Zarade evropskih kompanija nadmašile očekivanja tržišta

Evropske kompanije iza sebe imaju jednu od najboljih sezona objave finansijskih rezultata u poslednjih nekoliko godina. Ovi podaci podstiču rast evropskih berzi ka novim rekordima i navode analitičare da podižu očekivanja za sve veći broj sektora.

Rezultati su snažni prema gotovo svim pokazateljima. Profit kompanija obuhvaćenih indeksom MSCI Europe porastao je za 14 odsto, dok je više od polovine kompanija iz tog indeksa nadmašilo procene analitičara za drugo tromesečje. Oba pokazatelja su na najvišem nivou od početka 2023. godine, pokazuju podaci Bloomberg Intelligencea.

Sektor sirovina i dalje je jedan od glavnih pokretača rasta zahvaljujući višim cenama nafte. Međutim, čak je i prosečna kompanija iz indeksa Stoxx 600 imala rast zarade po akciji od sedam odsto u odnosu na isti period prošle godine, čime se smanjio jaz u odnosu na kompanije iz američkog indeksa S&P 500, pokazuju podaci Goldman Sachs Group Inc.

 

"Rast zarada evropskih kompanija i dalje je snažniji nego što tržište percipira", rekao je strateg Goldman Sachsa Peter Oppenheimer.

"Analitičari su u sezonu objave rezultata ušli sa optimističnijim očekivanjima nego inače, ali su ipak potcenili snagu osnovnih pokazatelja poslovanja."

Bloomberg

To predstavlja zaokret u odnosu na prethodnih nekoliko godina, kada su kompanije imale tek minimalan rast profita zbog slabog privrednog rasta. Istovremeno, izostanak velikih tehnoloških kompanija u Evropi nesrazmerno je pogodovao američkom tržištu akcija.

Ovoga puta, međutim, investitori su nagradili evropske akcije kako je sezona objave rezultata odmicala. Akcije kompanija koje su nadmašile procene analitičara u pogledu dobiti ostvarile su u proseku prinos veći za 1,6 odsto od indeksa Stoxx 600 već tokom narednog trgovinskog dana, što je dvostruko veća prednost nego u prethodnom tromesečju, pokazuju podaci Citigroup Inc.

S druge strane, reakcija tržišta bila je jednako izražena kod kompanija koje nisu ispunile očekivanja. Njihove akcije zaostale su za referentnim indeksom u proseku za 2,3 procentna poena, što predstavlja najnegativniju reakciju tržišta u poslednje četiri godine, pokazuju podaci Citigroupa.

Uprkos tome, Stoxx 600 je kao celina dostigao rekordne nivoe, dok su nove istorijske maksimume zabeležili i francuski CAC 40 i nemački DAX. Stoxx 600 je drugi mesec zaredom nadmašio američki S&P 500, a u utorak je tokom trgovanja dostigao još jedan istorijski maksimum.

Bloomberg

"Investiciono okruženje u Evropi trenutno je veoma zanimljivo jer se zasniva na stvarnim rezultatima, a ne na pretpostavkama", rekla je viša analitičarka istraživanja u kompaniji Leverage Shares Violeta Todorova.

"To je velika promena u odnosu na prethodnih nekoliko godina, kada se za Evropu govorilo da je 'jeftina s razlogom'."

Prema podacima koje je prikupio Bloomberg, Stoxx 600 se trenutno trguje uz očekivani odnos cene i zarade (forward P/E) od 15, što je iznad dugoročnog proseka od 13. Istovremeno, vrednovanje evropskog tržišta u odnosu na S&P 500, iako je i dalje niže, trenutno je najviše od januara 2022. godine.

Bloomberg

Ohrabruje i to što analitičari nastavljaju da povećavaju procene dobiti u širokom spektru sektora, što ukazuje na mogućnost daljeg rasta cena akcija. Podaci Goldman Sachsa pokazuju da su u julu gotovo svi sektori dobili više procene profita, osim sektora osnovnih sirovina i sektora robe široke potrošnje koja nije neophodna. Najveće korekcije naviše zabeležili su tehnološki i energetski sektor.

Upravljački partner kompanije RootBridge Capital Alpesh Patel ocenio je da optimističniji izgledi za zarade dobijaju dodatnu težinu kada su praćeni rastom poverenja u ekonomiju, većom fiskalnom potrošnjom i raznovrsnijom strukturom privrede, koja obuhvata finansijske, industrijske, odbrambene i infrastrukturne kompanije.

"Evropa ne mora da postane Silicijumska dolina. Dovoljno je da bude manje razočaravajuća i da ponudi alternativu ogromnom kapitalu koji traži diverzifikaciju van priče o veštačkoj inteligenciji i van američkog tržišta", rekao je Patel.