S&P 500, zlato ili nešto treće – kako ulagati u neizvesnoj 2025. godini

Tržište kapitala ušlo je u veoma interesantnu godinu koju su obeležile geopolitičke tenzije, trgovinski ratovi i makroekonomske nepoznanice. Investitori se suočavaju s pitanjem gde tražiti sigurnost kada volatilnost raste.

Analiziramo tri ključna aspekta – da li je S&P 500 i dalje dobar izbor, šta budućnost donosi za zlato i kakvu će političku dinamiku doneti 2025.

Da li je S&P 500 i dalje najbolja opcija

Iako je vodeći američki indeks S&P 500 tradicionalno poznat kao kvalitetna dugoročna investicija, predložene carine na ključne trgovinske partnere Kinu, EU, Meksiko i Kanadu mogle bi znatno da smanje zarade američkih kompanija.

Procenjuje se da bi povećane carine mogle da zbrišu čak dve trećine očekivanog rasta zarade po akciji u 2025. godini u najgorem slučaju, postavljajući pitanje koliko je indeks otporan na takav šok. S druge strane, važno je naglasiti da sadašnje procene uticaja carina proizilaze iz Trumpovih izjava, dok bi stvarna primena mogla da ima mnogo blaži efekat. Istorijski gledano, mnoge carine najavljene u njegovom prvom mandatu ili nisu potpuno sprovedene ili su naknadno ublažene.

Najave nove administracije o deregulaciji i fokusu na veštačku inteligenciju daju bankama i tehnološkom sektoru vetar u leđa, dok bi industrija, potrošački i tehnološki sektor mogli da osete jači pritisak. Pored sektorske diverzifikacije, geografska diverzifikacija postaje sve značajnija.

Iako bi trebalo da SAD izađu iz trgovinskog rata kao relativni pobednik, čak i mali pozitivni pomaci u Evropi mogli bi da daju vetar u leđa tržištu, koje trenutno ima mala očekivanja. Drugim rečima, S&P 500 je i dalje dobra opcija, ali je diverzifikacija kvaliteta još bolja.

Zlato na vrhuncu – ima li još prostora za rast

Zlato tradicionalno služi kao utočište u neizvesnim vremenima, a njegov rast poslednjih godina potvrđuje povećanu potražnju investitora za sigurnošću, a takođe je važno u zaštiti od inflacije.

Trenutne cene zlata sugerišu da je veliki deo potencijalnog rizika već uračunat u njegovu vrednost. Uprkos tome, postoje razlozi za dalji rast tražnje. Pored straha od trgovinske i geopolitičke neizvesnosti, centralne banke širom sveta nastavljaju da povećavaju svoje zlatne rezerve, što obezbeđuje stabilnu podršku tržištu plemenitih metala.

Na kraju, osim geopolitike, ključni faktor koji će odrediti budući pravac zlata biće da li će inflacija i kamatne stope ostati povišene.

Trump 2.0 – hoće li 2025. biti jedna od volatilnijih godina

Trgovinski ratovi, politička neizvesnost i geopolitički sukobi činiće 2025. godinu promenljivom. SAD su poslednjih godina znatno smanjile svoju zavisnost od kineskog uvoza, ali bi carine za Meksiko i Kanadu mogle da izazovu dodatne potrese, s obzirom na njihove snažne ekonomske veze sa američkim tržištem.

Uprkos očekivanoj volatilnosti, to ne znači da će godina završiti negativno. Naprotiv, istorijske tendencije pokazuju da čak i u godinama s velikim zamahom berze mogu da generišu pozitivne prinose, a poznato je da Trump meri svoj uspeh uspehom tržišta. Ključni faktori koji će odrediti pravac kretanja, uključuju prilagođavanje kompanija novim uslovima, monetarnu politiku Feda i otpornost potrošača.

U svetu sve veće nesigurnosti, ne postoji jednostavan odgovor gde da se sakrijete, ali možda ne bi trebalo tako misliti.

S&P 500 ostaje relevantan, ali sa selektivnim pristupom sektorima i geografskoj diverzifikaciji. Zlato može biti dobra zaštita, ne samo zbog neizvesnosti, već i zbog kontinuirane tražnje centralnih banaka.

Kao što je već naglašeno, geopolitički i trgovinski rizici stvaraju uslove za promenljivu godinu, ali to ne mora da znači i negativne prinose, a uspešni investitori će morati da balansiraju između utočišta i prilika koje se pojavljuju u nestabilnim vremenima.

 

- Krešo Vugrinčić je član uprave InterCapital Asset Managementa.

- Sadržaj, stavovi i mišljenja izneti u komentarima objavljenim na Bloomberg Adriji pripadaju autorima i ne predstavljaju nužno stavove redakcije Bloomberg Adrija.

- Članak ne predstavlja savet za investiranje ili preporuku za kupovinu/prodaju hartija od vrednosti.