Nakon višegodišnje dominacije na globalnim tržištima kapitala, grupa "veličanstvenih sedam" (engl. Magnificent 7) početkom 2026. godine ulazi u fazu bolnog otrežnjenja. Dok je prethodni period bio obeležen bezuslovnom euforijom oko generativne veštačke inteligencije, fokus investitora drastično se pomerio sa obećanja o budućoj dominaciji na trenutnu operativnu disciplinu. Tržište više ne nagrađuje samo pominjanje AI potencijala, već svaku najavu daljeg širenja posmatra kroz prizmu rizika, uz sumnju da su valuacije dostigle vrhunac koji aktuelni poslovni rezultati, uprkos tehnološkom napretku, sve teže opravdavaju.
Opširnije
Apple nudi stabilnost, dok veštačka inteligencija potresa tržišta
Prošlo je gotovo 20 godina otkako je Apple Inc. bio ovoliko nezavisan od svojih tehnoloških konkurenata, što pruža investitorima privlačnu alternativu volatilnosti izazvanoj veštačkom inteligencijom koja je poslednjih nedelja zahvatila većinu drugih delova tržišta akcija.
19.02.2026
Slovenački NGEN sa investicijom od 50 miliona evra ulazi u Letoniju
Slovenačka energetska kompanija NGEN Group preuzela je stoprocentno vlasništvo nad letonskom firmom Liepāja ESS, čime ulazi na tamošnje tržište i pokreće projekat baterijskog skladištenja energije vredan 50 miliona evra, koji će koristiti tehnologiju američkog giganta Tesla.
04.02.2026
Zašto Apple ulaže drugačije od ostatka 'veličanstvene sedmorke'
Apple je ove godine uložio 12,72 milijarde dolara u veštačku inteligenciju i sopstvene čipove, 35 odsto više nego prošle godine, ali i dalje višestruko manje od ostalih članica Mag7.
17.12.2025
AI jednorog za samo godinu dana - da li nova generacija ruši 'sedam veličanstvenih'
Nova generacija AI startapova raste brže nego što je iko očekivao. Mnogi postižu valuacije koje su Apple, Microsoft ili Nvidia gradili decenijama, i to za samo jednu do tri godine. Pitanje koje danas postavljaju i investitori i osnivači: da li AI jedorozi mogu zaista da prestignu "veličanstvenih sedam"?
03.12.2025
Direktna posledica tog skepticizma jeste fokus na enormne kapitalne izdatke (CapEx), koji su od pokretača rasta postali glavna tačka pritiska za tehnološke gigante. Meta, Alphabet, Amazon i Microsoft šokirali su tržište najavom kolektivnih planova potrošnje koji za 2026. dostižu i do 700 milijardi dolara, što predstavlja gotovo 60 odsto veća ulaganja u odnosu na nivoe iz 2025. godine. Ova agresivna izgradnja data centara i AI infrastrukture izaziva opravdan strah da stvarna monetizacija novih tehnologija neće moći da prati ubrzani tempo troškova, pretvarajući nekadašnje generatore gotovine u kapitalno intenzivne sisteme s vrlo upitnim kratkoročnim povratom na investiciju.
Takav pritisak na bilanse doveo je do oštre diferencijacije unutar same grupe, gde se pobednici više ne biraju po viziji, već po troškovnoj efikasnosti. Apple je, tako, zabeležio najmanji pad upravo zato što je zadržao konzervativan pristup s niskim CapExom, čime je sačuvao poverenje investitora koji u neizvesnim vremenima traže stabilne novčane tokove. Na suprotnoj strani, Nvidia ostaje jedini akter koji direktno profitira, jer se masovni rashodi njenih konkurenata prelivaju pravo u njenu kasu kroz prodaju čipova.
Istovremeno, Tesla prolazi kroz sopstvenu krizu: pad prihoda od prodaje električnih vozila i slabljenje dobiti dodatno su je izolovali, potvrđujući da status tehnološkog lidera u 2026. zahteva mnogo više od stare slave i obećanja o autonomnoj budućnosti.
Dodatni pritisak na postojeće tehnološke lidere mogao bi da stvori i najavljeni IPO OpenAI-ja, koji bi krajem 2026. mogao postati najveći izlazak na berzu u istoriji. Takav potez mogao bi da preusmeri značajan deo likvidnosti sa tržišta i podstakne investitore na rebalans portfelja unutar grupe "veličanstvenih sedam", posebno ukoliko OpenAI dobije status direktnog, samostalnog AI benčmarka. S obzirom na to da kompanija i dalje beleži gubitke merene milijardama dolara, javna valuacija dodatno bi izoštrila fokus tržišta na održivost i monetizaciju AI modela.
Za Microsoft i Nvidiju, koji su ujedno i ključni investitori u OpenAI, ovaj IPO mogao bi da znači ogroman knjigovodstveni dobitak, ali i početak perioda u kojem će se njihove sopstvene AI strategije meriti direktno u odnosu na uspeh kompanije koja je pokrenula aktuelni talas veštačke inteligencije.
Treba istaći da grupa "veličanstvenih sedam" od početka godine beleži slabiji trend, uz pritiske koji su dodatno ojačali tokom februara, dok je ostatak indeksa S&P stabilno rastao i ostao u plusu. To je dovelo do jasnog odmaka u korist šireg tržišta, koje se ove godine kreće znatno stabilnije od najvećih akcija.
Grupa "veličanstvenih sedam" više nije jedinstvena investiciona tema, već skup kompanija sa različitim nivoima rizika i izloženosti AI ciklusu. Ključno pitanje za tržište postaje tempo povrata na kapital, a ne sama veličina investicija. Dok Nvidia profitira od investicionog talasa, a Apple od uzdržanosti, ostali tehnološki giganti moraće da dokažu da će današnji rekordni CapEx sutra rezultirati održivim rastom profitabilnosti.
