Region pred neizvesnom zimom

Kažu da je svaka kriza prilika. Ako je tako, Evropa ima mnogo prilika ovih dana. Evropska privreda se suočava s nizom izazova, uključujući visoku inflaciju, energetsku krizu, klimatske promene, migrantsku krizu, geopolitičke napetosti i zarazne bolesti. Ovi problemi stvaraju oluju neizvesnosti na ekonomskom horizontu. Dok se Evropa bori s tim izazovima, naš region ne može da ostane neokrznut, jer pomenuti izazovi mogu imati značajan uticaj na privredni rast i stabilnost ovog regiona.

Jedan od glavnih izazova za evropsku privredu je borba protiv visoke inflacije. Evropa skoro pedeset godina nije imala ovakvu inflaciju. Još gore, mere Evropske centralne banke (ECB), u smislu podizanja kamatne stope, uglavnom su nedovoljne u borbi s inflacijom. U avgustu 2023. godine inflacija u evrozoni iznosila je 5,2 odsto, a u EU 5,9 odsto.

Visoka inflacija smanjuje kupovnu moć domaćinstava i kompanija, što može dovesti do usporavanja privrednog rasta. Kao u mnogo čemu, zemlje u Evropi se razlikuju i po inflaciji. Najniže godišnje stope zabeležene su u Danskoj (2,3 odsto), Španiji i Belgiji (po 2,4 odsto), a najviše godišnje stope su zabeležene u Mađarskoj (14,2 odsto), Češkoj (10,1 odsto) i Slovačkoj (9,6 odsto).

U poređenju s julom, inflacija je pala u 15 država članica, ostala stabilna u jednoj, a porasla u 11. Neobično, ali tačno, u Bosni i Hercegovini je inflacija niža nego u evrozoni i iznosi 4,7 odsto u avgustu.

Podaci koji pristižu pokazuju da se umesto rasta inflacije usporava privredni rast. Jedan od glavnih razloga za pad BDP-a u Evropi je smanjena domaća potrošnja usled viših troškova zaduživanja. Pritom, visoka inflacija, koja se još održava iznad željenog nivoa, smanjila je kupovnu moć domaćinstava i povećala troškove proizvodnje i usluga.

Bloomberg Adria

 

Borba s rastom cena ne ide po planu ni u SAD. Federalne rezerve (Fed) zadržale su nepromenjene kamatne stope, ali je ukazano na to da očekuju još jedno povećanje pre kraja godine i manje smanjenja nego što je ranije najavljeno. Finansijska tržišta potvrđuju ova očekivanja uz naglašenu volatilnost. Sudeći samo po tim pokazateljima, kamate će ostati više duže vreme nego što se očekivalo, što će produžiti period naglašene volatilnosti na finansijskim tržištima. Osim toga, relevantni autoriteti ovih dana koriguju prognoze koje se odnose na privredni rast. Prema procenama nekih autoriteta poput OECD, očekuje se manji rast od najavljenog i u ovoj i u sledećoj godini. 

Pomenuti izazovi će verovatno imati negativan uticaj na privredni rast Adria regiona. Ovaj region je izuzetno ranjiv na svetske ekonomske šokove, jer je njegova privreda u velikoj meri orijentisana na razmenu s EU, a veliku ulogu igraju doznake iz inostranstva. Uz usporen privredni rast, treba imati u vidu da će i izvoz biti pod velikim pritiskom usled manjih narudžbi iz EU. Ekonomiste brinu i očekivanja da bi se teže finansiranje i veće kamatne stope mogle odraziti na smanjene investicije, što bi u kombinaciji s manjom potražnjom moglo smanjiti i BDP. Veća kriza mogla bi da vrati jedan deo radne snage ovde, što će smanjiti i iznos doznaka iz inostranstva.

Osim ovih izazova, postoje brojni rizici koji prete privredi. Na primer, jedan on najrealnijih scenarija koji bi imao veliki uticaj na sve nas je scenario po kojem će ova zima da bude duga i hladna, što bi pogoršalo energetsku krizu u Evropi. Rusija je već potpuno ili delimično prekinula dotok gasa u nekoliko zemalja EU. Ukoliko hladna zima dovede do natprosečne potražnje za gasom, Evropa bi mogla ranije da iscrpi rezerve prirodnog gasa ili neće moći da ih nabavi dovoljno. Ovaj scenario bi mogao da raspiri recesiju.

Depositphotos

 

U ekstremnom scenariju, vlade bi mogle da ograniče potrošnju energije, što bi dovelo do redukcija snabdevanja strujom. Ovakav razvoj događaja bi stavio na test solidarnost u Evropi, jer bi se države članice s visokom zavisnošću od ruskog gasa približile recesiji. Zasada, evropske vlade preduzimaju različite mere kako bi diverzifikovale izvore energije i smanjile zavisnost od ruskog gasa: ulažu u obnovljive izvore energije, povećavaju uvoz gasa iz drugih zemalja, ali i smanjuju potrošnju gasa.

