Evro izbrisao rast zbog nedovoljnih smernica Lagarde

Istorijsko podizanje kamatnih stopa nije uspelo da zadrži rast evra, zato što postoji neizvesnost o budućem putu politike Evropske centralne banke (ECB).

Evro je izbrisao dobitke, a nemačke obveznice su se stabilizovale nakon velikih gubitaka zbog nedostatka detalja predsednice ECB Christine Lagarde o narednim potezima i novom alatu za dužničku krizu. To je bio preokret nakon što je ECB iznenadila tržišta povećanjem za pola poena.

Promena raspoloženja pokazuje neizvesnost oko toga kako će ECB nastaviti ciklus povećanja stopa, s obzirom na to da banka nije postupila u skladu sa prethodnim smernicama. Tržišta su smanjila opklade na to za koliko će zvaničnici podići stope na sledećem skupu u septembru, iako još uvek predviđaju pomak od 50 baznih poena.

"Tržište pokušava da primora Lagarde da da jasne smernice o tome kada će koristiti alat i da je natera uradi šta god da je potrebno, a Lagarde i dalje ne želi da daje previše", rekao je Kaspar Hense, portfolio menadžer u BlueBay Asset Management.

Potez ECB ukazuje na to da je centralna banka bila primorana da postane agresivnija kako bi se izborila sa rekordno visokom inflacijom, koja je više od četiri puta veća od ciljanih dva odsto. To se dešava uprkos političkoj krizi u Italiji – jednoj od najzaduženijih ekonomija u evrozoni – koja je uzdrmala nacionalna tržišta.

Italijanske akcije i obveznice smanjile su gubitke, iako je pokazatelj rizika državnog duga ostao oko 20 baznih poena viši tokom dana. Evro se malo promenio na ispod 1,02 dolara do kraja evropskog trgovnanja, nakon što je ranije porastao za skoro jedan odsto.

"Oštar pad evra podržava naše gledište da je malo verovatno da će veća povećanja ECB-a sama po sebi da preokrenu 'bear' trend", rekao je Derek Halpenny, šef istraživanja evropskih globalnih tržišta u MUFG-u. "Učesnici na tržištu će ostati zabrinuti zbog rizika da će ekonomija evrozone naglo usporiti/pasti u recesiju tokom druge polovine ove godine".

Lagardova je na konferenciji za novinare u četvrtak rekla da je slabiji kurs deo odluke za veće povećanje. Evro je prošle nedelje pao ispod pariteta sa dolarom prvi put u 20 godina, s obzirom na agresivan tempo povećanja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi u odnosu na ECB, kao i pretnje recesije.

"Slabiji evro je problem za Upravni savet i nateraće ih da deluju", rekao je Roberto Cobo Garcia, šef valutne strategije G-10 u BBVA.

Mali broj zvaničnika ECB u početku je istaklo da bi više voleli povećanje kamatnih stopa za četvrtinu poena na sastanku u četvrtak, kažu ljudi upoznati sa debatom.

Trgovci se još uvek bore sa implikacijama novog zaštitnog mehanizma ECB-a, ili Tranzicioni zaštitni instrument (TPI), za zaštitu od skokova u troškovima pozajmljivanja zaduženijih zemalja. Lagardova je rekla da sve članice evrozone ispunjavaju uslove, ali italijanska kriza komplikuje pitanje jer instrument nije namenjen da brani od skokova prinosa iz nacionalne politike.

--Uz pomoć: Naomi Tajitsu, Sagarika Jaisinghani i Jan-Patrick Barnert.