Kako trgovati akcijama u podeljenoj globalnoj ekonomiji

Investitori sve više ulažu u akcije u sektorima odbrane, energetike i tehnologije, dok rat na Bliskom istoku primorava vlade da bezbednosti i samodovoljnosti daju prioritet.

Wall Street je godinama nagrađivao kompanije koje su predvodile globalizaciju, dok su mnoge zemlje zapostavljale ključnu infrastrukturu, lance snabdevanja i resurse. Prema mišljenju investitora, ta era je sada završena, a sukob sa Iranom ubrzava ekonomske promene pokrenute pandemijom kovida 19, ruskom invazijom na Ukrajinu i trgovinskim ratom SAD.

"Pretpostavljam da mnogi još uvek poriču da se svet promenio", rekao je John Wyn-Evans, šef analize tržišta u kompaniji Rathbones Group Plc. "Kovid 19 i Rusija–Ukrajina bili su upozorenja, ali kao da smo ponovo pritisnuli dugme za odlaganje alarma. Sada je alarm ponovo zazvonio."

Rat je povećao tražnju za dolarom i američkom imovinom, ali investitori koji biraju pojedinačne akcije takođe traže kompanije koje će imati ključnu ulogu u prelasku na sigurnije lance snabdevanja i koje će profitirati od ulaganja u veštačku inteligenciju (AI), zelenu energiju i odbranu. Do sada u 2026. godini, sektori energetike, sirovina, komunalnih usluga i industrije beleže najbolje rezultate u okviru indeksa MSCI World Index.

"Ovo je strukturno resetovanje načina na koji globalni sistem funkcioniše", rekao je Sahil Mahtani, direktor u kompaniji Ninety One Plc. "Globalizacija ne nestaje, ali se više ne odvija glatko. Pretpostavke koje su oblikovale poslednjih 30 godina sada se istovremeno dovode u pitanje."

Evropski zamah

Sledeća faza globalizacije razvijaće se različitim tempom, u zavisnosti od geografije, dostupnog kapitala i hitnosti koji pokažu nacionalne vlade. Analitičari smatraju da Evropa prednjači.

"Promene u globalnom poretku podstiču Evropu da postane samostalnija u strateški važnim oblastima poput odbrane i energetike", rekao je Sanjiv Tumkur, šef sektora akcija u Rathbones Group Plc.

MSCI evropski indeks vazduhoplovne i odbrambene industrije, koji uključuje velike kompanije poput Rheinmetall AG, Leonardo SpA i Rolls-Royce Holdings, porastao je za oko 35 odsto u proteklih godinu dana. Tumkur je izjavio da će, dok se Evropa priprema za vojevanje nove generacije, državni ugovori verovatno ići kompanijama kao što su BAE Systems Plc i Thales SA, koje su aktivne u oblastima elektronskog ratovanja i protivvazdušne odbrane.

Rast beleže i manje tehnološke kompanije iz sektora odbrane. Exail Technologies SA, francuski proizvođač pomorskih dronova za otkrivanje mina, skočio je za oko 600 odsto od početka 2025. godine.

Ključna uloga Nemačke

Nemačka je glavni oslonac. Najveća evropska ekonomija povećava vojnu potrošnju kao odgovor na rusku agresiju, a značaj njenog infrastrukturnog programa vrednog 500 milijardi evra ne može se preceniti, kaže Hugh Gimber, globalni strateg tržišta u JPMorgan Asset Management.

"Ako je Evropa već početkom 2026. bila odlučna da smanji zavisnost od drugih zemalja, ta odlučnost je dodatno podstaknuta događajima na Bliskom istoku u poslednjih nekoliko nedelja", rekao je Gimber.

 

Bloomberg

Korpa akcija UBS Group AG koja prati kompanije van sektora odbrane, ali izložene rastu državnih investicija, porasla je za skoro 50 odsto otkako je nemački stimulativni paket počeo da se oblikuje u martu 2025. godine.

Istovremeno, ulaganja Evropske unije u zelenu energiju i ključnu infrastrukturu podstakla su rast od oko 75 odsto u korpi akcija obnovljivih izvora energije banke Goldman Sachs Group Inc.

Usmerenost na obnovljive izvore energije, modernizaciju električne mreže, skladištenje baterija i vodonik koristiće kompanijama kao što su Vestas Wind Systems A/S, National Grid Plc i SSE Plc, navodi Tumkur.

 

Bloomberg

"U razvijenim ekonomijama su investicije kao udeo u prihodima decenijama bile niske", rekao je Christian Keller, šef ekonomskih istraživanja u Barclays Plc. "Zapad je posebno ulagao veoma malo, a to se sada menja."

