Dok investitori širom sveta slave rast vrednosti akcija povezanih sa veštačkom inteligencijom, iskusniji analitičari počinju da povlače ručnu. Na prvi pogled sve deluje kao priča o tehnološkom napretku i novoj industrijskoj revoluciji, ali iza kulisa već se pojavljuju prvi znakovi upozorenja.
Analitičari Bloomberg Adrije upozoravaju da trenutni rast akcija nosi prepoznatljive simptome pregrejanog tržišta, mali broj tehnoloških giganata gura indekse ka rekordima, dok širi deo tržišta stagnira. Drugim rečima, tržište više ne diše punim plućima.
"Deset najvećih kompanija čini oko 40 odsto indeksa S&P 500, što je istorijski visok nivo koncentracije", upozoravaju analitičari. Taj podatak podseća na period pre pucanja dot-kom balona početkom dvehiljaditih, kada su indeksi takođe zavisili od šačice akcija koje su delovale nezaustavljivo.
Do sada se moglo videti da valuacije mnogih AI startapova nisu usklađene sa njihovim prihodima, dok kapital iz venture fondova "pumpa" očekivanja umesto konkretnih rezultata. Drugim rečima, mnoge kompanije, a naročito startapovi i firme s previsokim očekivanjima, možda neće izdržati pad, jer su im marže i prihodi često precenjeni.
Opširnije
Evropska industrija ulazi u novu fazu rasta, evo ko su glavni pokretači
Očekuje se da će evropske industrijske kompanije ove sezone poslovanjem nadmašiti sve ostale sektore.
15.10.2025
ASML nadmašio očekivanja zahvaljujući rastu potražnje za AI čipovima
Narudžbine kompanije ASML Holding NV premašile su očekivanja analitičara u trećem kvartalu, jer je potražnja za njenim mašinama za proizvodnju čipova podstaknuta ulaganjima od više stotina milijardi dolara u infrastrukturu za veštačku inteligenciju.
15.10.2025
Zlatna groznica veštačke inteligencije - stručnjaci upozoravaju na opasnost od pucanja balona
Postavlja se pitanje jesu li kompleksne finansijske šeme, poput "kružnog finansiranja", stvarni pokretač rasta ili samo naduvavaju vrednost.
13.10.2025
Veštačka inteligencija može da bude saveznik, ali i oružje hakera
AI polako menja i način rada u sajber-bezbednosti u Srbiji, dok se novim zakonom predviđaju mnoge promene u pogledu rada u ovoj sferi.
10.10.2025
Ovi signali predstavljaju vredan podsetnik da baloni pucaju naglo - često bez mnogo upozorenja. Cilj je graditi otpornost, ali bez panike.
U takvom okruženju, pitanje nije da li će doći do korekcije, već kada i kako će investitori reagovati. Ako se ponovi scenario iz 2000. ili 2021. godine, kada su i najstabilnije tehnološke akcije izgubile dvocifrene procente vrednosti, mala investitorska zaštita leži jedino u pametnom upravljanju rizikom.
Revolucija je u primeni tehnologije
Zato donosimo tri ključne strategije koje mogu pomoći da se zaštitite od mogućeg pucanja AI balona, bez panike, ali uz dobru pripremu.
Diverzifikacija prema drugim regionima jedna je od strategija koja može imati smisla. Prema izveštajima Bloomberg Adrije, američki kapital sve više ulazi na evropska tržišta, a analitičari smatraju da Evropa može biti "uverljiva priča" za investitore koji traže alternativu izvan Sjedinjenih Američkih Država.
Situacija pokazuje da je sada pravo vreme za divergenciju izvan SAD, posebno u svetlu visokih američkih valuacija i neizvesnosti. To znači preusmeravanje fokusa sa visoko vrednovanih američkih tehnoloških akcija na tržišta i sektore sa realnijim multiplikatorima.
Kada govorimo o regionalnim prilikama, tržišta poput slovenačkog i hrvatskog trenutno su izuzetno povoljna.
Kao drugu strategiju izdvajamo zlato, koje tradicionalno služi kao "sigurno utočište" u vremenima panike, ali ga je poželjno dopuniti imovinom koja štiti od specifičnih ekonomskih rizika.
Bloomberg
Prema mišljenju analitičara Bloomberg Adrije, najbolja zaštita je dugoročna. Bez obzira na kratkoročne fluktuacije i balone, najefikasnija odbrambena strategija za malog investitora jeste vremenski horizont i doslednost.
Ta se strategija može podeliti na dva segmenta. Prvi je dugoročni horizont, jer su tržišni baloni i krize prolazni. Sa dugoročnim investicionim horizontom (10+ godina), šokovi se ublažavaju, a kapital s vremenom nadoknađuje gubitke.
Drugi segment su redovne uplate (DCA). Strategija Dollar-Cost Averaging (DCA) podrazumeva redovno ulaganje fiksnog iznosa novca. Kada cene padnu, odnosno kada dođe do pucanja balona, sa istim iznosom kupujete više akcija ili imovine. Tako pad cena postaje vaša prilika za profit, a ne izvor straha.
Sve ima svoju cenu
Veštačka inteligencija sigurno menja svet, od poslovnih modela do svakodnevnog života. Ipak, kako ističu analitičari, prava revolucija ne dešava se na berzi, već u primeni same tehnologije. Tržište, međutim, ima tendenciju da preteruje: kada se entuzijazam pretvori u euforiju, granica između stvarne vrednosti i očekivanja postaje sve tanja.
Zato investitori koji žele da opstanu na duže staze moraju da zadrže hladnu glavu. AI nije problem, on nastaje kada plaćamo previše za budućnost koja se još nije dogodila.
Strategije poput diverzifikacije ka regionima sa realnijim valuacijama, ulaganja u zlato kao zaštitu od šokova i discipline kroz dugoročni horizont i DCA pristup nisu samo defanzivni mehanizmi, a to su alati za racionalno preživljavanje svake euforije.
Baloni, bilo da je reč o AI-ju, dot-komu ili kriptu, uvek imaju zajedničku tačku: pucaju onog trenutka kada investitori zaborave da i najnaprednija tehnologija ima svoju cenu. Oni koji to na vreme shvate, obično i prežive pad.
.webp){kind=icon}
