Trumpomanija: Rekordi padaju. Jesam li propustio voz?

Tržišta kapitala su u sredu proslavila pobedu Donalda Trumpa, koji je postao 47. predsednik Sjedinjenih Država. Rezime dana: rekordi su padali.

Bitcoin je na dan izbora oborio rekord i  trenutno je 74.500 dolara. Neki altkoini (svi oni koji nisu bitcoin) isto su zabeležili lepe dvocifrene dobitke, ali kao što smo primetili u sredu, oni su još uvek daleko od rekordnih vrednosti.

Dolar je ojačao u odnosu na druge valute, zahtevani prinos na desetogodišnje američke obveznice je takođe skočio, ali je dan završio nešto niže - sa prinosom od 4,42 odsto. Svi glavni američki berzanski indeksi su dobili nekoliko procenata, a glavni američki indeks S&P 500 zabeležio je najveći postizborni rast u istoriji, preneo je Bloomberg.

Pojedinačne akcije, posebno one koje pripadaju krugu "prijatelja" Donalda Trumpa, bile su jače između 10 i 20 odsto. Tražili smo top 10 akcija koje su zabeležile najveću promenu vrednosti u poslednja 24 sata, kao i razloge zbog kojih su vrednosti skočile. "Pre svega, očekuje se visok rast tzv. prijateljskih kompanija i kompanija koje su rizičnije", istakao je menadžer imovine David Zorman iz Generali Investmentsa, koji se dotakao Tesle, manjih kompanija u Russell indeksu i biotehnologije.

 

 

 

"Tržišta su definitivno preferirala Trumpa", kaže Vladan Pavlović iz Ipopema Securitiesa. Finansijska tržišta su već uračunala njegovu pobedu u poslednja dva meseca, dodaje Zorman. Istovremeno, oba sagovornika ističu reakciju evropskih berzi, gde su se investitori mnogo manje radovali Trumpovoj pobedi nego kolege preko bare.

"Odziv na evropskim tržištima je malo oprezniji zbog potencijalnih trgovinskih tenzija i očigledne političke neizvesnosti", kaže Pavlović. "Evropa može da očekuje veće carine, što bi značilo da je ekonomska situacija na Starom kontinentu još gora i da će kratkoročno dovesti do nižih kamatnih stopa", dodaje Zorman. Evro je u sredu bio najgora investicija, dodaje menadžer imovine. Primera radi, vrednost indeksa EuroStoxx 50, koji prati 50 najvećih evropskih akcija, pala je za 1,5 odsto, a sličnu sudbinu doživeo je nemački indeks DAX 30. Pad vrednosti od 0,5 odsto zabeležio je francuski CAC 40.

Rizične investicije će biti interesantnije, ali pripremite se za veće fluktuacije

Što se tiče berzi, Vid Pajič iz Triglav osiguranja predviđa veću volatilnost. Iako VIX indeks volatilnosti, poznat i kao Indeks straha od strane investitora, ne ukazuje na to. Čak je i malo opao. Rastu i zahtevani prinosi na američke obveznice, nastavlja Pajič, posebno ako Trump sprovede svoj program, čime će se vršiti i pritisak na inflaciju.

On predviđa sličnu sudbinu i za kriptovalute, gde se očekuje deregulacija, što će dovesti do veće nestabilnosti i slabije zaštite potrošača. "Ako Trump pobedi, okruženje će biti povoljnije za rizičnije investicije", rekao je nedavno za Bloomberg Kenneth C. Griffin, izvršni direktor i suvlasnik Citadela. To znači da će se ljudi udaljiti od sigurnih investicija poput obveznica i zlata i usmeriti na rizičnije kao što su akcije i kriptovalute. Treba pomenuti i da je plemeniti metal juče pao za dobra dva odsto na 2.662 dolara za uncu od 31,1 gram.

 

 

Mali investitori često žele da "uskoče" (u voz), kada mediji izveštavaju o rekordnim vrednostima, a onda se pojavi strah od propuštanja (engl. FOMO, fear of missing out). Kupovina kada su akcije, plemeniti metali, kriptovalute i druge investicije na rekordnim vrednostima nije optimalna strategija ulaganja, ali čak ni takozvani maksimum svih vremena ne bi trebalo da vas odvrati od ulaganja, kažu stručnjaci za finansijsko tržište. Zorman upozorava da investitori koji do sada nisu bili pravilno pozicionirani mogu da uskoče u voz u kratkom roku i da se "opeku".

"Možete koristiti nekoliko različitih taktika ulaganja, od kojih je jedna postepeno ulaganje", kaže Stefan Majkić, berzanski posrednik u Prudence Capitalu. Umesto da ulažete velike sume odjednom u jednu investiciju, birajte da postepeno ulažete jednake iznose tokom dužeg vremenskog perioda. To smanjuje uticaj kratkoročnih fluktuacija i omogućava ulazak na tržište u različitim fazama, kaže on i dodaje da, ako želite da uložite 100 hiljada u, na primer, američki indeks ili globalni indeks, tu sumu podelite na 18 delova, jer toliko traje finansijska kriza u proseku. To znači da postepeno ulažete 5.500 evra svakog meseca u narednih 18 meseci.