"Države moraju da grade", dodao je on.

Povratak 'stare ekonomije'

U SAD, gde je berzansko tržište godinama bilo predvođeno tehnološkim gigantima, potreba za samodovoljnosti ponovo izbacuje u prvi plan takozvanu staru ekonomiju.

Paul Eitelman, globalni glavni investicioni strateg u Russell Investments, istakao je da su SAD verovatno malo dalje odmakle od drugih kada je reč o strateškoj samodovoljnosti.

"Napravili smo značajan napredak ka energetskoj sigurnosti i nezavisnosti", rekao je Eitelman. "Ali kako svet postaje sve više podeljen, te teme su jednako relevantne danas kao i pre decenija."

Trgovci sve više daju prednost kompanijama "stare ekonomije", koje se bave transportom robe i proizvodnjom osnovnih sirovina. To je dovelo do promene u vrhu indeksa S&P 500, gde sada sektori energetike, sirovina i industrije prednjače.

Povratak Donalda Trumpa u Belu kuću i njegova politika jačanja samodovoljnosti dodatno utiču na ovu tendenciju. Zakon koji promoviše po imenom One Big Beautiful Bill Act (sveobuhvatni paket ekonomskih reformi, prim. prev.), trebalo bi da podrži američku proizvodnju.

Rast ovog segmenta tržišta podstiču i napori SAD da zadrže prednost u oblasti veštačke inteligencije (AI). Kompanije poput GE Vernova Inc., Vertiv Holdings Co. i Eaton Corporation mogle bi imati koristi od izgradnje data centara. Prošle nedelje, Madison Air Solutions Corp., koja prodaje proizvode za hlađenje data centara, imala je najveću inicijalnu javnu ponudu u industrijskom sektoru u SAD još od 1999. godine.

 

Bloomberg

Naglasak na otpornosti znači da će doći do trke za obezbeđivanje resursa, rekao je Sameer Samana, šef globalnih akcija i realne imovine u Wells Fargo Investment Institute. "Jedna posledica toga je da investitori treba da imaju maksimalnu zastupljenost u robi kao klasi imovini u svojim portfeljima."

Samana je rekao da će najveće tehnološke kompanije verovatno imati podršku američke vlade. Zbog toga preporučuje investitorima da selektivno povećavaju izloženost tehnologiji i povezanim sektorima koji će "ići uz taj talas".

Otpornost Azije

Trgovci kupuju azijske akcije sa snažnim izvoznim potencijalom, dok strane vlade insistiraju na većoj otpornosti na krize u sektorima energetike i odbrane.

"Prvi na listi dobitnika su oni koji su povezani sa težnjom Evrope za samodovoljnošću, ali dugoročna strukturna priča mogla bi se odnositi na sopstvene napore Azije za postizanje otpornosti", rekla je Charu Chanana, glavni investicioni strateg u Saxo Bank.

"Izvozne veze sa Evropom su vidljivije i lakše ih je unovčiti, dok su sopstveni napori mnogih azijskih zemalja za postizanje samostalnosti još uvek u ranoj fazi ciklusa i sporije se kreću, pa će se uticaj na zarade osetiti tek kasnije", dodala je ona.

Jedan primer je najveći svetski proizvođač baterija Contemporary Amperex Technology Co Ltd., čije su akcije u Hongkongu porasle za oko 40 odsto od početka rata u Iranu. Južnokorejski proizvođač odbrambene opreme Hanwha Aerospace Co. takođe je snažan dobitnik, a akcije su blizu rekordnih nivoa nakon rasta od oko 50 odsto ove godine.

Korejski i japanski proizvođači u sektoru odbrane takođe profitiraju od rasta domaće potrošnje i izvoznih prilika, navode analitičari.

"Vidimo brzo povećanje alokacija ka korejskim proizvođačima odbrambene opreme i industrijskim kompanijama", rekao je izvršni direktor u Emmer Capital Partners. "Veliki evropski kupci iz sektora odbrane, posebno Poljska, sada više uvoze iz Koreje nego iz SAD."

Da li je ovo kraj globalizacije

U narednom periodu, ključno pitanje je da li rat na Bliskom istoku predstavlja prelomni trenutak za globalizaciju.

"Deluje kao da se udaljavamo od vrhunca globalizacije", rekao je Eitelman iz Russell Investmentsa. "Ne bih rekao da je gotova. Dosadašnji dokazi ukazuju na reorganizaciju globalnih lanaca snabdevanja, pre nego na direktno kretanje ka deglobalizaciji."

- U pisanju pomogao Michael Msika.