Istorijski plan Nemačke za povećanje izdvajanja potresao je evropska tržišta u sredu, pomerajući akcije na nivo iznad američkih parnjaka i vraćajući evro sa ivice pariteta sa dolarom.
Investitori su pozdravili istorijski trenutak najveće evropske ekonomije i večitog zagovarača strogih budžeta, nakon što je budući kancelar Friedrich Merz izjavio da će Nemačka učiniti "sve što je potrebno" da se odbrani i obećao da će olabaviti ograničenja za državnu potrošnju.
Nemački referentni indeks akcija porastao je za 3,4 odsto, što je bio najveći dnevni skok od 2022. godine. To je, ujedno, podiglo panevropski indeks Stoxx 600 na maltene rekordni nivo.
Opširnije
Ratnovski: Globalna nestabilnost uticaće na srpski izvoz
Lev Ratnovski, stalni predstavnik MMF-a za Srbiju, kaže da Srbija, uprkos trenutnim izazovima, ostaje brzorastuća ekonomija.
03.03.2025
Trump carinama puca u kolena građanima SAD, EU ne sme uzvratiti istom merom
Trumpa svrbi što SAD imaju trgovinski deficit s EU od 300 milijardi dolara.
27.02.2025
Zašto će Zapadni Balkan biti (ne)važan Merzovoj vladi
Za važne odluke, najverovatniji budući nemački kancelar ne želi da čeka kraj koalicionih sporazuma.
27.02.2025
Izgledi za Merzove reforme usrećili tržišta
Zabeležen je pozitivan uticaj pobede CDU/CSU u Nemačkoj, a evro gotovo izvesno dobija 1,5 odsto na vrednosti u februaru.
24.02.2025
Prinosi na referentne desetogodišnje nemačke obveznice porasli su za 30 baznih poena, što je najviše od perioda kada su se investitori pripremali za ponovno ujedinjenje Nemačke, nakon pada Berlinskog zida. Trgovci su se kladili na značajne dobitke za evro, samo nekoliko nedelja nakon što se jedinstvena valuta približavala dolaru.
EURUSD:CUR
EUR-USD X-RATE
1,0803 USD
+0,0014 +0,13%
cena na otvaranju
1,0789
prethodna cena na zatvaranju
1,0789
ovogodišnja zarada
4,3172%
dnevni raspon
1,08 - 1,08
raspon u 52 nedelje
1,01 - 1,12
"Ono što vidimo od Nemačke možemo pripisati evropskom investicionom planu", rekla je Laura Cooper, šef odeljenja za makrokredite i strateg za globalne investicije u Nuveenu. "Tržišta, potencijalno, nedovoljno procenjuju obim onoga što ćemo videti na fiskalnom planu."
Nuveen sada predviđa da će prinosi na desetogodišnje nemačke obveznice porasti na tri odsto do sredine godine, u poređenju sa 2,2 odsto pre najave (Nemačke). Nova strategija te zemlje, koja "otključava" stotine milijardi evra za saobraćaj, energiju i stanovanje, predstavlja drastičan pomak koji ruši granice nemačke kontrole nad zaduživanjem. To podseća na govor bivšeg šefa Evropske centralne banke (ECB) Maria Draghija iz 2012. godine, kada je govorio o spasavanju evra.
Nemačka, takođe, poziva Evropsku uniju (EU) da reformiše svoja fiskalna pravila, prema rečima ljudi upoznatih sa pregovorima. Najveća evropska ekonomija navodno traži da EU dozvoli zemljama da povećaju izdatke za odbranu, a da ne prekrše budžetska pravila bloka, s obzirom na geopolitičke okolnosti. Očekuje se da će lideri EU razmotriti moguće promene fiskalnih pravila kada se sastanu u četvrtak.
"Veliko, hrabro, iznenađujuće - prekretnica za stanje na tržištima", smatra Evelyn Herrmann, ekonomista za Evropu u Bank of America Corp., komentarišući nemačko saopštenje. To predstavlja "paradigmatski pomak".
Bloomberg
Strateg Deutsche Bank AG Maximilian Uleer - večiti optimista u vezi sa evropskim akcijama - rekao je da blok sada doživljava svoj trenutak "učinimo Evropu velikom ponovo" (engl. Make Europe Great Again), što je igra rečima povezana sa sloganom kampanje američkog predsednika Donalda Trumpa (engl. Make America Great Again).
Uleer je ponovo naglasio svoj pozitivan stav prema evropskim akcijama, rekavši da je nemački predlog "čak i iznad pozitivnih očekivanja stratega".
Šta kažu stratezi Bloomberga...
