Prinosi na američke državne obveznice pali su u sredu nakon što je slabiji izveštaj o zapošljavanju i otpuštanju u SAD-u za jul naveo trgovce da gotovo u potpunosti ukalkulišu smanjenje kamatne stope od strane Feda već ovog meseca.
Terminski ugovori koji predviđaju poteze Fed-a sada ukazuju na oko 95 odsto verovatnoće smanjenja stope za četvrtinu procentnog poena ovog meseca i povećali su opklade na najmanje dva smanjenja do kraja godine, nakon što je JOLTS izveštaj pokazao da su otvorena radna mesta pala više nego što se procenjivalo, dok su otpuštanja premašila medijanu ankete.
Skok u očekivanjima smanjenja kamatnih stopa zaustavio je dotadašnju rasprodaju dugoročnih obveznica, koja je podigla prinos na 30-godišnje obveznice skoro do pet odsto, najviši nivo od jula. Prinos na dvogodišnju obveznicu dodirnuo je 3,60 odsto, najniži nivo od početka maja.
Očekivanja u vezi sa smanjenjem kamata od strane Fed-a snažno su porasla početkom avgusta nakon što su vladini podaci pokazali pad u broju novootvorenih radnih mesta tokom prethodna tri meseca. Podaci o zaposlenosti za avgust biće objavljeni u petak, a JOLTS podaci su u skladu sa slabljenjem tržišta rada.
Očekuje se da će Fed reagovati u septembru, a podaci koji stižu u petak su važni", rekla je Gargi Chaudhuri, glavna investiciona i portfelj strateg za Amerike u kompaniji BlackRockza Bloomberg TV. Da bi kreatori monetarne politike odlučili nešto drugo osim smanjenja stope za četvrtinu procentnog poena 17. septembra, podaci o zapošljavanju za avgust "morali bi biti veoma jaki ili veoma slabi".
Bloomberg
Većina članova Feda smatrala je u junu da je raspon kamatne stope od 4,25 do 4,5 odsto odgovarajući, na osnovu tadašnjih trendova u zapošljavanju i inflaciji. Predsednik ogranka Fed iz St. Louisa, Alberto Musalem, ponovio je to mišljenje u sredu, pre objavljivanja JOLTS izveštaja.
Christopher Waller, guverner Feda, koji se nije složio sa odlukom centralne banke u julu da zadrži stope nepromenjene i koji je među kandidatima Donalda Trumpa da nasledi Jeromea Powella na čelu centralne banke, ponovio je u sredu na CNBC-u da je za smanjenje stopa na sledećem sastanku 16–17. septembra i dalje u narednim mesecima.
Prinosi na državne obveznice bili su niži za tri do pet baznih poena tog dana nakon objave JOLTS podataka, brišući ranije dobitke. Tržište je verovatno imalo koristi i od nedavnih promena u pozicioniranju. Nedeljna JPMorgan-ova anketa o pozicijama klijenata i podaci o otvorenom interesovanju za terminske ugovore na obveznice sa CME Group pokazali su da su trgovci smanjili duge pozicije i povećali kratke tokom protekle nedelje.
Prinos na 30-godišnje obveznice ranije u sredu porastao je na skoro pet odsto po prvi put od jula, naglašavajući zabrinutost investitora zbog fiskalnih trendova SAD-a i povišene inflacije, što odražava slična kretanja u Velikoj Britaniji i Japanu, gde je duboka rasprodaja podigla troškove zaduživanja na najviši nivo u ovom veku.
Investitori u obveznice širom sveta zahtevaju veću kompenzaciju za finansiranje državnih deficita. U SAD-u, planovi administracije Donalda Trumpa o potrošnji i poreskim olakšicama mogli bi dodatno pogoršati fiskalnu poziciju zemlje, osim ako rast prihoda od tarifa ne bude održan, što je dovedeno u pitanje presudom saveznog suda prošle nedelje.
Istovremeno, strategisti za kamatne stope kažu da napori predsednika Trumpa da stekne kontrolu nad Federal Reserve-om u cilju smanjenja kamata doprinose rastu dugoročnih prinosa u odnosu na kratkoročne, koje su više povezane sa stopama koje određuje Fed. Smanjenja kamata mogla bi zadržati pritisak na rast inflacije koja i dalje premašuje cilj centralne banke od 2%, navode strategisti.
.webp){kind=icon}
