Narodna banka Srbije (NBS) ponovo je napravila pauzu u ciklusu monetarnog stezanja nakon što se za isti potez odlučila u avgustu i septembru. Pored toga, prvi put otkako je počela da zaoštrava monetarnu politiku, u izveštaju se ne pominju dalja podizanja kamatnih stopa, ni kao mogućnost.
Referentna kamatna stopa ostala je na 6,5 odsto, što je nivo iz jula, i najviši nivo od maja 2015. godine. Na nepromenjenim nivoima zadržane su i kamatne stope na depozitne (5,25 odsto) i kreditne olakšice (7,75 odsto). NBS je pre ovoga sprovela jednu od najagresivnijih kampanja monetarnog stezanja podigavši kamate za ukupno 550 baznih poena, a jedina pauza u ciklusu podizanja napravljena je u maju.
"Odluku Izvršnog odbora o zadržavanju referentne kamatne stope na nepromenjenom nivou opredelio je nastavak popuštanja globalnih inflatornih pritisaka, kao i uspostavljena opadajuća putanja domaće inflacije i njen očekivan povratak u granice cilja u horizontu monetarne politike", piše u saopštenju NBS.
Opširnije
'Mera NBS za stambene kredite briše oko 130 miliona evra profita banaka'
Neto kamatna marža je porasla 3,6 odsto u Srbiji u prvoj polovini 2023. godine.
02.10.2023
Inflaciona očekivanja privrede blago pala u avgustu
Finansijski sektor, kao i u julu, očekuje inflaciju od sedam odsto za 12 meseci, dok je stanovništvo najpesimističnije.
20.09.2023
'Vlada sluša svaku treću Fiskalnog saveta'
Za iduću godinu država može da pomogne privatnom sektoru ako smanji poreze na zarade i ne podstiče inflaciju, rekao je predsednik Fiskalnog saveta Pavle Petrović u intervjuu za Bloomberg Adriju.
15.09.2023
Inflacija u avgustu usporila peti put zaredom
Inflacija je u avgustu iznosila 11,5 odsto, a glavni faktor su po običaju bile cene hrane.
12.09.2023
NBS se ogradila, rekavši da inflatorni pritisci i dalje nisu stvar prošlosti za mnoge bitne privrede. "Prilikom donošenja odluke, Izvršni odbor je imao u vidu da se ukupna inflacija smanjuje u međunarodnom okruženju, mada skorašnji rast cena energenata i povišeni troškovi zarada i dalje zahtevaju opreznost centralnih banaka u mnogim zemljama", naveli su bankari.
Kada govorimo o bitnim privredama, upravo ekonomske prilike u SAD su sada jedan od najznačajnijih rizika, mada indirektno, smatra Valentin Tataru, ekonomista kompanije ING.
"Ako uzmemo u obzir projekcije inflacije, šanse da dođe do novih podizanja su sve manje i manje", rekao je Tataru koji je i prošli put ispravno pogodio da će NBS napraviti pauzu.
"Međutim, posmatrajući globalne okolnosti, a posebno rast prinosa u SAD, vidimo nešto veću mogućnost da NBS zadrži stope na ovom nivou duže nego što smo prvobitno procenili, a to je bio mart-april 2024", rekao je Tataru za Bloomberg Adriju, dodavši da bi relaksiranje monetarne politike moglo da nastupi sredinom sledeće godine, čak iako bi inflacija do tada mogla da se vrati u okvire cilja.
Inflacija nastavlja da usporava
Rast cena je svoj vrhunac dostigao u martu, kada je indeks ukupne inflacije iznosio 16,2 odsto, a od tada do avgusta usporio je na 11,5 procenata.
Iz NBS su u poslednjim projekcijama rekli da se očekuje da će inflacija usporavati za oko jedan procentni poen mesečno i da se može očekivati da će na kraju godine iznositi oko osam odsto.
Profesor Ekonomskog fakulteta za Bloomberg Adriju ranije je ovo ocenio kao previše optimistično, ali je rekao i da treba očekivati da će stopa inflacije sledeće godine biti "duboko jednocifrena". On je dodao da očekuje još jedno podizanje kamatnih stopa NBS do kraja godine.
Na usporavanje rasta cena deluje monetarna politika, odnosno njeno zaoštravanje, jer je NBS dosad referentnu kamatnu stopu podigla za 550 baznih poena. S druge strane, rast državne potrošnje, povećanja akciza i rast cena energenata delovaće proinflatorno, rekao je Arsić, i dodao da se smanjenje stopa NBS može očekivati u drugoj polovini naredne godine.
Analitičari koje je anketirao Bloomberg su nešto optimističniji, pa je srednja vrednost projektovane inflacije jednocifrena već za septembar, dok se smanjenje kamatnih stopa NBS očekuje tokom drugog kvartala 2024. godine.
NBS će sledeći put o monetarnoj politici odlučivati devetog novembra, a ubrzo nakon toga će biti predstavljen i novi izveštaj o inflaciji sa novim projekcijama inflacije i privrednog rasta.
(Dopunjeno detaljima iz saopštenja i komentarima analitičara kroz tekst.)
.webp){kind=icon}
