Trebalo bi da ova godina donese više volatilnosti u odnosu na dve prethodne, posebno u kontekstu tržišta akcija. Ako posmatramo volatilnost tržišta obveznica, ona su prošle godine bila čak 34 odsto volatilnija u odnosu na svoj desetogodišnji prosek (MOVE index).
Povećana volatilnost ove godine trebalo bi da proizlazi iz sledećih razloga:
- Rekordno visoka koncentracija jednog sektora u indeksima akcija. Izdvajamo američki S&P 500, koji sadrži čak 42 odsto IT sektora i sektora komunikacija, dok sedam najvećih akcija čini čak 30 odsto indeksa.
- Visoke procene posmatrane kroz P/E odnos. Ponovo, na primeru S&P 500 indeksa, možemo videti da je istorijski u manje od tri odsto slučajeva bio skuplji nego što je danas.
Opširnije
Spajanje Honde i Nissana formira novi front u borbi protiv kineskih proizvođača
Može se reći da ovo spajanje savršeno ilustruje rastuću potrebu brze adaptacije na agresivnu kinesku konkurenciju i radikalne promene u potrošačkim potrebama.
30.01.2025
DeepSeek oborio tržišnu vrednost Nvidije
Akcije Nvidije su u ponedeljak pale za 17 odsto, što je najveći pad od marta 2020. godine, i obrisale skoro 600 milijardi dolara iz tržišne kapitalizacije kompanije.
28.01.2025
Tržišta u crvenom - šta se dešava na berzama?
Visokovrednovane akcije gube na vrednosti. Da li je kineski DeepSeek uzrok tih potresa?
27.01.2025
Investitori uče da 'čitaju' Trumpa - pregled sa berze
Evropski i američki indeksi rastu zbog prognoza u vezi sa jačim ulaganjima u veštačku inteligenciju.
22.01.2025
Koje akcije su se najbolje kotirale u regionu
U Adria regionu više kompanija može se pohvaliti trocifrenim prinosima na akcije.
20.01.2025
- Sveprisutni geopolitički rizici. Pored ratnih sukoba koji se odvijaju poslednjih godina, izdvojio bih i dolazak Donalda Trumpa na mesto predsednika SAD, kao i skretanje stanovništva zemalja jezgra evrozone (Nemačka, Francuska i Austrija) prema populističkim strankama.
- Pozitivna korelacija između obveznica i akcija kojoj smo svedoci poslednje tri godine.
Dugoročne investitore u fundamentalno dobre pozicije, pod tim mislim na razvijena tržišta akcija kao što su SAD i Evropa, manje treba da brine volatilnost jer se fundamentalno dobra tržišta nakon korekcija vrlo brzo oporave. Najdelotvornija tehnika smanjenja volatilnosti u portfelju je diverzifikacija.
Diverzifikaciju možemo postići dodavanjem različitih vrsta finansijske imovine (akcije, obveznice, roba itd.), geografskom raspodelom investicija, kao i dodavanjem finansijske imovine koja nije u korelaciji (roba, zlato, kripto u manjem obimu, nekretnine, alternativne strategije). Dakle, naglasak je na kvalitetnom strukturiranju portfelja i alokaciji imovine.
Međutim, treba naglasiti da je volatilnost sasvim normalna pojava na tržištu i da u dugom roku najčešće najbolje prolaze investitori koji su imuni na nju, odnosno koje volatilnost ne odvraća od postavljenih investicionih ciljeva. Investitor mora u svakom trenutku da kaže sebi da ne može da utiče na tržište, ali i te kako može da utiče na sebe i svoje odluke.
Vrlo indikativan podatak koji podržava ovu teoriju je da je američki indeks S&P 500 u poslednjih 45 godina imao prosečan godišnji "drawdown" (maksimalni pad koji se desio nakon dostizanja vrha sve do novog vrha) od 14 odsto, a uprkos tome imao je prosečni godišnji prinos od 11 odsto.
Za kraj, osvrnuo bih se na 2025. i moja očekivanja. S obzirom na veoma solidnu makroekonomsku sliku razvijenih tržišta i vrlo otporno tržište rada, ne očekujem recesiju, niti naglo pogoršanje. Rast zarada kompanija je fundamentalno podržan i smatram da će, uprkos povećanoj volatilnosti na tržištu akcija, smer kretanja vrednosti indeksa biti uzlazan.
.
- Niko Maričić vodi odeljenje za upravljanje imovinom u InterCapitalu.
- Sadržaj, stavovi i mišljenja u komentarima objavljenim na Bloomberg Adriji pripadaju autorima i ne predstavljaju nužno stavove uredništva Bloomberg Adrije.
- Članak ne predstavlja investicioni savet, niti preporuku za kupovinu/prodaju vrednosnih papira.
.webp){kind=icon}
