Da li se Metalac priprema za period pojačane potražnje?

Što se bilansa stanja tiče, u prvih devet meseci 2024. primećuje se značajan porast u potraživanjima od kupaca (od 16.9 odsto), kao i u zalihama materijala (18,6 odsto) i zalihama robe (18,95 odsto) u odnosu na 31. 12. 2023. Ostala potraživanja (u apsolutnom iznosu veća od potraživanja od kupaca), beleže rast od 47 odsto.

Stavljajući fokus na izveštaj tokova gotovine, Metalac beleži osetne odlive keša u prvih devet meseci 2024. Teret na tokove gotovine predstavlja isplata obaveza ka dobavljačima, odliv keša u ove svrhe je za 10,9 procenata veći u prvih devet meseci 2024. nego u istom periodu 2023. Obaveze ka dobavljačima su u bilansu stanja pale za 47,9 procenta u prvih devet meseci 2024, u odnosu na 31. 12. 2023.

To je uticalo na veći odliv keša iz poslovnih aktivnosti. Drugi deo efekta na odliv gotovine iz poslovnih aktivnost se odnosi na plaćanja iz javnih prihoda, koji beleže porast od 27,4 odsto. Takođe treba pomenuti i efekat plaćenih kamata, koji se u prvih devet značajno uvećao, a u apsolutnoj vrednosti iznosi 507 hiljada dinara.

Odliv iz finansijskog novčanog toka, usled isplate kredita, u velikoj meri je teretio keš poziciju. Isplaćeno je 143 miliona dinara i neto gotovinu iz finansiranja je poslao u crveno. Metalac je održavao jaku keš poziciju na konsolidovanom nivou za prvih šest meseci 2024, tako da otplata kredita i obaveza ka dobavljačima ima smisla. Zbog nedostatka informacija o ročnosti kredita za treći kvartal 2024, nije izvesno da li je deo dugoročnog kredita dospeo ili je isplaćen deo kratkoročnog kredita.

Po bilansu stanja, dugoročne obaveze su povećane za 1.968 procenata u prvih devet meseci 2024. u odnosu na isti period 2023, a kratkoročne su smanjene za 78 odsto (u istom periodu). Kratkoročne obaveze su smanjene za oko 143 miliona dinara, što se numerički poklapa sa iznosom odliva u tokovima gotovine. Ovo nas navodi na pretpostavku da je deo kratkoročnog kredita otplaćen, ali u izveštajima Metalca ovo nije eksplicitno navedeno. Navedene promene u tokovima gotovine su rezultovale u nisko pozitivnoj poziciji keša na kraju obračunskog perioda, koja je umanjena za 99.5 procenata u prvih devet meseci 2024, u odnosu na isti period 2023.

Metalac

 

 

S obzirom na stabilan rast prihoda Metalca u prethodnih nekoliko godina, očekivanja za 2024. da će se beležiti jednocifrene do nisko dvocifrene stope rasta prodaje. Takođe, naša pretpostavka je da se zbog odliva keša, povećanja potraživanja kao i zaliha, Metalac priprema za period pojačane potražnje. Po trenutnim stopama rasta prihoda i troškova, očekujemo da će i profitabilnost biti u stabilnom visoko jednocifrenom rasponu.

Optimističniji scenario, ako se ostvari veći prodajni potencijal (naplate potraživanja i utrže zalihe koja su u prvih devet meseci imala značajan skok) u četvrtom kvartalu, marže mogu ući u nisko dvocifrene vrednosti. Radi konteksta, EBITDA marža za treći kvartal 2024. iznosila je 8,2 odsto. Sliku poboljšava i niska zaduženost Metalca, koeficijent zaduženosti (prema obračunima Metalca) je 0,07 na 30. 09. 2023. 2024 (smanjena sa 0,11 na 30. 06. 2024. usled otplate kredita u trećem kvartalu).

Takođe, s obzirom na to da Metalac većinu prihoda ostvaruje u maloprodaji, predstojeća sezona praznika, koja počinje krajem trećem kvartala i nastavlja se kroz prvi kvartal sledeće godine pruža valjanu bazu za rast prodaje, poboljšanje keš pozicije i u krajnjoj liniji snažniju profitabilnost.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar