Globalna rasprodaja obveznica gura prinos na američke obveznice ka pet odsto

Investitori koji očekuju pad cena obveznica guraju prinose na referentne američke državne obveznice ka nivou od pet odsto. Za to vreme, tržišta iščekuju podatke o inflaciji u SAD koji bi mogli da utiču na odluku Federalnih rezervi o kamatnim stopama na sastanku sledeće nedelje.

 

Prinos na desetogodišnje američke državne obveznice ove nedelje porastao je za 20 baznih poena i sada se kreće tik ispod psihološki važnog nivoa od pet odsto. Taj nivo bi mogao da privuče kupce koji čekaju pad cena obveznica, ali istovremeno nosi rizik od novog talasa prodaje koji bi se mogao preliti i na globalna tržišta. Prinos je u petak iznosio oko 4,95 odsto, što je njegov najviši nivo od 2023. godine i približava ga najvišem nivou od 2007. godine.

Skok prinosa stiže u trenutku kada se trgovci suočavaju sa rastom cena nafte i inflacijom koja je već pet godina iznad cilja Federalnih rezervi. Podatak o indeksu potrošačkih cena u SAD, koji će biti objavljen u petak, mogao bi da bude jedan od najvažnijih u poslednjih nekoliko godina, dok tržište trenutno procenjuje na oko 70 odsto verovatnoću da će Fed povećati kamatne stope na sastanku 16. septembra.

"Probijanje nivoa od pet odsto za prinos na desetogodišnje američke državne obveznice ovde više izgleda kao neizbežnost nego kao prognoza", rekao je Padhraic Garvey, šef istraživanja za Ameriku u banci ING Groep. "Ovo su zabrinjavajuća vremena za tržišta obveznica."

Bloomberg

Prinos na dvogodišnje obveznice, koje su osetljivije na promene kamatnih stopa Feda, ove nedelje je dostigao čak 4,59 odsto. Prinos na 30-godišnje obveznice dostigao je najviši nivo od 2007. godine, što je privuklo snažnu tražnju na aukciji tih hartija.

Pomeranja su se prelila i na tržišta obveznica širom sveta. Prinos na desetogodišnje nemačke obveznice u četvrtak je dostigao najviši nivo od 2009. godine. Prinosi na referentne australijske obveznice u petak su dostigli nivoe poslednji put viđene pre više od deset godina, dok su odgovarajući japanski prinosi bili blizu psihološki važnog nivoa od tri odsto.

Novozelandske obveznice prošle su posebno loše, uz rast dvogodišnjih prinosa od 25 baznih poena. Pokazatelj globalnih prinosa najviši je od 2007. godine.

"Niža inflacija u SAD i povećanje kamatnih stopa Feda zaista su jedini prekidači koje u ovom trenutku vidim. U suprotnom, ne verujem da se iko oseća prijatno dok drži dugoročne pozicije u kamatnim stopama", rekao je Michael Tang, strateg za kamatne stope u Komonvelt banci Australije u Sidneju. "Jednostavno, ogroman talas jastrebovskog raspoloženja preuzima tržište."

To trgovce drži u neizvesnosti uoči glavnog ekonomskog događaja u petak, posebno nakon što su zvaničnici Feda poslednjih nedelja naglašavali da im je inflacija u fokusu. Prema Molly Brooks, strategu za kamatne stope u SAD u TD Securities, podatak o inflaciji koji bude viši od očekivanja mogao bi da pojača tržišna očekivanja o povećanju kamatnih stopa u septembru, kao i o dodatnom pooštravanju monetarne politike.

Bloomberg

Očekuje se da će osnovna inflacija, koja isključuje cene hrane i energije, u avgustu porasti oko 0,2 odsto na mesečnom nivou, prema anketi Bloomberga među ekonomistima. Izveštaj će biti objavljen dan nakon što je pokazatelj inflacije proizvođačkih cena pokazao obnovljene pritiske usled rasta cena energije prošlog meseca.

Probijanje nivoa od pet odsto

Za tržište američkih državnih obveznica vredno 32 biliona dolara, rast prinosa na desetogodišnje obveznice iznad pet odsto predstavljao bi novi izazov za ministra finansija Scotta Bessenta, koji pokušava da zaustavi rasprodaju obveznica uoči izbora za Kongres na polovini mandata. Ministarstvo finansija SAD u četvrtak je tokom prve proširene operacije otkupa obveznica otkupilo manje hartija nego što se očekivalo.

Bessent je pokušao da umanji zabrinutost izazvanu najnovijom rasprodajom, rekavši da je tržište američkih državnih obveznica u "veoma dobrom stanju". Ukazao je i na snažnu tražnju na dve aukcije održane prethodnih dana i istakao bolje rezultate američkog tržišta u odnosu na konkurente. Bloombergov pokazatelj ukupnog prinosa na američke državne obveznice ove godine je u minusu 1,4 odsto, dok je širi globalni pokazatelj pao jedan odsto.

"Neuobičajena komunikacija i potezi američke administracije uzdrmali su investitore na tržištu obveznica", rekao je Andrew Ticehurst, viši strateg za kamatne stope u Nomuri u Sidneju. "Osnovno okruženje je već bilo krhko zbog visokog nivoa javnog duga i velikih potreba za finansiranjem."

Kretanje prinosa utiče na cenu kapitala praktično za sve i svakoga. To uključuje i kamatne stope na stambene kredite u SAD, koje su politički važan pokazatelj za američke birače uoči izbora za Kongres na polovini mandata. One su već dostigle najviši nivo u više od godinu dana.

Kao globalni reper za tržište obveznica, prinosi na američke državne obveznice predstavljaju referentnu cenu za tržišta duga širom sveta, koja su takođe pod pritiskom. Probijanje nivoa od pet odsto moglo bi da uzdrma i tržišta akcija.

Nivo od pet odsto "neki vide kao prag iznad kojeg bi finansijska tržišta mogla da uđu u potpuni haos", rekao je John Higgins, glavni ekonomski savetnik za finansijska tržišta u Capital Economicsu. "Iako nismo uvereni da je pet odsto baš ta 'magična' granica, viši prinosi na američke državne obveznice svakako bi predstavljali rizik za održivost američkih javnih finansija, ali i pretnju za tržište akcija."

(Ažurirani nivoi prinosa i dodat podatak o novozelandskim obveznicama u sedmom pasusu.)