Kineska privreda je u avgustu usporila više nego što se očekivalo, što povećava verovatnoću da će čelnici uvesti dodatne podsticaje kako bi osigurali da rast BDP-a dostigne zacrtanih pet odsto. Industrijska proizvodnja i potrošnja zabeležile su najlošiji mesec od početka godine, nakon naglog usporavanja u julu, što bi moglo dodatno da oteža trgovinske pregovore Kine i Amerike, koji će se održati tokom ove nedelje.
Proizvodnja u kineskim fabrikama i rudnicima u avgustu je zabeležila međugodišnji rast od 5,2 odsto, pokazuju podaci koje je u ponedeljak objavio National Bureau of Statistics. To je najmanji rast u poslednjih godinu dana. Maloprodaja je u avgustu porasla 3,4 odsto u odnosu na pre 12 meseci, a 3,7 odsto u odnosu na jul. Rast investicija u fiksnu imovinu u prvih osam meseci godine naglo je usporio na 0,5 odsto, što je najgori rezultat za taj period ikada zabeležen, osim pandemijske 2020. godine.
Prinos na kineske tridesetogodišnje državne obveznice pao je za jedan bazni poen na 2,17 odsto, verovatno zbog očekivanja da bi centralna banka mogla da popusti monetarnu politiku usled usporavanja rasta. Kineske akcije su blago porasle nakon objave podataka, pri čemu je CSI 300 Index skočio za 0,9 odsto u prvom delu dana.
Kineska privreda značajno usporila u avgustu
Bloomberg
"Verovatno ćemo imati primetno usporavanje rasta BDP-a u trećem kvartalu", kaže Serena Zhou, viši ekonomista za Kinu u Mizuho Securities Asia Ltd. "Verovatno ćemo imati još značajnije usporavanje u četvrtom kvartalu, što bi moglo ugroziti vladin cilj rasta od pet odsto ukoliko ne budu uvedene dodatne mere podsticaja", dodaje.
Kako izvoz slabi, mnogi analitičari i investitori očekivali su usporavanje kineske ekonomije u poslednjim mesecima 2025. godine, nakon rasta od 5,3 odsto u prvoj polovini godine. Stepen usporavanja u Kini, za koju se očekuje da će biti glavni doprinosilac globalnom rastu u narednih pet godina, biće ključan za svetsku ekonomiju koja već trpi pritisak od carina Donalda Trumpa.
Diplomatski pregovori između dve najveće svetske privrede ulaze u intenzivniju fazu, a privremeno primirje u vezi sa carinama od 90 dana ističe početkom novembra. Predstavnici Amerike i Kine razgovarali su o TikToku, trgovini i ekonomiji u nedelju u Madridu, prema izveštaju visokog zvaničnika američkog Trezora.
Projekcije rasta za 2025.
Bloomberg
Neočekivano dobar rezultat u prvoj polovini godine dao je kineskom rukovodstvu sigurnost da mogu dostići cilj čak i uz usporavanje kasnije tokom godine. Dok bi rast BDP-a u trećem kvartalu mogao biti blizu pet odsto, prema procenama ekonomista, izgledi za poslednja tri meseca godine manje su povoljni. To je zbog visoke baze poređenja, jer su čelnici u septembru 2024. uveli veliki paket podsticaja koji je podigao rast.
Kako se zvaničnici pripremaju da pruže dodatnu podršku ekonomiji u narednim mesecima, vreme narednih koraka postaje predmet debate. Narodna banka Kine ima više prostora da smanji kamatne stope bez brige o pritisku na juan da oslabi, ukoliko Federalne rezerve nastaviće da smanjuju troškove zaduživanja ove nedelje.
Ipak, aktuelni rast akcija u Kini mogao bi odložiti naredni ciklus popuštanja iz straha da bi mogao naduvati balon na tržištu. "Čelnici bi mogli da prilagode mere nakon objave podataka o BDP-u za treći kvartal u oktobru", kaže Zhang Zhiwei, predsednik i glavni ekonomista u Pinpoint Asset Management. "Ne očekujem uvođenje velikog paketa podsticaja, osim ukoliko cilj rasta od pet odsto postane teško dostižan", dodaje.
