Tržišta u razvoju: Gde se kriju prilike u 2024?

Od deset akcija sa najboljim performansama u 2023, polovina dolazi sa tržišta u razvoju, uključujući Kinu, Tajvan, Indoneziju i Indiju. Naravno, vredi napomenuti da su i neke od najslabijih performansi zabeležile etablirane kompanije sa istih tržišta - poput Adani International, ukazujući na poslovičnu volatilnost tržišta u razvoju. Pa ipak, u godini koju će globalno obeležiti izlazak na biračka mesta, analitičari vide dobre prilike za tržišta u razvoju. 

Hoće li 2024. biti godina slabljenja dolara? 

Na globalnom nivou, MSCI Emerging Markets indeks završio je godinu sedam odsto jači, ali primetne su fluktuacije koje su indeks u jednom trenutku dovele i na trajektoriju pada od pet odsto. Početak 2024. nije bio tako entuzijastičan za isti indeks, koji je drugog januara zabeležio najveći pad od februara prošle godine.  

Bloomberg Adria/Bloomberg

U razgovoru za Bloomberg Adria Connect, portfolio menadžerka Terra Partners Asset Management Danijela Mirkov Arkula kaže da će nekoliko ključnih trendova ići u prilog tržištima u razvoju: od slabog dolara i pada kamatnih stopa, do dugoočekivanog otvaranja Kine.  

“Postoji inverzna korelacija između dolara i performansi ovih tržišta. Statistički gledano, za jedan pdsto pada vrednosti dolara, četiri odsto skaču akcije na ovim tržištima, gledano globalno. Ujedno, ove zemlje i njihove firme uglavnom imaju dug izražen u dolarima”, kaže Mirkov Arkula. 

Ona napominje da, iako je nezahvalno ocenjivati kretanje dolara, postoje naznake da će on slabiti u 2024. godini, zbog pada kamatnih stopa ali i naginjanju potencijalnih američkih predsedničkih kandidata ka većoj javnoj potrošnji. Podsticajni faktor mogle bi biti i kontinuirane političke krize u SAD koje rezultiraju pretnjama finansijske vlokade. 

“I pored toga očekuje se rast na ovim tržištima predviđen otvaranjem Kine koje sada hvata zamajac i strukturalnim zamahom u Indiji. Imamo monetarnu ekspanziju u većini zemalja Latinske Amerike, tako da su to sve faktori koji bi trebalo utiču na rast ovih tržišta u narednoj godini,” ocenila je Mirkov Arkula.  

Prilike u Kini i Južnoj Americi 

U 2023, MSCI Emerging Markets indeks u velikoj meri su dole vukle kineske akcije - ključni Shanghai Composite indeks završio je godinu skoro pet procenata niži. Za mnoge analitičare, niske cene akcija dobar su signal da je vreme da se počne sa kupovinom. Mirkov Arkula ocenjuje da su se političke tenzije na relaciji Vašington-Peking u velikoj meri stišale, te da bi stimulativne mere kineske vlade trebalo da daju rezultate tokom 2024. 

“Sada su toliko jeftine kineske deonice, da to više nema konekciju ni sa fundamentima. Prodaju se ispod vrednosti kapitala, tako da je to zemlja koju treba ponovo razmotriti”, kaže ona.  

Bloomberg Adria/Bloomberg

Za investitore interesantna tržišta mogu se pronaći i u Južnoj Americi - brazilski Ibovespa indeks je u 2023. ojačao oko 27 odsto u lokalnoj valuti. Brazilska centralna banka je vodila ekstremno strogu monetarnu politiku koja je rezultirala referentnom kamatnom stopom od 11,75 odsto i padom inflacije na tri odsto u junu prošle godine, a rezanje kamatnih stopa u Brazilu je već počelo. 

"Povrh toga, Brazil ima jako nezahtevnu valuaciju, njihov cena prema zaradi je oko 7,5 odsto, cena za rezervaciju 0,9 odsto, a i dalje imaju veliki dividendni prinos od sedam odsto. Čisto ilustracije radi, S&P 500 ima 19 odsto cenu prema zaradi. Dakle ovaj pad kamatnih stopa koji se očekuje je dobar za firme, zato što će njihovi troškovi kamate biti niži, samim time veća je zarada i veći je profit koji je podstrek cenama. Drugo, kada su niski prinosi na obveznice, investitori beže ka akcijama jer traže veći prinos, čime imamo više novca u nekoj klasi aktive. Naravno, onda se njen cenovni nivo ukupno diže”, kaže Mirkov Arkula.  

Bloomberg Adria/Bloomberg

Ekonomski zamajac Grčke 

Kada je reč o evropskim tržištima u razvoju, Grčka ostavlja dobru godinu iza sebe. Ovo je bila jedna od retkih zemalja gde se izborna trka nike završila novom političkom nestabilnošću - lider konzervativaca Kyriakos Mitsotakis sa lakoćom je formirao vladu i dobio mandat za obaranje državnog duga koji je od Grčke napravio “problematično dete” Evropske unije. Desetogodišnji prinosi na grčke obveznice pali su 150 baznih poena u poslednjih godinu dana i trenutno su na nivou od 3,08 odsto. 

“Grčka je skoro dobila 'investment grade' status. U toj zemlji sada imamo jedan politički i ekonomski zamajac u pravom trenutku, zato što je Nova demokratija dobila većinu i vlast je uspela da formira većinsku vladu, što joj daje politički mandat da sprovede strukturalne reforme koje su ovoj državi neophodne i koje su neophodne za priliv evropskih fondova i svog drugog kapitala od zelene tranzicije do digitalizacije”, zaključuje Mirkov Arkula.  

Zašto Indiju očekuje svetla budućnost, da li će Meksiko postati nova Kina zahvaljujući “nearshoringu” i koja su najveća iznenađenja na tržištima u 2023, detaljnije u razgovoru u videu. 

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar