Najveći debi strane kompanije u SAD - SK Hynix prikupio 26,5 milijardi dolara

SK Hynix Inc. prikupio je 26,5 milijardi dolara u ponudi američkih depozitnih potvrda (ADR), uspešno je prevazišao volatilnost tržišta i realizovao najveću prvu javnu ponudu akcija strane kompanije u istoriji američkog tržišta.

 

Kompanija je prodala 177,9 miliona ADR-ova po ceni od 149 dolara po komadu, navodi se u saopštenju. Svaki ADR predstavlja desetinu obične akcije kojom se trguje na berzi u Seulu.

Sa ukupno prikupljenih 26,5 milijardi dolara, ova ponuda nadmašila je američki debi Alibaba Group Holding Ltd. i postala treća najveća javna ponuda akcija u istoriji, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Ponuda ADR-ova omogućava kompaniji SK Hynix, vodećem svetskom proizvođaču memorije velikog propusnog opsega (HBM), snažan kanal za prikupljanje kapitala od investitora koji žele veću izloženost sektoru infrastrukture za veštačku inteligenciju. Dokumentacija pokazuje da su investitori poput Baillie Gifforda, Coatue Managementa i Situational Awareness Partnersa iskazali interesovanje za kupovinu ADR-ova u vrednosti do sedam milijardi dolara.

Prema proračunima Bloomberga, SK Hynix je odredio cenu izlistavanja uz premiju od oko tri odsto u odnosu na zaključnu cenu običnih akcija u Južnoj Koreji u četvrtak. Očekuje se da će se ADR-ovima trgovati po višoj ceni od ekvivalentnih akcija u Seulu zbog ograničenja pri zameni običnih akcija za američke depozitne potvrde.

Odluka kompanije da ne privuče kupce ponudom ADR-ova uz diskont u odnosu na cenu akcija na domaćem tržištu pokazuje da veruje u snažan prijem svojih hartija od vrednosti u SAD, uprkos višednevnim velikim oscilacijama cene akcija u Južnoj Koreji, i odražava želju da ne ostavi previše novca "na stolu". Premija od tri odsto smatra se relativno skromnom imajući u vidu velike dnevne promene cene akcije.

Bloomberg

"Premija od tri odsto je potpuno u očekivanom rasponu, posebno imajući u vidu izuzetno snažnu potražnju institucionalnih investitora", rekao je osnivač investicione firme Clepsydra Capital, Sanghyun Park. "To pokazuje da su globalni fondovi spremni da plate malu dodatnu cenu kako bi zaobišli ograničenja povezana sa lokalnim indeksima i valutnim rizikom i ostvarili direktnu izloženost gotovo monopolskom položaju kompanije u segmentu HBM memorije."

Debi na američkom tržištu trebalo bi i da smanji razliku u vrednovanju između SK Hynixa i njegovog američkog konkurenta Micron Technology Inc. Američko izlistavanje tajvanske kompanije Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) omogućilo joj je lakši pristup međunarodnom kapitalu, pa se njenim akcijama u SAD trguje uz premiju u odnosu na akcije u Tajpeju. Akcije SK Hynixa pale su 0,3 odsto na berzi u Seulu.

Duboko tržište kapitala

Ponuda ADR-ova kompanije SK Hynix dolazi u trenutku kada veliki tehnološki igrači koriste duboko američko tržište kapitala za finansiranje izgradnje infrastrukture za veštačku inteligenciju. SpaceX je ranije u junu realizovao najveću inicijalnu javnu ponudu u istoriji, dok se očekuje da će Alphabet Inc. prikupiti 85 milijardi dolara za finansiranje svojih AI planova.

Investitori sve više veruju da potražnja povezana sa veštačkom inteligencijom predstavlja dugoročan pokretač rasta proizvođača memorijskih čipova, koji su se tradicionalno smatrali cikličnim kompanijama čiji rezultati zavise od tržišta računara i pametnih telefona.

"Premiju od tri odsto vidim kao pozitivan signal", rekao je izvršni direktor kompanije Fibonacci Asset Management, Jung In Yun. "To pokazuje da su globalni investitori i dalje spremni da plate više za direktan pristup američkom tržištu, uprkos nedavnoj volatilnosti južnokorejskih akcija."

Očekuje se da će sredstva prikupljena prodajom ADR-ova pomoći finansiranje rastućih investicionih planova usled eksplozivnog rasta potražnje za opremom namenjenom računarstvu zasnovanom na veštačkoj inteligenciji. SK Hynix i Samsung Electronics Co. planiraju da značajno povećaju ulaganja u Južnoj Koreji u okviru državne inicijative vredne 880 milijardi dolara.

Rekordna ponuda predstavlja vrhunac izuzetnog uspona kompanije među vodeće igrače u AI infrastrukturi. Rano opredeljenje za razvoj HBM memorije, uz sporiju reakciju Samsunga, omogućilo je SK Hynixu da postane ključni dobavljač kompanije Nvidia Corp., što je donelo ogroman rast prihoda i u pojedinim segmentima omogućilo kompaniji da pretekne svog najvećeg rivala. Prema podacima kompanije Counterpoint Research, SK Hynix je u četvrtom kvartalu 2025. godine držao 57 odsto svetskog tržišta HBM memorije, mereno prihodima.

Bloomberg

Ponuda ADR-ova završena je uz potražnju veću od sedam puta u odnosu na ponuđeni broj hartija od vrednosti, potvrđuju konačni uslovi transakcije. Gotovo polovina svih ADR-ova prodata je investitorima koji su dostavili deset najvećih naloga, dok je ukupna tražnja dostigla gotovo 200 milijardi dolara.

"Premija od tri odsto u odnosu na zaključnu cenu u četvrtak zapravo predstavlja diskont u odnosu na cenu u sredu, kao i na gotovo sve zaključne cene tokom prethodnih nekoliko sedmica, kada je potražnja višestruko premašivala obim ponude", rekao je nezavisni analitičar za posebne situacije Travis Lundy, koji objavljuje analize na platformi Smartkarma.

Prema uslovima transakcije, 25 najvećih investitora dobilo je oko dve trećine svih ponuđenih ADR-ova, dok je rukovodstvo kompanije bilo aktivno uključeno u proces raspodele. Portparol SK Hynixa nije odmah odgovorio na zahtev za komentar.

ADR-ovima će u petak početi privremeno trgovanje na tržištu Nasdaq Global Select Market pod oznakom SKHYV, koja će od 13. jula biti promenjena u SKHY, kada počne redovno trgovanje.

Glavni organizatori ponude bili su Bank of America Corp., Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc. i JPMorgan Chase & Co., uz učešće još devet finansijskih institucija.