Postoji zabrinutost zbog povećane učestalosti ekstremnih vremenskih događaja. Ozbiljne suše i toplotni talasi u Evropi, Kini, Indiji i SAD tokom prošle, ali i ove godine doveli su do porasta cena prehrambenih proizvoda. Rat između Rusije i Ukrajine, dva najveća svetska izvoznika poljoprivrednih proizvoda, doveo je do rasta cena i rizika stvaranja svetske nestašice žitarica i đubriva. Dakle, svet se suočava s mogućom nestašicom useva i skokom cena, što povećava rizik od poskupljenja hrane.

Ne treba zanemariti ni scenario da monetarno pooštravanje, koje se očekuje i u sledećem kvartalu, podstakne društvene nemire u Evropi. Dalje, sledeći scenario je da nova varijanta virusa korona ili druge zarazne bolesti vrati svetsku privredu u novu recesiju. Dodatne rizike za svetsku privredu predstavljaju geopolitičke tenzije između Zapada i Kine. Uz sve spomenuto, neizvesnost u regionu povećava i migrantska kriza. Ona može povećati troškove vlada, socijalnih službi i društvenih tenzija, a smanjiti investicije i trgovinu. Vlade zemalja iz regiona moraju da osiguraju smeštaj, hranu i zdravstvenu negu za izbeglice i migrante, što može predstavljati značajan teret za vlade koje su već suočene s ograničenim budžetima. 

Dolazak zime povećava brigu zbog rasta cena naftnih derivata i đubriva, a ponekad i zbog percepcije pohlepe preduzetnika i privatnog sektora. Jedan od motiva za gunđanje prosečnog građanina je verovanje u pohlepu poslodavaca. Stiče se utisak da se lovi u mutnom i da se cene dobara i usluga neopravdano povećavaju. Pregled njihovih bilansa ne ide u prilog ovoj tvrdnji. Istini za volju, bankari i preduzetnici su imali veće prihode zbog inflacije, ali za razliku od banaka, poslodavci su imali znatno veće rashode.

Osim toga, trka za profitom uvek traje i ona je normalna. Štaviše, konkurencija među preduzetnicima je poželjna i normalno je da uvek teže većoj dobiti. Osim toga, i radnici teže većim platama, međutim, to samo po sebi ne pravi visoku inflaciju. Drugim rečima, uzroci visoke inflacije leže na drugom mestu. Činjenica je da preduzetnici, baš kao i domaćinstva, preferiraju stabilnost cena i poslovanja, te ne vole visoku inflaciju.

Depositphotos

 

Pažljiv čitalac će ovim sumornim prognozama suprotstaviti mnogo kontraargumenata. Prvi kontraargument može biti teza da visoka inflacija može biti privremen fenomen izazvan izuzetnim okolnostima kao što su poremećaji u lancu snabdevanja i privremeno povećanje potražnje nakon pandemije. Prema tome, inflacija bi se mogla stabilizovati do kraja godine, što bi značilo mnogo mirniju 2024. godinu. Osim toga, racionalno je pretpostaviti da Evropa ima strategije za diverzifikaciju izvora energije kako bi smanjila zavisnost od ruskog gasa. Ova alternativa bi mogla pomoći da se spreči nestašica energije i smanjiti rizik od ozbiljnih prekida. Na kraju, može se očekivati i ekonomski oporavak u Evropi nakon što se prevaziđu trenutni izazovi, što bi moglo da povuče rast na Zapadnom Balkanu putem povećane trgovine i investicija.

Evropu čeka mnoštvo izazova, uključujući inflaciju, energetsku i migrantsku krizu. Zima je neizvesna jer predviđanja idu od oporavka do duboke recesije. Ključ za pojedince i domaćinstva je pravilno planiranje, štednja i mudro upravljanje finansijama.

Prvi korak je određivanje ličnog budžeta koji podržava osnovne potrebe i prioritete. Sledeći su disciplinovana štednja u ulaganje u budućnost. Pritom, fokusiranje na energetsku efikasnost takođe može pomoći u smanjenju troškova.

Konačno, spremnost na prilagođavanje promenama i razmatranje alternativnih izvora prihoda može osigurati bolje suočavanje s ekonomskim izazovima. Za države će ova zima biti test, ali i prilika za pokazivanje otpornosti i sposobnosti regiona da se izbori sa složenim svetskim problemima.

 

Miloš Grujić je doktor ekonomskih nauka iz Banjaluke.

Komentar ne odražava nužno mišljenje i stavove uredništva Bloomberg Adrije i njenih vlasnika.