Srpsko tržište u znaku novih vlasničkih promena

U najnovijem pregledu tržišta kapitala Adria regiona, težište pažnje investitora bilo je na snažnim korporativnim potezima i kretanjima na vodećim regionalnim berzama. Glavni analitičar Mihael Blažeković za Bloomberg Adria TV analizirao je ključne događaje koji su obeležili proteklu nedelju, istakavši pritom važnost prekograničnih spajanja i preuzimanja, kao i očekivanja od predstojeće sezone objavljivanja kvartalnih finansijskih rezultata.

Regionalne berze i preuzimanja

Na Beogradskoj berzi zapaženi su bili novi finansijski izveštaji Messer Tehnogasa - jednog od najznačajnijih učesnika indeksa BELEX15, za kog se spekuliše da bi mogao ponovo svedočiti pokušaju potpunog preuzimanja od strane matične nemačke firme; kao i Energoprojekta - koji se takođe našao u zakomplikovanom procesu konsolidacije vlasništva. Obe kompanije objavile su značajne padove dobiti.

Glavna vest na Zagrebačkoj berzi svakako je bio nastavak rasta cena akcija Adris grupe. Posle rasta od oko 50 odsto od početka godine, preferencijalna akcija nastavila je rast, a analitički tim Bloomberg Adrije veruje da ona i dalje ima značajno veći potencijal za rast u odnosu na običnu akciju. Zanimljivo je da je ovaj rast pozitivno uticao i na druge akcije, pre svega na akciju kompanije za kampovanje Mon Perin. S obzirom na to da Mon Perin poseduje više od dva odsto redovnih akcija Adrisa, rast vrednosti te kompanije direktno se odražava i na njihovu tržišnu kapitalizaciju i rezultate u poslednjih pola godine.

Kada je reč o ostalim tržištima u regionu, u Sloveniji je situacija u znaku potencijalnih konsolidacija. Naime, kompanija Equinox želi da preuzme Pokojninsku družbu A, a analitičari vide veliki prostor za konsolidaciju i očekuju da bi na tom tržištu verovatno moglo doći do te akvizicije. S druge strane, berze u Sarajevu i Banjoj Luci beleže uobičajeno manju likvidnost i odsustvo značajnijih vesti.

Da su investitori veoma zainteresovani za region, najbolje pokazuju međuregionalna preuzimanja. Srpska kompanija Technolub prodata je hrvatskoj CIAK grupi, dok je jedna slovenačka firma preuzela hrvatsku građevinsku kompaniju Beton Lučko. Ovakvi potezi menadžera pokazuju visok nivo privredne aktivnosti i integracije unutar Adria regiona.

Bankarski sektor i svetski pritisci

Uz korporativna preuzimanja, rast indeksa vidljiv je ne samo u Hrvatskoj već i u Severnoj Makedoniji. Makedonski indeks beleži rast prvenstveno zbog skoka cena akcija banaka. Zbog očekivanog rasta kamatnih stopa Evropske centralne banke i američkih Federalnih rezervi, bankarski sektor mogao bi ponovo ostvarivati znatno veću zaradu na razlici između aktivnih i pasivnih kamatnih stopa.

Na svetskoj sceni težište je i dalje na kretanju cena energenata i obveznica. Cena nafte kreće se na nivoima od oko 97 do 98 dolara za barel, dok prinosi od obveznica nastavljaju da rastu. Prinos od desetogodišnjih američkih obveznica dostigao je oko 5,3 odsto, a od nemačkih oko 3,6 odsto, ostavljajući otvoreno pitanje kada će taj tendencija rasta stati.

Očekivanja od sezone rezultata i energetika

Pred investitorima je sada početak sezone objavljivanja kvartalnih rezultata. Prema rečima Blažekovića, analitičari očekuju rast zarada kompanija iz indeksa S&P 500 od čak 24 odsto, što je znatno optimističnije nego na početku kvartala. Ako se pozitivna tendencija na američkom tržištu nastavi, očekuje se da bi se to raspoloženje moglo preneti i na berze u regionu.

Važan faktor za celokupnu privredu ostaju i cena gasa i sigurnost snabdevanja. Iako je trenutna popunjenost skladišta gasa na oko 71 odsto, a u Nemačkoj 57 odsto, što je niže od dugogodišnjeg proseka, analitičari to ne smatraju značajnim problemom. Energetski intenzivne industrije u Nemačkoj smanjile su potrošnju gasa, delimično zbog prelaska na druge izvore energije, ali i zbog pada same industrijske proizvodnje i potražnje, čime su trenutni nivoi zaliha zapravo u skladu sa očekivanjima.

Ceo razgovor pogledajte u videu.