Berze

Kakav je uticaj carina na regionalne i evropske akcije

Autor: Mihael Blažeković

02. april 2025, 06:00

Svetske akcije automobilskog sektora i drugih industrija znatno pale

Evropski gubitnici Trumpovih carina imaju još prostora za pad

Na regionalnim tržištima akcija trenutno nema većih potresa

Kakav je uticaj carina na regionalne i evropske akcije

Depositphotos

Mihael Blažeković
Voditelj analiza Bloomberg Adrije

Svetske akcije automobilskog sektora, proizvođača čelika i aluminijuma, kao i drugih industrija pogođenih carinama Donalda Trumpa pale su za 20 odsto u poslednjih godinu dana. S druge strane, potencijalni evropski gubitnici carina držali su se do unazad mesec dana. Nakon najave Trumpa taj indeks je trenutno u minusu za devet odsto.

Iako Evropa najavljuje značajna ulaganja kao odgovor na Trumpove poteze, industrije koje su već pogođene carinama, posebno auto-sektor, suočavaju se s dodatnim padovima. Osim carina, automobilska industrija već trpi zbog jače kineske konkurencije u sektoru električnih vozila. Očekujemo niz upozorenja menadžmenta o smanjenju očekivanih zarada za ovu godinu. S druge strane, infrastrukturni i odbrambeni sektor mogli bi apsorbovati negativne posledice carina. Već sama najava ulaganja pozitivno je uticala na evropske indekse akcija, iako će konkretni efekti postati vidljivi tek u narednim godinama, s obzirom na dugotrajne procese ulaganja.

Valuacijski gledano, Evropa je i dalje potcenjena u odnosu na američko tržište. Američke berze trenutno beleže petu najbržu korekciju od 10 odsto ili više u istoriji, ali čini se da još nije sve uračunato u cene akcija, posebno zbog nepredvidivosti Trumpovih odluka. U takvom okruženju, tržišta u razvoju i pojedini sektori evropskog tržišta mogu poslužiti kao zaštita od negativnih posledica carinskih politika.

Na regionalnim tržištima akcija trenutno nema većih potresa. Slovenački SBITOP najbolji je performer ove godine zahvaljujući dobrim poslovnim rezultatima kompanija poput Petrola, Krke i Luke Koper. S druge strane, banjalučki BIRS beleži pad zbog visoke valuacije i niske likvidnosti (P/E preko 30x). Negativne posledice Trumpovih odluka osetiće kompanije iz Adria regiona koje su deo evropskog lanca snabdevanja za auto-industriju. Oko dva odsto ukupnog izvoza iz regiona odnosi se na delove za motorna vozila, a Severna Makedonija ima najveću izloženost s 2,4 odsto izvoza u ovom sektoru.

Što se tiče pozitivnih autluka za kompanije iz regiona, ostajemo pri svom poslednjem autluku. Osim građevine i odbrane koje će imati koristi od obnova ratom razrušenih područja i dobre makroekonomske slike u samom Adria regionu, sektori elektrike, farmaceutske industrije, hrane, sajber-bezbednosti i banke imaće vrlo verovatno dobru godinu.

Farmaceutska industrija i dalje bez ikakvih problema radi u Rusiji, te očekujemo nastavak dobrih rezultata. Elektrifikacija Evrope se nastavlja, što vidimo i iz izjava budućeg nemačkog kancelara Friedricha Merza koji najavljuje 10 godina snažnih infrastrukturnih investicija. Te sve investicije neko će morati da finansira, pa tu uskaču banke koje nastavljaju odlično i početkom 2025. godine.

 

Sajber-bezbednost će dodatno ojačati sve većim uticajem veštačke inteligencije, dok sektor hrane i dalje ostaje kao dobar izbor u volatilna vremena, s obzirom na to da je reč o defenzivnom sektoru, odnosno investitori ga biraju kao hedž za loša vremena u ostalim sektorima. 

Sve vesti iz rubrike Tržište

Tržište

sve vesti iz rubrike Tržište

Registrujte se da biste nastavili sa čitanjem. Registrujte se

Nastavite sa čitanjem odabirom jedne od opcija ispod

BESPLATNI NALOG

Pročitajte ovaj i još 1 članak (ne odnosi se na PREMIUM članke)

Besplatan newsletter

Registrujte se

Pretplata

Neograničen pristup premium sadržaju na svih 5 portala

Neograničen pristup TV & video sadržaju

Ekskluzivne priče i analize iz Businessweek Adria

Istraži ponude

Aktivirajte još 1 besplatan članak i nastavite sa čitanjem.

Otključajte sada

Iskoristili ste 1 besplatni članak

Cenimo vaš interes za pouzdane informacije. Aktivirajte još 1 besplatan članak i nastavite sa čitanjem.

Otključajte sada

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € nedeljno.

Dobijte neograničen pristup danas

Nastavi

Iskoristite ekskluzivnu ponudu danas! Čitajte neograničeno za 1 € nedeljno.

Istraži ponude

Vaši rivali već znaju ovo. Hoćete li ostati u mraku?

Pridružite se sada za samo 11€ mesečno. Otkažite bilo kada.

Istraži ponude