Azijske obveznice sa većim prinosima su privukle veću tražnju stranih investitora nego one sa nižim kamatama, a razlog za to bi mogla biti očekivanja da će Federalne rezerve napraviti zaokret u politici.
U obveznice u Indiji i Indoneziji se iz inostranstva slilo 2,7 milijardi dolara, što je najviše od januara, dok su Južna Koreja i Tajland za dužničke zapise dobili 2,3 milijarde, što je najmanje u prethodnih devet meseci. Slutnje da će Fed kamatne stope duže držati visokim ranije su dovele do toga da investitori napuštaju svoje pozicije u tom regionu.
Znaci da bi Fed sledeće godine mogao da počne da relaksira monetarnu politiku oslabili su dolar i doveli do veće tražnje za obveznicama u Aziji koje nose veći prinos, a investitori ih inače kupuju bez hedžovanja kursa. Naspram toga, povrat nakon hedžovanja dužničkih zapisa sa nižim kamatama više nije tako privlačan.
Opširnije
Obveznice idu ka najboljem mesecu od krizne 2008. godine
Svop ugovori pokazuju da će Fedove stope pasti za jedan p. p. do kraja 2024. godine.
29.11.2023
Rizične AT1 obveznice doživljavaju procvat i ponovo su tražene
Evropske AT1 obveznice su u dolarima ove godine zabeležile povrat od 2,6 odsto, što je svakako poboljšanje u odnosu na martovski gubitak od 15 odsto.
29.11.2023
Tržište obveznica u SAD beleži prvi odliv od 2021.
Strani investitori su u septembru prodali više obveznica nego što su kupili, a razlika je bila čak 1,7 biliona dolara.
17.11.2023
Na primer, jednogodišnji svop ugovori za dolar i von su pali na negativnih 68 baznih poena u novembru, što je najmanje od marta, pa je tako stranim investitorima manje isplativo da dolar menjaju za južnokorejsku valutu.
Niži prinosi u SAD i slabiji dolar motivišu investiture da ulažu u hartije Indonezije i Indije, rekao je Kiyong Seong, glavni strateg za Aziju u banci Societe Générale SA u Hongkongu. Međutim, jači von bi bio štetan za priliv iz stranih obveznica u Južnu Koreju jer je najveći deo njih kursno hedžovan, dodao je.
Neto priliv i odliv za obveznice Bloomberg
Referentne stope u Indoneziji i Indiji su za oko 50 i 100 baznih poena više od Fedovog referentnog opsega, a u Južnoj Koreji i Tajlandu su za 200 i 300 baznih poena niže.
Takođe, razlika između dolara i vona bi mogla da se dodatno smanji ako investitori procene da bi Fed mogao da bude još skloniji smanjivanju stopa sledeće godine. Pored toga, postoje i lokalne specifičnosti koje utiču na priliv sredstava na indijsko i tajlandsko tržište.
Indijske obveznice su procvetale nakon što je JPMorgan Chase & Co. u septembru prvi od velikih igrača uključio zapise denominovane u rupijama u svoj indeks obveznica iz tržišta u razvoju. Investitori sada čekaju da vide da li će isto uraditi i FTSE Russell, još jedno veliko ime u svetu kompilatora indeksa.
Poređenja radi, priliv na tajlandsko tržište se sporije oporavlja, pa su na tržište obveznica u oktobru i novembru ušla 903 miliona dolara. U avgustu i septembru zabeležen je neto odliv od 1,7 milijardi dolara, a svetski investitori su oprezni zbog najavljenih fiskalnih davanja koja će verovatno biti finansirana iz duga.
.webp){kind=icon}
