ECB će nastaviti da smanjuje kamate, pravi efekti tek 2025.

Kako se očekivalo, Evropska centralna banka (ECB) smanjila je kamatnu stopu na depozite na 3,5 odsto i smanjila raspon između depozita i kamate na glavne operacije refinansiranja sa 50 na 15 baznih poena.

Inflatorna očekivanja su blago povišena zbog uporne inflacije u sektoru usluga. Sektor usluga je i dalje u pozitivnom raspoloženju, što se vidi iz same stope inflacije usluga, ali i iz indeksa poverenja menadžera koji je iznad 50 (iznad 50 ekspanzija).

Inflacija usluga (pogotovo cene transporta) prema niže mogla bi da povuče niža cena nafte koja usled povratka Libije na tržište, beleži cene na nivou onih iz 2021. godine. S druge strane, prognoza ekonomskog rasta blago je snižena s obzirom na geopolitičke razmirice i tromu ekonomiju Zapadne Evrope.

Tržišta akcija i obveznica pozitivno su reagovala na odluku ECB, posebno periferni berzanski indeksi EU kao što su španski IBEX35 i italijanski FTSE MIB, s obzirom na to da su to zaduženije zemlje koje imaju koristi od popuštanja monetarne restriktivnosti. Isti pravac vidimo i u kretanju obveznica, gde je danas najviše porasla cena italijanskih obveznica.

Do kraja godine očekujemo još najmanje jedno smanjenje ECB za 25 baznih poena kako bi polako dala optimizam privredi, ali ipak uz dozu opreza u pogledu spuštanja inflacije ka cilju od dva odsto do druge polovine 2025.

Što se tiče prelivanja niže referentne kamatne stope na kredite preduzećima i stanovništvu, ono će ipak ići nešto sporije, a pozitivan uticaj očekujemo u prvoj polovini naredne godine, što će osloboditi dodatni prostor za štednju preduzeća, ali i povećanje CAPEX-a. Posebno će niže kamatne stope osetiti zaduženiji sektori u Evropi, poput nekretnina ili usluga, gde bi trebalo da se smanje troškovi zaštite (CDS), što će dodatno omogućiti povoljnije zaduživanje.

STOXX600 sektori prema zaduženosti | Izvor: Bloomberg, BBA Analytics

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar