Dalji rast akcija evropskih odbrambenih kompanija zavisi od samita NATO-a

Početni oporavak akcija evropskih kompanija iz odbrambene industrije ove nedelje bi mogao da bude stavljen na probu, dok investitori iščekuju samit NATO-a radi daljeg razjašnjenja planova zemalja članica u vezi sa potrošnjom na odbranu.

Očekivanja da će samit doneti dodatno finansiranje vojnom sektoru podigla su korpu akcija evropskih odbrambenih kompanija banke Goldman Sachs na najviši nivo u poslednjih nešto više od mesec dana. Indeks se oporavio za 17 odsto u odnosu na najnižu vrednost u 2026. godini zabeleženu krajem juna, a uoči dvodnevnog događaja u Ankari, na kome će američki predsednik Donald Trump verovatno još više pritisnuti druge zemlje da povećaju izdvajanja za odbranu na pet odsto bruto domaćeg proizvoda (BDP).

Sve intenzivniji ruski napadi na Ukrajinu dodatno pojačavaju potrebu da se reši to pitanje, pošto postaje očigledno da Kijev nema dovoljno sistema protivvazdušne odbrane. Očekuje se da će ukrajinski predsednik Volodimir Zelenski na samitu pozvati zapadne saveznike da njegovoj zemlji isporuče dodatno naoružanje.

"Smatramo da je samit NATO-a ključni pokretač za evropski odbrambeni sektor", napisali su analitičari Morgan Stanleyja, predvođeni Marie-Ange Riggio. "Očekujemo da se Evropska unija snažnije obaveže i da se ponovo iznesu američki zahtevi za povećanje izdvajanja za odbranu, što bi trebalo da ojača poverenje tržišta u višegodišnji ciklus rasta, za koji smatramo da predstavlja privlačnu priliku za ulaganje."

Akcije kompanija iz odbrambenog sektora ove godine zaostaju za širim evropskim tržištem, uz rast od svega 3,4 odsto, zbog sumnji investitora da li će vlade zaista realizovati najavljena povećanja vojne potrošnje. Nasuprot tome, indeks Stoxx 600 porastao je za gotovo 10 odsto.

Investitori su u međuvremenu postali izbirljiviji. Kapital preusmeravaju iz velikih proizvođača kopnene vojne opreme, poput Rheinmetalla AG i CSG-a NV, ka kompanijama koje se bave protivvazdušnom odbranom ili razvijaju vojne tehnologije. Akcije Rheinmetalla dodatno su bile pod pritiskom nakon što je nemačka vlada iznenada odustala od programa izgradnje fregata, dok je proizvođač tenkova KNDS NV ubrzo potom odložio planiranu inicijalnu javnu ponudu akcija (IPO).

Uprkos slabijem učinku ove godine, Goldman Sachsova korpa odbrambenih akcija porasla je gotovo 500 odsto od početka ruske invazije na Ukrajinu 2022. godine. Samo prošle godine porasla je za 90 odsto, nakon što je Trumpov pritisak podstakao saveznike u NATO-u da se obavežu da će do 2035. godine izdvajati pet odsto BDP za jačanje odbrambenih kapaciteta. Od toga je 3,5 odsto namenjeno vojnoj opremi i ljudstvu, dok će preostalih 1,5 odsto biti usmereno na oblasti poput sajber-bezbednosti.

Postoje određeni znaci da vlade ispunjavaju te preuzete obaveze. U utorak je italijanski list "Repubblica" preneo da bi ta zemlja mogla da poveća izdvajanja za vojsku i bezbednost za oko 17 milijardi evra (19,4 milijarde dolara) tokom naredne dve godine. Analitičar banke Mediobanca Alessandro Pozzi ocenjuje da bi kompanije Leonardo SpA i Fincantieri SpA mogle imati koristi od ovog plana, koji bi doprineo snažnom ubrzanju finansiranja odbrambenog sektora.

U Velikoj Britaniji, planom ulaganja u odbranu objavljenim prošle nedelje predviđa se dodatnih 15 milijardi funti (20 milijardi dolara) za modernizaciju vojske, što bi, prema oceni Morgan Stanleyja, moglo pozitivno uticati na akcije kompanija BAE Systems Plc i Rolls-Royce Holdings Plc.

U međuvremenu, nemačka kompanija Thyssenkrupp Marine Systems GmbH na putu je da dobije ugovor za izgradnju ratnih brodova vredan 12 milijardi evra u Nemačkoj, dok se očekuje da će joj Kanada dodeliti ugovor o nabavci podmornica koji bi mogao da vredi 70 milijardi dolara tokom nekoliko decenija. Akcije ove kompanije skočile su za 25 odsto od početka ovog meseca.

"Evropa ostaje region sa najsnažnijim zamahom", napisao je Riggijin tim. "Evropske vlade daju prioritet konvencionalnim kopnenim snagama, integrisanoj protivvazdušnoj i protivraketnoj odbrani, kao i artiljeriji dugog dometa."

- U pisanju pomogao James Cone.