Neprekidni uspon indeksa S&P 500 ka rekordnim visinama ove sedmice biće na ozbiljnom testu, jer četiri tehnološka giganta, čija je zajednička tržišna vrednost 11,3 biliona dolara, objavljuju kvartalne rezultate u samo dva dana.
Sezona izveštaja zasad izgleda solidno, ali sve oči sada su uprte u poslovne rezultate Microsofta i Mete, koji stižu u sredu, i Applea i Amazona, koji izveštavaju u četvrtak. Njihove objave daće investitorima ključan uvid u stanje poslovanja: od softvera i elektronskih uređaja, do klaud tehnologije i e-trgovine.
Snažni rezultati biće presudni za nastavak rasta indeksa S&P 500. Ove četiri kompanije, inače članice takozvane veličanstvene sedmorke, čine petinu ukupne tržišne kapitalizacije indeksa. Uz rast valuacija, fokus neće biti samo na tome da li su nadmašile prognoze, već i na njihovim izgledima za naredne kvartale.
Opširnije
Wall Street procvetao zbog Trumpovih najava o carinama
Drugi mandat Donalda Trumpa doneo je procvat američkoj berzi, a carine i poreska politika dovele su do naglog porasta aktivnosti na tržištima.
17.07.2025
S&P 500 zakočen padom banaka i pored pozitivnih podataka o inflaciji
U međuvremenu, Apple širi lanac snabdevanja - potpisan ugovor od 500 miliona dolara sa MP Materials.
15.07.2025
Gde se više isplati ulaganje ove godine - u Americi ili Evropi
Rast tehnološkog sektora i bolji makropodaci vratili su indeks S&P 500 na put rasta, koji je krajem juna sustigao evropske indekse po prinosima.
10.07.2025
S&P 500 na rekordu zahvaljujući dogovoru s Vijetnamom i rastu tehnološkog sektora
Nakon ranijih gubitaka izazvanih slabim podacima o zapošljavanju, S&P 500 dostigao je novi rekord.
03.07.2025
"Očekivanja su već visoka", kaže Michael Arone iz State Street Investment Managementa. "Posebno za članice sedmorke koje sada zaista moraju da donesu rezultate kako bi se zadržao ovaj zamah."
S&P 500 pao je 0,1 odsto u ponedeljak, nakon pet uzastopnih dana rasta, dok su investitori pratili pregovore o trgovinskom sporazumu SAD i Evrope. Zasad se čini da korporativna Amerika uspeva da se nosi s Trumpovim carinama. Oko trećine kompanija iz indeksa već je izvestilo, a oko 82 odsto njih premašilo je prognoze zarade, što bi moglo biti najbolji kvartal u protekle četiri godine, prema podacima Bloomberg Intelligencea. Indeks je od početka sezone porastao oko dva odsto.
Bloomberg
Vredi napomenuti da su analitičari prethodno smanjivali prognoze, zabrinuti zbog uticaja carina na potrošnju i profitne marže. I za tehnološke gigante očekivanja su snižena, ali su cene njihovih akcija i dalje visoke, pa su očekivanja ostala velika.
Članice "veličanstvene sedmorke", u koje spadaju i Nvidia, Alphabet i Tesla, trebalo bi da zabeleže ukupni godišnji rast zarade od 16 odsto u drugom kvartalu, pokazuju podaci BI-ja. To je pad u odnosu na 19 odsto koliko se očekivalo krajem marta, pre Trumpove najave novih carina. Nvidia je poslednja u grupi koja će izveštavati, krajem avgusta. Za ceo S&P 500 sada se predviđa godišnji rast profita od 4,5 odsto, što je manje u odnosu na martovskih 7,5 odsto.
To dodatno pojačava pritisak na tehnološke gigante. Mnoge kompanije moraće da daju optimistične prognoze kako bi opravdale trenutne valuacije, kaže Anthony Saglimbene iz Ameriprise Advisor Services.
"Najverovatnije će morati da kažu kako ostatak godine izgleda pozitivno, bilo potvrđivanjem postojećih smernica, bilo njihovim podizanjem", navodi on.
Bloomberg
Razlika u AI učinku
Neke članice "veličanstvene sedmorke" ove godine nisu opravdale to ime, jer je veštačka inteligencija ponovo postala ključni faktor koji odvaja pobednike od gubitnika. Meta, Microsoft i Nvidia čine skoro polovinu ovogodišnjeg rasta indeksa S&P 500, dok su deonice kompanija poput Applea oslabile zbog izazova u AI segmentu.
Ta razlika bila je jasna i prošle nedelje: Alphabet je skočio posle snažnog kvartala, dok je loša prognoza prodaje električnih vozila srušila Tesline akcije.
Investitori će pomno pratiti i planove za kapitalna ulaganja. Mnoge firme povećale su izdatke za AI infrastrukturu, što je proizvođače hardvera poput Nvidije i Super Micro Computera učinilo jednim od najuspešnijih aktera godine.
Trend se, po svemu sudeći, nastavlja. Microsoft, Alphabet, Amazon i Meta planiraju da u tekućim fiskalnim godinama ulože ukupno 317 milijardi dolara u kapitalne investicije, a očekuje se da taj iznos poraste na 350 milijardi u 2026, prema prosečnim procenama analitičara koje je prikupio Bloomberg.
Očekuje se isplata
Investitori su nagradili ovako agresivne planove poslednjih meseci. Meta je, primera radi, porasla oko 22 odsto od početka godine. Ali sada žele i konkretne rezultate, kaže Gabriela Santos iz JPMorgan Asset Managementa.
"Investitori sve jasnije poručuju: 'Pokažite mi novac'", kaže ona. "Na ovim nivoima, pogotovo kod velikih tehnoloških firmi, mora se pokazati monetizacija, a ne samo obećanje da će do nje doći."
Valuacije sedmorke porasle su od aprilske korekcije izazvane carinama, ali su i dalje ispod svojih rekordnih nivoa. Trenutno su vrednovane 28 puta u odnosu na očekivani profit, što je ispod decembarskog maksimuma od 34, dok je S&P 500 na nivou od 22 puta zarade.
"Na prvi pogled, P/E odnos može delovati visok, ali uzimajući u obzir rast, slobodan novčani tok i prinos na uloženi kapital - mnoge od ovih firmi i dalje su atraktivno vrednovane", kaže Tony DeSpiritio iz BlackRocka.
.webp){kind=icon}
