Evro pao na dvomesečni minimum

Evro je skliznuo na najniži nivo prema dolaru u gotovo dva meseca, dok trgovci opcijama povećavaju uloge na njegov dalji pad nakon što su američke Federalne rezerve (Fed) podigle kamatne stope.

Jedinstvena evropska valuta na putu je da zabeleži treći uzastopni dnevni pad, pošto je oslabila čak 0,4 odsto, na 1,1409 dolara. Pokazatelji sa tržišta opcija pokazuju da trgovci sve više očekuju pad evra, a takve pozicije za period do kraja godine približile su se najvišem nivou od sredine avgusta.

Do pada dolazi dok tržišta uračunavaju dodatno povećanje kamata Feda, čime slabi priča o različitim pravcima monetarne politike koja je tokom većeg dela leta podržavala evro. Dugotrajno visoke cene energenata stvaraju dodatni pritisak jer pogoršavaju izglede za rast evrozone, iako je nafta na putu da zabeleži šesti uzastopni dnevni pad.

Podaci Depository Trust & Clearing Corporationa (DTCC) pokazuju da je promena raspoloženja ubrzana nakon prošlonedeljne odluke Feda. Posle poslednjeg povećanja kamata Evropske centralne banke (ECB), izloženost kroz opcije bila je gotovo ravnomerno podeljena između očekivanja rasta i pada evra. Međutim, od sastanka Feda oko 60 odsto ukupne nominalne vrednosti pozicija usmereno je na slabljenje evropske valute.

Član Upravnog saveta ECB Joachim Nagel rekao je da bi zvaničnici mogli da podignu kamate na nivo koji ograničava privredni rast ukoliko cene energenata ostanu visoke.

"Možda ćemo morati da pređemo na blago restriktivnu monetarnu politiku."

Razlika u odnosu na američku privredu i dalje ide u prilog dolaru. Iako bi povećanje kamata drugih vodećih centralnih banaka moglo da ograniči prostor da američka valuta dostigne nove najviše nivoe u aktuelnom ciklusu, "prednost SAD u pogledu privrednog rasta u odnosu na druge velike ekonomije povećava izglede za jačanje dolara", rekao je Elias Haddad, globalni rukovodilac tržišne strategije u kompaniji Brown Brothers Harriman u Londonu.

Evro nije pronašao oslonac ni nakon što su podaci pokazali da je aktivnost privatnog sektora u evrozoni rasla najbrže u više od tri godine, zahvaljujući neočekivanom jačanju uslužnog sektora.

Ipak, Deutsche Bank AG vidi manje prostora za duži pad. Njeni analitičari očekuju da će se kurs evra prema dolaru kretati u ograničenom rasponu. Smatraju da bi otporan globalni rast i značajni rizici koji bi mogli da pogode dolar trebalo da ograniče slabljenje evra, dok će povećanje kamata Feda i visoke cene energenata istovremeno ograničavati njegov rast.

 

Podaci DTCC-ja, međutim, pokazuju da se zaštita od pada evra ugovara za sve duže periode. Od sastanka Feda, ponderisani prosečni rok dospeća pozicija koje računaju na slabljenje evra produžen je za više od 10 odsto, dok raste interesovanje za opcije sa nižim izvršnim cenama.

Politička neizvesnost stvara dodatni pritisak. Francusku očekuje još jedna teška borba oko budžeta u podeljenom parlamentu, dok se Hrišćansko-demokratska unija nemačkog kancelara Friedricha Merza suočava sa posledicama najlošijeg rezultata u svojoj istoriji na izborima u jednoj saveznoj pokrajini.

Stratezi Morgan Stanleyja, među kojima je globalni rukovodilac makroekonomske strategije Matthew Hornbach, naveli su da više kamatne stope u SAD i dodatni politički rizik koji pritiska evro otežavaju njegov rast prema dolaru.