Dok su nemačke akcije u poslednjim godinama nadmašivale šire evropske indekse, veliki deo tržišta zemlje je bio zapostavljen. To se konačno menja.
Indeksi koji prate akcije malih i srednjih nemačkih kompanija nadmašuju veliki DAX, kao i panevropski Stoxx 600 u 2026, nastavljajući tendenciju koja je počela da se oblikuje prošle godine.
Domaće nemačke akcije beleže izvanredan rast - osam od 10 najboljih u MDAX-u skočilo za više od 100 odsto | Bloomberg
Od 10 najbolje plasiranih akcija u MDAX-u u poslednjih 12 meseci, osam je više nego udvostručilo vrednost. Inženjerska grupa Thyssenkrupp AG porasla je za 235 odsto, dok je odbrambena kompanija Renk Group AG skočila za 180 odsto.
Opširnije
Wall Street daje Trumpu zeleno svetlo za guranje disruptivne agende
U prvim nedeljama godine politički pejzaž se promenio na načine koji bi nekada uzdrmali svetska tržišta. Jedan strani lider je uhapšen. Američko ministarstvo pravde otvorilo je istragu protiv Federalnih rezervi. A disruptivna Bela kuća intervenisala je na novim frontovima američke privrede.
pre 2 sata
Morgan Stanley predviđa rast akcija ASML-a do 70 odsto u optimističnom scenariju
Akcije ASML-a su u petak porasle 1,2 odsto, na 1.163 evra.
pre 22 sata
Goldman Sachs premašio očekivanja i oborio rekord na Wall Streetu
Goldman Sachs Group Inc. nadmašio je očekivanja po prihodima od trgovine akcijama, ostvarivši prihod od rekordnih 4,31 milijarde dolara u poslednja tri meseca prošle godine.
15.01.2026
Nova emisija akcija Aerodroma Nikola Tesla – šta je cilj?
Akcije Aerodroma Nikola Tesla prošle godine bile su treće najtrgovanije deonice Beogradske berze, a kompanija je u 2026. ušla sa novom emisijom vlasničkih hartija od vrednosti, što bi moglo uneti malo živosti na domaćem tržištu kapitala.
pre 19 sati
Performanse indeksa predstavljaju preokret u odnosu na period neposredno posle pandemije, kada su investitori masovno ulagali u akcije najvećih kompanija. Deonice malih i srednjih preduzeća uglavnom su zaostajale od 2021. do 2024, posebno kada je Rusija 2022. napala Ukrajinu.
Novi poredak odražava oporavak privrede - bruto domaći proizvod (BDP) je porastao u 2025. posle dve godine kontrakcije - kao i očekivani priliv novca iz vladine potrošnje na odbranu i infrastrukturu.
Mathieu Racheter, rukovodilac strategije za akcije u Julius Baeru, izjavio je da očekuje da će nemački srednji i mali kapital "privući sve veću pažnju investitora ove godine kako fiskalni impuls počne da se širi po lancu vrednosti, favorizujući više domaće orijentisane kompanije".
Nemačka privreda kreće ka oporavku | Bloomberg
Dok su akcije odbrambenih kompanija bile u centru pažnje investitora, s obzirom na to da Evropa povećava vojnu potrošnju radi suprotstavljanja Rusiji, rast se širi. Najveći dobitnici u poslednjih šest meseci uključuju kompaniju za bioenergente Verbio SE, proizvođača auto-delova Schaeffler AG i građevinsku kompaniju Hochtief AG, koje su sve više nego udvostručile vrednost.
Ekonomisti očekuju ubrzanje rasta u Nemačkoj ove i naredne godine, kada će kompanije apsorbovati uticaj carina, a građevinska i proizvodna aktivnost se povećati.
Pored toga, očekuje se potencijalni priliv novca iz paketa za infrastrukturu od 500 milijardi evra, kao i povećani izdaci za vojsku radi odvraćanja Rusije. Zajedno, mere bi mogle da dovedu do više od jednog biliona evra, prema rečima nemačkog ministra finansija Larsa Klingbeila.
Akcije manjih nemačkih kompanija konačno nadmašuju tržište | Bloomberg
Ipak, postoji određeni skepticizam u vezi s tim koliko će efikasno novac biti potrošen. Dok Nemačka ima probleme od polomljenih mostova do sporog interneta, investitori se brinu da deo novca može završiti u popunjavanju budžetskih rupa ili subvencijama umesto u novim projektima.
Rast takođe može biti poremećen nestabilnim stanjem u svetu, rekao je Tom Ackermans, menadžer portfolija u Fidelity Internationalu.
"Postoji širok spektar ishoda za nemačko tržište u 2026", rekao je. Sa povećanim nivoima geopolitičke neizvesnosti i rizika, "verovatnoća da događaji ekstremnog rizika utiču na prinose investitora je veća nego obično".
Ipak, na rastućem tržištu, svi elementi su na mestu za dalju nadmoć malih i srednjih nemačkih kompanija.
Vladina potrošnja bi trebalo da više koristi manjim kompanijama nego velikim - velike firme u DAX-u generišu samo oko 20 odsto svojih prihoda u zemlji, u poređenju sa 33 odsto kod članica MDAX-a.
I vrednovanja možda još uvek ne odražavaju punu težinu obećane potrošnje.
Na primer, odnos cene i dobiti MDAX-a je blizu najnižeg od 2009. u odnosu na indeks velikih kompanija, što ostavlja dovoljno prostora za nadmoć. Očekuje se da će oba indeksa beležiti dvocifreni rast dobiti, prema proceni Deutsche Bank AG.
"Nemačke akcije i dalje su atraktivne po našem mišljenju, a MDAX nudi najbolju izloženost indeksu", rekao je Ulrich Urbahn, rukovodilac strategije i istraživanja za više klasa imovine u Berenbergu.
.webp){kind=icon}
