Veliki ESG fondovi zarađuju manje od S&P 500

Sredstva u vezi sa ekološkim, socijalnim i principima upravljanja po definiciji bi trebalo da minimiziraju rizike za ova tri faktora. U 2022. ovaj pristup je malo pomogao u zaštiti investitora od brutalnog klizanja na finansijskim tržištima.

Svih 10 najvećih ESG fondova prema imovini zabeležili su dvocifrene gubitke, pri čemu je osam palo čak i više od pada S&P 500 od 14,8 odsto. Među fondovima koji imaju niži rast od indeksa nalaze se BlackRockov iShares ESG ​​Avare MSCI USA berzanski fond (ESGU), vredan 20,7 milijardi dolara, i Vanguard Groupov ESG US Stock ETF (ESGV), vredan 5,9 milijardi dolara.

Brown Advisory Sustainable Growth Fund (BAFVKS), vredan šest milijardi dolara, najlošiji je od svih, pošto je ove godine pao za 28,1 odsto na kraju poslovanja petog decembra. Krajem oktobra, dve petine imovine fonda činile su pozicije u softveru, zalihama poluprovodnika i internetu. Tehnološki sektor koji je ranije bio veoma uspešan bio je posebno teško pogođen ove godine usled porasta kamatnih stopa, zabrinutosti zbog inflacije i mogućnosti recesije u SAD.

Bila je to loša godina za akcije koje dosta rastu, a fond Brown Advisoryja je najviše orijentisan na rast od svih 10 fondova na listi, rekao je Jon Hale, direktor istraživanja održivosti za Ameriku u kompaniji Morningstar Inc. The Parnassus Core Equity, Pioneer i TIAA Social Choice Equity su više usredsređeni na vrednost, tražeći akcije koje trguju na niskim nivoima u odnosu na zaradu i druge finansijske pokazatelje. Kao rezultat toga, ova grupa je prijavila nešto manje gubitke, rekao je on.

Pad fonda se dešava tokom najturbulentnijeg perioda za S&P 500 od globalne finansijske krize 2008. Američki indeks je zabeležio kretanje od najmanje jedan odsto - i nagore i nadole - u skoro polovini trgovačkih dana od početka godina.

Bloomberg

Nekoliko najvećih fondova meri svoje performanse u odnosu na S&P 500, a indeks je najpraćeniji pokazatelj kretanja tržišta u SAD. Od 10 najvećih ESG fondova prema imovini, samo jedan je fond sa fiksnim prihodom, prema podacima koje je prikupio Morningstar Direct. TIAA-CREF Core Impact Bond Fund (TSBIKS) vredan 5,9 milijardi dolara je ove godine pao za 13 odsto, manje od fondova kapitala.

Učinak 10 najvećih fondova se poredi sa prosečnim padom od 12 odsto akcijskih fondova sa oznakom ESG, koji imaju više od 500 miliona dolara imovine do sada u 2022, prema podacima koje je prikupio Bloomberg.

Uprkos gubicima, u dokumentu koji je ovog meseca objavio Nacionalni biro za ekonomska istraživanja SAD (NBER), navodi se da su investitori spremni da im se naplate "veće naknade za ESG orijentisane indeksne fondove u zamenu za njihove finansijske i nefinansijske koristi."

Bloomberg

Profesori sa Harvardske poslovne škole koji su pomogli u pisanju studije "Kako investitori vrednuju ESG", otkrili su da će investitori u proseku plaćati 20 baznih poena više godišnje za fondove sa ESG mandatom, za razliku od fondova bez ESG mandata.

"Kada uključimo mogućnost da su investitori spremni da prihvate niže finansijske prinose u zamenu za psihičke i društvene prednosti ESG-a, otkrivamo da je implicitna vrednost koju investitori pridaju ESG akcijama još veća", napisali su autori.

Za one koji optimistično gledaju na ESG, izveštaj NBER-a pomaže da se objasni zašto novac nastavlja da se ubacuje u ESG fondove uprkos lošim performansama. Ove godine je 44 milijarde dolara neto otišlo u ETF-ove sa oznakom ESG, pokazuju podaci Bloomberga.

Da li će se ta tendencija nastaviti, gotovo definitivno zavisi od toga koliko strpljenja investitori imaju ako gubici nastave da rastu.