Prihodi od prodaje Naftne industrije Srbije porasli su tokom 2022. godine, a zajedno sa njima skočila je i profitabilnost kompanije. Najveći doprinos rastu dale su cene nafte koje su uvećane na svetskom nivou, ali u 2023. možemo očekivati pogoršanje. Ovim rečima bismo mogli da sažmemo analizu poslovanja energetske kompanije koju su sproveli analitičari Bloomberg Adrije.
Kako se može očekivati da će cena nafte u ovoj godini u proseku biti nešto niža, analitički tim predviđa da će i prihodi, i neto dobit biti niži. Oni pojašnjavaju da promena verovatno neće biti drastična, i da će "ključni finansijski pokazatelji ostati snažni".
Što se tiče aktivnosti na polju akvizicija, postoji prostor za kupovinu manjih učesnika na tržištu, pogotovo maloprodajnih objekata, a akvizicije i u zemljama u okruženju ne bi bile iznenađenje, predviđaju analitičari.
Opširnije
Peti februar donosi zabranu uvoza ruskog dizela i veće cene
Petog februara stupa na snagu evropska zabrana uvoza ruskih naftnih derivata.
27.01.2023
NIS ima ambiciozan plan za 2023.
Iz NIS-a su najavili da će uložiti 49,1 milijardu dinara 2023. godine u svoje poslovanje kako bi finansirali niz razvojnih projekata u ključnim oblastima poslovanja.
23.12.2022
Prodaja nafte u regionu donela snažan skok prihoda, nekima i trocifren
Rezultati kompanija u naftnom sektoru za devet meseci pokazali su veliki pozitivni uticaj rasta cena nafte na prihode od prodaje.
17.11.2022
NIS pokrenuo prvu termoelektranu-toplanu u Srbiji
Planirano je da TE-TO Pančevo u 2023. godini isporuči oko 1.400 GWh električne energije, što je dovoljno za snabdevanje oko 300.000 prosečnih domaćinstava u Srbiji godišnje.
14.11.2022
Nacionalizacija NIS-a možda nije rešenje ali ima li trećeg puta?
Ostajanje NIS-a u većinskom vlasništvu Rusa postaje pretnja za poslovanje tog preduzeća zbog sve većeg stezanja obruča Evropske unije na sve što dolazi iz Rusije.
07.11.2022
Sirovina diktira poslovanje
Kao što je to bio slučaj i sa drugim naftnim kompanijama, prihodi i rashodi su se kretali zajedno sa cenama sirove nafte. Kako su cene ovog energenta zabeležile nagli skok, i prihodi od prodaje NIS-a su uvećani za 61 odsto u 2021, a rast je nastavljen i u 2022. godini.
Pored viših cena nafte, rastu prihoda doprinelo je i jačanje pozicije kompanije na tržištu, kao i uvećan obim prodaje. Kompanija je profit uvećala i zahvaljujući nižoj ceni po kojoj je nabavljala sirovu naftu. Uprkos ograničenju cena naftnih derivata i zabrane uvoza jeftinije sirove nafte iz Rusije, analitičari predviđaju da će finansijski rezultati NIS-a za 2022. biti rekordni.
Do 2022, "upstream" segment, koji obuhvata istraživanje i proizvodnju, igrao je veću ulogu u profitu kompanije uprkos manjem udelu u prihodima od prodaje. Slika se poprilično promenila u 2022, navode analitičari, i pojašnjavaju da je "downstream" segment (koji obuhvata preradu i prodaju derivata) postao ključni faktor za profitabilnost kompanije. Ovaj segment poslovanja je postao profitabilniji zahvaljujući rastu prodajnih cena, preradi jeftinije sirove nafte iz prethodnog perioda, i povoljnijim uslovima nabavke.
Nova ulaganja
Kada je u pitanju očuvanje profitabilnosti u budućnosti, ono će u velikoj meri zavisiti od rasta baze resursa kompanije u smislu sopstvenih izvora, navode analitičari i dodaju da ovu tezu potvrđuje visok nivo ulaganja u osnovna sredstva (pokazatelj CapEx) upravo u ovom segmentu (60 odsto od ukupnih investicija u periodu od 2019. do 2021. godine).
Odnos između CapEx pokazatelja i prodaje je u pomenutom trogodišnjem periodu iznosio 13,4 odsto, što je više od sličnih kompanija u regionu. Analitičari Bloomberg Adrije očekuju da će se investiciona aktivnost nastaviti i u 2023, kako u "upstream", tako i u "downstream" segmentu. Iz same kompanije su najavili da će u osnovna sredstva ove godine uložiti dvostruko više novca nego u 2022.
NIS će, zbog većeg priliva gotovog novca iz poslovnih aktivnosti ostvarenog u 2022, biti bolje pozicioniran da ulaže novac bez dodatnog zaduživanja. Nivo ulaganja u osnovna sredstva isti je kao u 2018. i 2019. godini, ali je poslovanje daleko profitabilnije.
Dividenda ne povlači nova zaduženja
Još jedan faktor koji se mora uzeti u obzir je isplata dividende. Praksa kompanije iz prethodnih pet godina (osim 2020.) bila je da isplaćuje dividendu od 25 odsto neto dobiti, a zbog toga bi i količina sredstava dostupnih za ulaganje mogla da bude niža. Uprkos tome, naš analitički tim očekuje da kompanija neće morati da se zadužuje u značajnijem obimu.
"Ako ne računamo akviziciju HIP Petrohemije (što vidimo kao prirodni korak u odbrani profitabilnosti), verujemo da će energetski segment uz pokrenutu parno-gasnu termoelektranu-toplanu TE-TO biti jedini sektor sa potencijalom za rast prodaje", rekli su analitičari u svom izveštaju.
Što se projekcija na srednji rok tiče, analitičari očekuju postepeni pad cena nafte, a zajedno sa njim i niže EBITDA marže. Uspešna implementacija investicija će igrati najbitniju ulogu u budućim kretanjima ovog pokazatelja, navode analtičari.
