Evropska centralna banka (ECB) sprema se da uspori tempo povećanja kamatnih stopa nakon što je njeno omiljeno merilo inflacije usporilo prvi put u poslednjih 10 meseci.
S obzirom na to da stroži uslovi kreditiranja takođe utiču na ekonomiju, zvaničnici će u četvrtak podići kamatnu stopu za četvrtinu poena na 3,25 odsto, prema kretanjima na tržištu novca i većini ekonomista u Bloombergovom istraživanju.
Međutim, ne može se isključiti ni veće podizanje: manjina analitičara koja uključuje stručnjake iz JPMorgan Chase & Co. i Bank of America smatra da će se zvaničnici odlučiti za korak od 50 baznih poena jer rast baznih cena i dalje daleko premašuje cilj od dva odsto i rast plata se ubrzava.
Opširnije
Kreditiranje u evrozoni usporilo više od očekivanog
Pad potražnje za kreditima među kompanijama najveći je od svetske finansijske krize.
02.05.2023
ECB polako shvata da je pohlepa za profitom glavni uzrok inflacije
Korporativni profiti generisali su više od dve trećine inflacije na kraju prošle godine.
27.04.2023
Lane: Trenutni podaci traže podizanje stopa ECB u maju
Lane se nije izjasnio o tome koliko podizanje stopa bi on voleo.
25.04.2023
Fed očekivano podigao kamatnu stopu za 25 bp i nagovestio moguću pauzu
Federalne rezerve podigle su kamatnu stopu za očekivanih 25 baznih poena.
03.05.2023
Goldman Sachs je rekao da podizanje od četvrtine procentnog poena koju predviđa nije "sigurna stvar".
Bazna inflacija (plava linija) i ukupna inflacija (bela linija) u evrozoni / Bloomberg Mercury
Zvaničnici sve češće nagoveštavaju da se najagresivniji ciklus monetarnog pooštravanja u istoriji ECB bliži kraju, a tržišta i analitičari predviđaju još dva povećanja nakon ove nedelje pre nego što se dostigne vrhunac (na 3,75 odsto).
Promena tempa bi bila u skladu sa povećanjem za četvrtinu poena za koje su Federalne rezerve odlučile u sredu.
Šta kaže Bloomberg Economics...
"ECB će se verovatno odlučiti za povećanje od 25 baznih poena. Nedavni komentari pokazuju da nema šire podrške za veće podizanje. Stabilizacija bazne inflacije i znaci da se kreditni uslovi pooštravaju verovatno su ubedili centralne bankare da je konačno došlo vreme za usporavanje tempa povećanja od 50 baznih poena", rekao je David Powell, stariji ekonomista za tržište evrozone.
ECB će objaviti svoju odluku u 14.15 časova. Predsednica Christine Lagarde će se obratiti novinarima pola sata nakon toga.
Šta kaže Bloomberg Adria analitički tim...
I analitičari Bloomberg Adrije očekuju da će ECB cene zaduživanja podići za četvrtinu procentnog poena. "Tržišta kapitala uključila su u svoja očekivanja ovo podizanje stopa stoga bi svaka drugačija odluka iznenadila tržišta. Nakon šestog meseca prošle godine, bazna inflacija u evrozoni zabeležila je prvi put pad u odnosu na prethodni mesec što je minimalan pomak, ali pozitivan za tržišta", rekli su analitičari.
Prema poslednjem ECB-ovom anketiranju banaka vezano za kreditiranje vidi se pooštravanje kreditnih uslova kompanijama koje žele da se zaduže, što je dobar znak da će ECB u narednom periodu smanjiti povećanje kamatnih stopa (prema našim očekivanjima dizati će kamatne stope samo još jednom za 25 bps), rekli su analitičari.
"Bankarski sektor u evrozoni je stabilan i adekvatno kapitalizovan i ne očekujemo probleme kao kod regionalnih banaka u SAD-u. Smatramo da će dalji smer ECB-ove monetarne politike zavisiti od aktualnih podataka tržišta rada, inflacije i uslova kreditiranja koji će se detaljno pratiti, isto kao što je juče najavio američki FED", zaključuju naši analitičari.
Kamatne stope
Članovi Saveta guvernera koji se zalažu za oštriju monetarnu politiku možda ipak zadrže fokus na baznoj inflaciji (ona isključuje cene hrane i energije) jer je ona i sa trenutnih 5,6 odsto, veoma blizu rekordnog nivoa.
Kompromis oko manjeg povećanja stope mogao bi da uključi slanje signala da troškovi pozajmljivanja i dalje moraju da rastu - iako je ECB tek nedavno počela da se ponaša u skladu sa svojom mantrom o donošenju odluka "od sastanka do sastanka".
Stopa na depozite ECB (sivo polje označava srednju vrednost projekcija iz ankete) / Bloomberg Mercury
Ekonomista JPMorgana Greg Fuzesi očekuje da će sve napomene biti "relativno neodređene", i da će ECB najaviti još striktnije praćenje ekonomskih podataka, i da će retorika u saopštenju biti oštrija ako se odluče za stopu za 25 baznih poena.
Takođe bi moglo doći do pokušaja da se brže rasproda hrpa obveznica koje je ECB kupila u prošlosti kao podsticaj za vreme pandemije.
Celu analizu pročitajte OVDE.
Dopunjeno komentarima analitičkog tima Bloomberg Adrije u drugom podnaslovu.
.webp){kind=icon}