Da li su akcije precenjene

Nije dovoljno donositi odluke o ulaganju na osnovu toga ko sedi u Beloj kući, investitori takođe treba da prate ključne indikatore kao što su višestruka zarada (P/E), višestruka knjigovodstvena vrednost (P/B) ili višestruki bruto novčani tok (EV / EBITDA). "Visoke cene akcija ne znače uvek precenjenost. Ako kompanije imaju zdrave osnove, rastući prihod, prodaju ili profit, njihove vrednosti akcija mogu nastaviti da jačaju", kaže akcionar.

Ako pogledamo dugoročnu vrednost za koeficijent zarade (P/E) indeksa S&P 500, kreće se na oko 18, a juče je bila 25. To pokazuje da je tržište ipak malo pregrejano. Šta raditi u takvom okruženju? Ako je vaš cilj da zaštitite imovinu od veće inflacije, ključna je diverzifikacija portfelja i dugoročni pogled.

Iako je tržište kapitala kratkoročno nestabilno, istorijski podaci pokazuju da su akcije najprofitabilniji oblik ulaganja na duži rok. Ako su investicioni ciljevi dugoročni, čak ni sadašnji nivoi ne bi trebalo da odvrate investitore, smatra Majkić. S obzirom na to da su fondovi kotirani na berzama (ETF) sve popularniji među malim investitorima, to znači i da se sve više shvata važnost diverzifikovanih ulaganja, dodaje Hrvoje Japunčić, finansijski analitičar iz Hrvatske.

 

Šta se krije iza impulsivne kupovine Strah od propuštanja (FOMO) kod pojedinaca pokreće niz psiholoških mehanizama koji dovode do impulsivnog ulaganja, upozorava psiholog Mateja Videčnik. To je složena interakcija psiholoških faktora zasnovana na emocijama, percepciji rizika i društvenim uticajima. Na prvom mestu je naš unutrašnji strah da ne propustimo priliku da ostvarimo profit koji drugi već ostvaruju. Budući da smo društvena bića, stalno se upoređujemo sa drugima. A ako drugi govore o velikim prinosima, povećava se naša unutrašnja potreba da se uključimo i dokažemo svoju sposobnost da uspemo, objašnjava psiholog. Visoke vrednosti akcija često stvaraju iluziju da je tržište stabilno ili čak predvidljivo. Pojedinci mogu da precene svoju sposobnost predviđanja tendencija i da potcene rizike, upozorava Videčnik. Kada tržište dostigne visoke vrednosti, ljudi traže informacije koje potvrđuju njihov optimizam (na primer, analize koje predviđaju dalji rast). Ovo može dovesti do preterano iracionalnih odluka. Takođe je važno da ljudi u nesigurnim situacijama često prate gomilu ili aktivnosti koje su drugi već uradili. Dakle, psihologija "stada" stvara prividnu sigurnost, iako su rizici realno i dalje prisutni.

 

Da li će berze nastaviti da jačaju

"Zasad su ovo samo kratkoročne reakcije i teško je reći u kom pravcu će stvari ići na duži rok, jer postoji rizik daljeg rasta američkog državnog duga i većeg trgovinskog deficita, što bi moglo da podstakne Fed da ponovo podigne kamatne stope", zaključuje Pavlović.

Tržišta su osetljiva na neočekivane događaje, što takođe može dovesti do korekcije cena naniže pred kraj godine, upozorava Majkić: "Teško je tačno predvideti, ali postoji mogućnost da će rast potrajati do kraja godine ako se nastave trenutni trendovi, iako će se volatilnost verovatno povećati".

"Ne očekujem dalje visoke intenzitete i/ili snažan rast", konstatuje Japunčić. Iako će na kraju godine, uprkos mogućem odsustvu preteranog rasta, investitori u S&P 500 i dalje moći da se raduju rezultatima, jer je dosadašnji trend već premašio višegodišnji prosek nekoliko puta.

'Ne zanima me!'

Kako izbori u SAD, odluka Američke centralne banke ili prethodni rekord na berzi mogu uticati na berzu? "Ne znam, nije me ni briga", odgovara Vladimir Pavlović, generalni partner kompanije Omorika Ventures, koji ističe da je i sam "dugoročni investitor koji ulaže u akcije na američkom tržištu akcija".

"Svaki put kada uložite u akcije na berzi, niste potrošili taj novac, iako vrednost akcija može kratkoročno da padne, samo ste izgubili deo onoga što bi vam donelo profit dugoročno profitirate", smatra on.

- U pisanju pomogao Branislav Urošević - Bloomberg Adria.