"Kada država zna da će izgubiti svoju ključnu sigurnosnu garanciju, to joj izuzetno izoštrava um. Nemačka je odbacila svoju samonametnutu fiskalnu rigidnost i planira da prihvati zaduživanje u obimu koji nije razmatrala ranije."
- Simon White, makrostrateg MLIVE-a
Skočile su akcije usmerene prema nemačkoj ekonomiji, pri čemu je nemački MDAX indeks porastao za 6,2 odsto, što je njegov najveći skok od marta 2022. godine.
Građevinske firme kao što su Bilfinger SE i Hochtief AG bile su među najvećim dobitnicima u sredu, s rastom od 18, odnosno 16 odsto (tim redom). Odbrambene kompanije, kao što je Rheinmetall AG, doprinele su izuzetnom skoku ove godine, dok su firme poput Deutsche Banka i Siemens AG porasle više od osam odsto.
"U Nemačkoj postoji vrlo snažna dinamika", rekao je Frederic Surry, zamenik šefa sektora za akcije u BNP Paribas Asset Managementu, koji je smanjio svoju poziciju vezanu za američke akcije, u korist Evrope. "Svedočimo širenju, naročito kod akcija kompanija sa srednjim kapitalom (mid-cap)."
Evropske akcije su ove godine među najboljima u svetu, jer investitori računaju na podsticaje i mogući prekid vatre u Ukrajini. Niže procene su, takođe, privukle pažnju u trenutku kada fondovi napuštaju skupe američke akcije, zasenjujući trenutno brige oko globalnog trgovinskog rata.
Depositphotos
Referentni indeks Stoxx 600 je na putu da premaši S&P 500 po kvartalnom osnovu u poslednjoj deceniji. Osam od deset najboljih akcija ove godine u okviru MSCI World Indexa - referentnog indeksa za razvijene zemlje - sada čine evropske akcije, pokazuju podaci koje je prikupio Bloomberg. Među njima su odbrambene kompanije Rheinmetall, Thales SA, Leonardo SpA i Saab AB.
Na tržištu obveznica, perspektiva većih vladinih izdvajanja u Evropi predstavlja znak za uzbunu. Prinosi na desetogodišnje nemačke obveznice porasli su za čak 31 bazni poen, dostigavši 2,80 odsto. Troškovi zaduživanja Nemačke i dalje su najniži u regionu, s obzirom na njene istorijske limite potrošnje. Investitori su, takođe, prodavali druge evropske obveznice, što je dovelo do rasta prinosa u Italiji, Francuskoj i Velikoj Britaniji - to su zemlje koje su poslednjih godina trpele pritisak tržišta zbog fiskalne potrošnje.
Dodatna fiskalna potrošnja može značiti manju potrebu za podsticanjem monetarne politike. Trgovci su smanjili opklade koje se odnose na rezanje kamatnih stopa ECB - na oko 67 baznih poena do kraja godine, u poređenju sa čak 90 baznih poena, koliko su prognozirali početkom nedelje.
"Bilo je mnogo briga u vezi sa fiskalizacijom u SAD, Velikoj Britaniji i na tržištima u razvoju, ali to do sada nije bio slučaj u Evropi", rekao je Gabriele Foa, portfolio menadžer u Algebris Investmentsu. "Ta velika sigurnost koju tržište ima u vezi sa smanjenjima kamatnih stopa ECB može biti dovedena u pitanje."
Evro je porastao za više od jedan odsto, dostigavši najviši nivo od novembra, na preko 1,07 dolara. Pre samo mesec dana, jedinstvena valuta je bila nadomak pariteta sa dolarom, trgujući na nivou od oko 1,02 dolara.
Ova promena dinamike može potencijalno da obrne višegodišnji uspon američkog dolara, prema rečima Juliana Weissa, šefa globalnog trgovanja opcijama na valutnim tržištima Grupe 10 u Bank of America.
Banke, uključujući Goldman Sachs Group Inc., više ne predviđaju pad evra i njegovo izjednačenje s dolarom. Umesto toga, neki hedž-fondovi sada kupuju opcije, kladeći se da će evro porasti još 12 odsto do nivoa od 1,20 dolara u periodu od šest do devet meseci, prema trgovcima upoznatim sa transakcijama.
"Ovo je Merzov 'Draghi trenutak'", rekla je Kathleen Brooks, direktor istraživanja u XTB. "Snažan oporavak evra sugeriše da evropska zvezda sve jače sija."
- U pisanju teksta pomogli Michael Msika, Julien Ponthus, Blaise Robinson, Vassilis Karamanis i Greg Ritchie.
.webp){kind=icon}
