Kamate u Evropi neće padati do jeseni, ECB pauzirala

Evropska centralna banka (ECB) u julu ipak nije rešila da nastavi da smanjuje kamatne stope, i pad cena zaduživanja će morati da sačeka septembar.

Nakon odluke ECB, kamatna stopa na depozite ostaće 3,75 odsto, na glavne operacije refinansiranja 4,25 odsto, a na marginalne kreditne olakšice 4,5 odsto, piše u saopštenju centralne banke. Kamate su pre jula bile najviše od osnivanja evrozone. Iako je za monetarnu politiku u Srbiji nadležna Narodna banka Srbije, stope ECB su od velikog značaja jer se u evrima nalazi 56,7 odsto javnog duga.

 

 

"Dok su neke cene u okviru bazne inflacije ubrzale rast u maju (zbog jednokratnih faktora), većina kategorija je u junu usporila rast ili je on stagnirao. U skladu sa  očekivanjima, inflatorni uticaj rasta zarada je negirao profit. Monetarna politika drži uslove finansiranja restriktivnim. S druge strane, domaći cenovni pritisci su i dalje jaki, inflacija u uslužnom sektoru je visoka, a ukupna inflacija će ostati iznad cilja dobar deo sledeće godine", piše u saopštenju ECB.

Ovakvu odluku je očekivao i tim analitičara Bloomberg Adrije, koji do kraja godine očekuje monetarno popuštanje za ukupno 50 baznih poena.

"Nastavak smanjenja kamatnih stopa na jesen je vrlo verovatan scenario kako bi se oslobodio dodatni potencijal pada kamatnih stopa, pogotovo na kredite kompanijama, koje bi u 2025. godini, po nižim kamatnim stopama, mogle da krenu u novi investicioni ciklus", rekli su analitičari pre odluke ECB.

U intervjuu za Bloomberg Adriju i ekonomista na Bečkom institutu za međunarodne ekonomske studije (WIIW) Artem Kochnev kaže da do kraja godine očekuje dva smanjenja kamata za po 25 baznih poena.

"Očekujem četiri smanjenja stopa od po 25 baznih poena u svakom kvartalu, počev od septembra ove godine. S druge strane, ECB će u septembru pokušati da kroz promenu okvira oživi međubankarsko tržište kredita. Ovo bi moglo da donese novu volatilnost po pitanju kamata i još ostaje da se vidi koji će biti efekti", rekao je ekonomista.

 

 

Godišnja inflacija u evrozoni u junu potvrđena je na 2,5 odsto, što je nešto niže od majskih 2,6.

Bazna inflacija u evrozoni nešto je upornija na mere ECB, i u junu je iznosila 2,9 odsto.

Lagarde bez najava o septembru

Predsednica ECB Christine Lagarde nije želela da govori o mogućim ishodima septembarskog sastanka. "Današnja odluka je doneta jednoglasno. Ono što je takođe jednoglasna odluka je naša rešenost da odluke donosimo na osnovu podataka i da će svaki sastanak biti priča za sebe", rekla je Lagarde tokom pres-konferencije.

"Sve opcije su na stolu u septembru, a mi ostajemo pri odluci da se ne opredeljujemo za putanju unapred", dodala je Lagarde.

Bloomberg

Ona je rekla da je privredni rast evrozone u drugom kvartalu verovatno bio manji od prvog tromesečja ove godine, i da je na polju produktivnosti napravljen mali, ali nedovoljan pomak.

Tržišta nisu drastičnije reagovala na odluku ECB, a jedan od razloga je moguće i nedostatak naznaka o septembarskom sastanku i odluci.

"Reakcija tržišta mi govori da svi žele da se ova konferencija završi. Poenta je da današnji sastanak nije doneo nikakvo uzbuđenje, a pravu neizvesnost će doneti septembar", rekao je Vassilis Karamanis, strateg Bloomberg LP.

(Dopunjeno citatom iz saopštenja u trećem pasusu i detaljima sa pres-konferencije u poslednjih pet pasusa.)