Jedna od najgorih godina za kineske investicije
Bloomberg
Ekonomisti takođe pozivaju na nove mere za stabilizaciju tržišta nekretnina, koje se ponovo pogoršalo u avgustu jer su cene, investicije i prodaja oslabile u odnosu na prethodni mesec. Vlada bi, prema mišljenju Zhou iz Mizuho, mogla ubrzati infrastrukturne projekte ranije nego što je planirano. Investicije u Kini u avgustu naglo su se smanjile u brojnim industrijama, poput proizvodnje lekova, mašina i hemikalija, kao i u obrazovanju i zdravstvu.
Rast infrastrukturnih investicija, koje Peking tradicionalno koristi da podupre rast u kriznim periodima, oslabio je na samo dva odsto u prvih osam meseci godine, jer vlada postaje sve selektivnija u odabiru projekata koje finansira.
Rast investicija u proizvodnju takođe je usporio, pošto se manje kupovala oprema, što ukazuje na slabljenje uticaja državnih subvencija za zamenu zastarele opreme. Prodaja subvencionisanih potrošačkih dobara poput bele tehnike, nameštaja i uređaja za komunikaciju usporila je u odnosu na prethodni mesec, delimično zbog statističkog efekta visoke baze iz 2024, kada su vlasti započele proširenje programa otkupa starih proizvoda u isto vreme prošle godine.
Kina mora da se "koncentriše na stabilizaciju zaposlenosti, preduzeća, tržišta i očekivanja", navodi se u saopštenju kineske centralne banke. "Još se suočavamo sa spoljnotrgovinskom neizvesnošću, a privreda je pred mnogim izazovima", navodi se. Čak i pre poslednjeg skupa podataka, niz slabih rezultata u prethodnim nedeljama već je ukazivao na sve veće slabosti u ekonomiji.
Široka mera kreditiranja usporila je prošlog meseca prvi put ove godine, dok je rast izvoza podbacio u odnosu na prognoze i pao na 4,4 odsto u avgustu. Tržište rada takođe je verovatno oslabilo u poslednjim mesecima, na osnovu PMI anketa i privatnih istraživanja.
Šta kažu analitičari Bloomberg Economicsa
"Slabi podaci drugi mesec zaredom sugerišu da je naglo usporavanje rasta u Kini vođeno strukturnim, a ne privremenim faktorima. Najjasniji znak upozorenja dolazi od pada investicija, što naglašava i slabost tržišta nekretnina i ograničen efekat državnih rashoda kao poluge rasta", navode u belešci analitičari Bloomberg Economicsa Chang Shu i David Qu.
Još jedan izvor pritiska na ekonomiju je vladina anti-involution kampanja, čiji je cilj da ublaži prekomerne kapacitete i preteranu konkurenciju među kompanijama. Inicijativa se pojačala početkom jula i mogla je doprineti padu proizvodnje tog meseca za proizvode od čelika do bakra.
Iako su trgovci podigli vrednost akcija u očekivanju da će mere vratiti profitabilnost u ekonomiji, vlada i dalje rizikuje da našteti zaposlenosti i potrošnji ukoliko ne uvede veliki paket podsticaja za tražnju. Registrovana stopa nezaposlenosti u urbanim područjima pogoršala se na 5,3 odsto.
Kako će se kampanja razvijati, ostaje vrlo neizvesno, što otežava procenu kada bi Kina mogla da izađe iz zagrljaja ukorenjene deflacije.
Kao potencijalni znak posledica mera za smanjenje kapaciteta, proizvodnja uglja pala je drugi mesec zaredom u odnosu na godinu ranije. Na mesečnom nivou, ukupne investicije pogoršale su se u odnosu na jul i pale za više od šest odsto u avgustu u odnosu na prethodnu godinu, prema procenama Goldman Sachs Group Inc. i Capital Economics Ltd.
Pad kapitalnih rashoda verovatno odražava kombinaciju faktora, od ekstremnih vremenskih uslova i politika do ograničenja nametnutih na građevinsku aktivnost uoči vojne parade u Pekingu, prema Goldman Sachsu.
"Značajnije usporavanje moglo bi pokrenuti monetarne podsticaje u četvrtom kvartalu", kaže Carlos Casanova, viši ekonomista za Aziju u Union Bancaire Privee u Hongkongu. "Situacija bi se mogla pogoršati pre nego što se popravi, potencijalno izazivajući novi talas smanjenja procena zarada i ugroziti krhki rast akcija", dodaje Casanova.
.webp){kind=icon}
Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...