Akcije CXMT-ja skočile za 535 odsto posle spektakularnog IPO-a

Akcije kompanije CXMT Corp. skočile su za čak 535 odsto prvog dana trgovanja u Šangaju u ponedeljak, čime je proizvođač memorijskih čipova postao najveća kineska firma kotirana na domaćem tržištu, dok su investitori ulagali u jedno od najvećih tamošnjih preduzeća u oblasti veštačke inteligencije.

Na najvišoj ceni tokom trgovanja, od 55,03 juana, tržišna vrednost kompanije iznosila je oko 3,7 biliona juana (547 milijardi dolara), čime je nadmašila sve ostale kompanije čije se akcije kotiraju u kategoriji A.

Spektakularan prvi dan trgovanja usledio je nakon prikupljenih 66,6 milijardi juana kroz drugu najveću inicijalnu javnu ponudu akcija (engl. Initial Public Offering - IPO) u istoriji Kine, što naglašava ogroman apetit investitora za kompanijom koju smatraju ključnom za ambicije Pekinga da izgradi samodovoljnu industriju poluprovodnika.

CXMT, ranije poznat kao ChangXin Memory Technologies, postao je vodeći kineski proizvođač memorijskih čipova i najveća nada zemlje da će smanjiti zaostatak za stranim proizvođačima DRAM (engl. dynamic random-access memory - dinamička memorija sa slučajnim pristupom) memorije - ključne komponente u svemu, od pametnih telefona do servera za veštačku inteligenciju. Kompanija je četvrti najveći svetski proizvođač DRAM memorije, što je čini retkom firmom specijalizovanom isključivo za tu oblast preko koje investitori mogu da se direktno izlože ulozi Kine u izgradnji svetske infrastrukture za veštačku inteligenciju.

Najuspešniji prvi dani trgovanja A-akcijama kompanija koje su IPO-om prikupile više od milijardu juana | Bloomberg

"Početak trgovanja akcijom uglavnom je bio u skladu sa mojim očekivanjima, ali snažan rast nakon otvaranja tržišta bio je izuzetan", rekao je Ao Fei, izvršni direktor kompanije Beijing Xinhan Capital. "S obzirom na to koliko je malo čistih proizvođača memorijskih čipova dostupno na akcijskom tržištu tipa A, ne bih isključio period špekulativne euforije tokom prvih nekoliko dana trgovanja", dodao je, misleći na kinesko domaće tržište akcija.

Firmu CXMT, sa sedištem u Hefeju u provinciji Anhuej, podržavaju tražnja malih investitora, atraktivne vrednosti akcije i obnovljeni nagoveštaji državne podrške tržištima.

Maloprodajni deo IPO-a bio je 212 puta preplaćen, dok su pojedinačni investitori poslali 9,4 miliona naloga za kupovinu akcija vrednih 7,07 biliona juana - oko deset puta više od broja naloga malih investitora u rekordnom IPO-u kompanije SpaceX.

Od velikih gubitaka do eksplozivnog rasta profitabilnosti | Bloomberg

Jedan od razloga za tako visoku tražnju jeste to što regulatori i dalje oprezno pristupaju vrednovanjima po kojima kompanije prodaju nove akcije javnosti, zahtevajući od firmi da svoje vrednovanje uporede sa sličnim kompanijama u Kini i svetu. Poznato je da vlast obeshrabruje IPO-ove sa previsokim vrednovanjima u pokušaju da zaštiti pojedinačne investitore od gubitaka. Kada su tržišta u usponu, to može dovesti do toga da kompanije prikupe manje novca nego što su investitori spremni da ulože.

Slične okolnosti dovele su do nekoliko spektakularnih prvih dana trgovanja, dok je talas kineskih kompanija iz lanca snabdevanja za veštačku inteligenciju tokom prethodne godine prikupljao kapital. Kompanija Semight Instruments Co. skočila je za rekordnih 876 odsto u aprilu, nadmašivši rast od 693 odsto koji je u decembru zabeležila kompanija MetaX Integrated Circuits Shanghai Co. U slično praćenom debiju, proizvođač čipova Moore Threads Technology Co. skočio je za 425 odsto u decembru.

Svakako, akcije kompanija iz sektora poluprovodnika bile su volatilne poslednjih nedelja, jer su pojedini investitori počeli da strahuju da bi velika kotacija CXMT-ja mogla da označi vrhunac rasta koji je pokretala veštačka inteligencija.

Ipak, mnogi investitori i dalje pozitivno gledaju na dugoročnu privlačnost CXMT-ja, navodeći da bi snažna tražnja za kupovinom mogla da ograniči pad cene akcije čak i ako se raspoloženje investitora prema proizvođačima čipova pogorša.

"Za razliku od nekih velikih IPO-ova koji su mu prethodili, CXMT još nije dostigao ograničenja ni kada je reč o tehnologiji ni o tržišnom udelu", rekao je Zeng Jiqing, menadžer fonda u kompaniji Beijing Nuohua Investment Management Co. "I dalje postoji ogroman prostor za rast."

Kinesko IPO prokletstvo | Bloomberg

Uspešna kotacija mogla bi da podstakne i druge kompanije koje se nalaze u pripremi za IPO, uključujući konkurenta Yangtze Memory Technologies Co. i ogranak za čipove kompanije Baidu Inc. Kunlunxin. Ljudi upoznati sa situacijom naveli su da bi DeepSeek mogao da podnese zahtev za IPO već ove godine.

Analitičari prodajne strane tržišta još su optimističniji, jer smatraju da se firma nalazi na preseku najvećih investicionih tema današnjice: veštačke inteligencije i tehnološke samostalnosti. Huaxi Securities procenjuje tržišnu vrednost od pet biliona juana uz odnos cene i zarade od 40 puta za 2026. godinu, očekujući da će se prihod više nego udvostručiti, na 572,7 milijardi juana do 2028. godine, sa procenjenih 277,7 milijardi juana ove godine, dok bi neto profit mogao da dostigne 290 milijardi juana.

Analitičari kompanije Nomura Holdings Inc., među kojima je i Donnie Teng, započeli su praćenje akcije preporukom "kupi" i ciljnom cenom od 116 juana. Brokerska kuća očekuje da će se akcijama proizvođača memorijskih čipova trgovati uz dvostruko veće vrednovanje od akcija njegovog glavnog američkog konkurenta Micron Technology Inc., zbog povećanja tržišnog udela i viših multiplikatora vrednovanja na kineskom tržištu.

CXMT bi mogao da ispuni uslove za uključivanje u program Stock Connect tokom revizije u trećem kvartalu krajem avgusta, pri čemu bi primena mogla da počne najranije sredinom septembra.

(Ažurirane cene. Prethodna verzija ispravljena zbog pogrešno napisanih imena u prvom grafikonu.)