Bazna inflacija stagnirala i ostaje van cilja NBS

Pored toga što je ukupna inflacija ubrzala prvi put od marta prošle godine, bazna inflacija u Srbiji i dalje se nalazi izvan ciljanog opsega Narodne banke Srbije (NBS) od 1,5 do 4,5 odsto.

Ovaj pokazatelj, koji iz ukupne inflacije isključuje volatilne kategorije poput hrane, energije, alkohola i cigareta, u julu je ostao nepromenjen na 5,1 odsto, pokazali su podaci centralne banke.

Iz NBS su ranije za Bloomberg Adriju rekli da baznu inflaciju trenutno najviše guraju cene u uslužnom sektoru, a povratak na željeni nivo očekuju krajem ove ili početkom sledeće godine.

"Prema našoj projekciji iz maja, i očekivali smo i najavljivali da će bazna inflacija neko vreme biti iznad ukupne inflacije i da će se kasnije spustiti na nivoe koji predstavljaju granice cilja za ukupnu inflaciju (3±1,5 odsto), najverovatnije krajem ove ili početkom naredne godine. Podsećamo da smo tada očekivali da će se ukupna inflacija u maju vratiti u granice cilja, što se i ostvarilo", rekli su iz NBS za Bloomberg Adriju.

Podsećanja radi, centralna banka ne cilja baznu, već ukupnu inflaciju, ali cene u okviru bazne inflacije i te kako utiču na odluke o monetarnoj politici.

Iz centralne banke su tada rekli i da je veoma čest slučaj da bazna inflacija kaska za ukupnom, što znači da raste (ali i pada) sa nekoliko meseci zakašnjenja u odnosu na ukupnu inflaciju.

 

 

"Kao što početkom inflacionih ciklusa bazna inflacija sporije raste, tako i u uslovima pada inflatornih pritisaka, bazna inflacija sporije pada u odnosu na ukupnu inflaciju. I u većini zemalja u regionu, kao i u zoni evra i SAD, bazna inflacija se trenutno nalazi na višem nivou od ukupne i sporije opada ili čak beleži određeni rast", rekli su iz NBS.

Slobodan Minić, specijalni savetnik u Fiskalnom savetu, takođe usluge vidi kao glavnog krivca za otpornu baznu inflaciju.

"Ako pogledamo poslednje podatke za jun, međugodišnji rast cena robe već se spustio na 2,9 odsto, ali su zato usluge u proseku bile skuplje za relativno visokih 6,6 odsto u odnosu na isti mesec prošle godine. To zapravo znači da na nivo cena u Srbiji više ne utiču dominantno neki privremeni činioci kojih je bilo dosta u prethodnom periodu (npr. nekoliko povećanja cena električne energije i gasa za domaćinstva), već strukturni trendovi u domaćoj ekonomiji, poput troškova rada, fiskalne i monetarne politike", rekao je Minić za Bloomberg Adriju preko mejla nakon objavljivanja prošlomesečnih podataka.

On je dodao da je NBS bila opravdano oprezna u pogledu smanjenja restriktivnosti monetarne politike.

"Međutim, u drugoj polovini godine će u fokusu biti upravo kretanje bazne inflacije, koja je u Srbiji već pet meseci 'zakucana' na nivou od oko pet odsto. Imajući u vidu to da se bazna inflacija u međunarodnom okruženju pokazala mnogo otpornijom nego što se očekivalo, bilo bi opasno očekivati da će ona i kod nas jednostavno usporavati po inerciji", zaključio je Minić.

Nove projekcije inflacije i ostalih makroekonomskih pokazatelja NBS će objaviti u sredu u svom novom kvartalnom izveštaju o inflaciji.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar