njih, koji je izdala kompanija CSOP Asset Management Ltd. iz Hongkonga, postao je najveći proizvod te vrste na svetu, sa više od 16 milijardi dolara imovine pod upravljanjem pre nedavnog pada cene akcije.

Na tržištu Južne Koreje, referentni indeks Kospi bio je veoma nestabilan, pošto SK Hynix, Samsung Electronics Co. i proizvodi sa finansijskom polugom koji prate njihove akcije čine više od 70 odsto ukupne vrednosti trgovanja na tržištu vrednom 4,3 biliona dolara.

"Čini se da je deo aktivnosti malih investitora sve više vođen zamahom tržišta, pri čemu rast ETF-ova vezanih za pojedinačne akcije povećava obim trgovanja i volatilnost kompanija sa najvećom tržišnom kapitalizacijom", rekao je John Cho, portfolio menadžer za korejske akcije u kompaniji JPMorgan Asset Management. "Pojava ETF-ova sa finansijskom polugom ne smatra se zdravim pokazateljem jer može da ukaže na ponašanje malih investitora karakteristično za kasnu fazu tržišnog ciklusa."

Bloomberg

Analitičari navode da je velika koncentracija proizvoda sa finansijskom polugom vezanih za pojedinačne akcije počela da utiče upravo na kretanje akcija koje ti proizvodi prate. Novi talas ETP-ova sa finansijskom polugom koji će biti listirani u SAD značiće i veće dnevne tokove rebalansa portfelja, što bi moglo dodatno da podstakne već izraženu volatilnost. Prema analizi Bloomberg Intelligencea, veličina tih proizvoda otežava ostvarivanje obećanog dvostrukog dnevnog prinosa, što dovodi do odstupanja u praćenju kretanja osnovne akcije.

"Američki investitori mogli bi da se suoče sa istim problemima u praćenju prinosa kakvi su već viđeni kod hongkonškog proizvoda sa finansijskom polugom vezanog za SK Hynix", rekla je Rebecca Sin, analitičarka za ETF-ove u Bloomberg Intelligence. "Kada potražnja značajno premaši raspoloživu ponudu akcija, izdavaoci ETP-ova mogu imati poteškoće u njihovom pribavljanju i održavanju efikasne zaštite od rizika, što može dovesti do odstupanja prinosa u odnosu na osnovnu akciju."

Ova pojava izazvala je kritike na račun regulatora zbog dozvole za plasiranje tako rizičnih proizvoda, a jedan opozicioni poslanik čak je pozvao na njihovo povlačenje sa berze.

Bloomberg

 

Za izdavaoce ovih proizvoda prilika je jasna, s obzirom na izuzetno veliko interesovanje investitora za instrumente sa finansijskom polugom. Nakon američkog listinga vrednog 26,5 milijardi dolara, najvećeg koje je ikada sprovela neka strana kompanija, otvorilo se potpuno novo tržište potencijalnih investitora.

"Verujem da će ovaj proizvod uspeti da zadovolji dugo nagomilanu globalnu potražnju investitora za direktnom izloženošću akcijama SK Hynixa, pristupu koji kotacija isključivo na korejskoj berzi nikada nije mogla u potpunosti da omogući", rekao je Francis Oh, direktor razvoja poslovanja za Aziju u kompaniji Rex.