Fed se sprema za prvu odluku o referentnoj kamatnoj stopi ove godine i prvoj nakon što je Trump preuzeo Belu kuću. Ovo bi bio početak pauze nakon što je u 2024. ciklus snižavanja bio neprekidan od septembra i kamate su snižene za 100 baznih poena. Mada je situacija povodom ovonedeljne sednice prilično izvesna, najveće pitanje je kojim tonom će se zvaničnici obratiti u kontekstu signala za 2025.
Na ovonedeljnoj sednici ne očekujemo smanjivanje kamatnih stopa, usled ekonomije koja signalizira da je jaka, ali i inflacije koja pokazuje perzistentnost. Budući da nakon ove sednice neće biti projekcija, težište pažnje ovonedeljne sednice biće na Powellovom narativu, od kojeg se očekuju nešto konkretniji signali o tome da li će pauza Feda biti prolongirana.
Očekujemo da će centralna banka pokazati svoju nezavisnost na predstojećoj sednici uprkos tome što je Trump direktno sugerisao da je potrebno da se nastavi sa smanjenjem kamata. Međutim, očekivanja su da će nove mere u vezi sa carinama i smanjenjem poreza imati inflatoran efekat po američku ekonomiju, što tržišta vide kao dodatni argument za zadržavanje stopa i očekuju da Fed napravi višemesečnu pauzu, nakon što opet razmotri smanjenje stopa. Efekti mera mogu biti i tog razmera da se spekuliše i o potencijalnom ponovnom povećanju kamata, ukoliko ponovo dođe do razbuktavanja inflacije.
Opširnije
Inflacija u SAD 2,9 odsto u decembru
Objavljen poslednji veliki privredni pokazatelj pod odlazećom Bidenovom administracijom.
15.01.2025
Preokret u SAD - porastao broj novih poslova, a kakav je odgovor tržišta
Zvaničnici Feda u izjavama nagovestili da će zasad ostaviti kamate nepromenjenim.
13.01.2025
Kakva nas godina čeka? Odgovor znaju analitičari Bloomberg Adrije
Inflacija postaje jučerašnja tema, ali rast regionalnih privreda omogućava njen opstanak.
01.01.2025
Ukratko iz sveta - banke sa Wall Streeta tužile Fed
Kineska centralna banka uzdržala se od smanjenja kamatne stope i povukla 158 milijardi dolara
25.12.2024
Ukoliko Fed posustane i prerano nastavi smanjenje kamatnih stopa pod uticajem nove administracije, to će dovesti u pitanje integritet centralne banke, a samim tim će rasplamsati inflaciona očekivanja, što svakako ne ide u prilog monetarnoj politici.
Podaci o rastu BDP-a američke ekonomije za četvrti kvartal očekuju se dan nakon odluke Feda, ali je izgledno da je ekonomija nastavila odlučno da raste pod uticajem dobrog tržišta rada i rastuće potrošnje, što ide u prilog inflatornim pritiscima. Prema indeksu inflatornih pritisaka koji koristi St. Louis FRED, verovatnoća da inflacija bude preko 2,5 odsto u narednih 12 meseci skočila je na 22 odsto u decembru, nakon pet odsto, koliko je iznosila u novembru, dok je verovatnoća da će inflacija biti ispod 1,5 odsto zanemarljiva.
Šta kaže tržište obveznica? Prinosi su već porasli od kraja prethodne godine, kako se menjala percepcija koraka Feda u 2025 ka “higher for longer” scenariju. Rast prinosa pratio je povratak Trumpa na čelo države i najave njegovih namera vezao za carine, međutim, potezi su bili blaži od najavljivanih u toku kampanje, pa se pritisak sa tržišta obveznica smirio.
Nakon 15. januara i objave CPI za decembar, trend se preokrenuo, kako je CPI bio nešto blaži od očekivanja. Fokus aktera na tržištu je na narednim potezima - odnosno koliko će brzo doći do implementacije carina, koliko će smanjiti poreze i kako će njegova imigrantska politika uticati na tržište rada koje je i onako zategnuto. Finansijska tržišta su imala buran početak nedelje. Najava Deepseeka uzdrmala je tržište kapitala, pogotovo tehnološki sektor, koji je imao jako dobru 2024, lansirajući nagli skok indeksa volatilnosti VIX prvog radnog dana ove nedelje.
.webp){kind=icon}
