Zbog Feda raste apetit za rizičnijim obveznicama iz Azije

Azijske obveznice sa većim prinosima su privukle veću tražnju stranih investitora nego one sa nižim kamatama, a razlog za to bi mogla biti očekivanja da će Federalne rezerve napraviti zaokret u politici.

U obveznice u Indiji i Indoneziji se iz inostranstva slilo 2,7 milijardi dolara, što je najviše od januara, dok su Južna Koreja i Tajland za dužničke zapise dobili 2,3 milijarde, što je najmanje u prethodnih devet meseci. Slutnje da će Fed kamatne stope duže držati visokim ranije su dovele do toga da investitori napuštaju svoje pozicije u tom regionu.

Znaci da bi Fed sledeće godine mogao da počne da relaksira monetarnu politiku oslabili su dolar i doveli do veće tražnje za obveznicama u Aziji koje nose veći prinos, a investitori ih inače kupuju bez hedžovanja kursa. Naspram toga, povrat nakon hedžovanja dužničkih zapisa sa nižim kamatama više nije tako privlačan.

Na primer, jednogodišnji svop ugovori za dolar i von su pali na negativnih 68 baznih poena u novembru, što je najmanje od marta, pa je tako stranim investitorima manje isplativo da dolar menjaju za južnokorejsku valutu.

Niži prinosi u SAD i slabiji dolar motivišu investiture da ulažu u hartije Indonezije i Indije, rekao je Kiyong Seong, glavni strateg za Aziju u banci Societe Générale SA u Hongkongu. Međutim, jači von bi bio štetan za priliv iz stranih obveznica u Južnu Koreju jer je najveći deo njih kursno hedžovan, dodao je.

Neto priliv i odliv za obveznice Bloomberg

 

Referentne stope u Indoneziji i Indiji su za oko 50 i 100 baznih poena više od Fedovog referentnog opsega, a u Južnoj Koreji i Tajlandu su za 200 i 300 baznih poena niže.

Takođe, razlika između dolara i vona bi mogla da se dodatno smanji ako investitori procene da bi Fed mogao da bude još skloniji smanjivanju stopa sledeće godine. Pored toga, postoje i lokalne specifičnosti koje utiču na priliv sredstava na indijsko i tajlandsko tržište.

Indijske obveznice su procvetale nakon što je JPMorgan Chase & Co. u septembru prvi od velikih igrača uključio zapise denominovane u rupijama u svoj indeks obveznica iz tržišta u razvoju. Investitori sada čekaju da vide da li će isto uraditi i FTSE Russell, još jedno veliko ime u svetu kompilatora indeksa.

Poređenja radi, priliv na tajlandsko tržište se sporije oporavlja, pa su na tržište obveznica u oktobru i novembru ušla 903 miliona dolara. U avgustu i septembru zabeležen je neto odliv od 1,7 milijardi dolara, a svetski investitori su oprezni zbog najavljenih fiskalnih davanja koja će verovatno biti finansirana iz duga.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar