Da li je Disney ono što je nekad bio? Berze kažu - ne

Iako su berze optimistično dočekale poslednji kvartalni izveštaj kompanije Disney, ne tako optimistična činjenica stoji na tickerima svetskih tržišta - deonice kompanije, sa cenom nešto iznad 80 dolara su na najnižem nivou u poslednjih devet godina.  

Kompanija se poslednjih godina bori sa trendovima u industriji i ekonomskom klimom - od uspona striminga, preko kovid pandemije i inflacije, do holivudskog štrajka koji preti da desetkuje rad vodećih američkih filmskih studija. 

Disneyland odoleva konfliktu sa DeSantisom 

Poslednji kvartalni izveštaj Disneyja pokazao je da je za treći kvartal fiskalne 2023. profit po deonici iznosio 1,03 dolara, što je više od 99 centi koje je prognozirao Bloomberg. Prodaja je rasla 3,8 odsto na 22,3 milijarde dolara, što je manje od očekivanja.  

Od toga, zarada u sektoru zabavnih parkova iznosila je 2,43 milijarde sa atraktivnom operativnom maržom od 29 odsto. Zarada je zabeležila godišnji skok od 11 odsto, i čini ovaj sektor najuspešnijim u poslednjem prijavljenom tromesečju.  

Disney zabavni parkovi nisu bili bez svojih kriza i kontroverzi - kompanija je upletena u konflikt sa republikanskim guvernerom Floride, Ronom DeSantisom. Disney je važan izvor prihoda za Floridu - zabavni park u Orlandu je jedan od ključnih poslodavaca, poreskih obveznika i generator turizma.  

Konflikt je nastao kada je kompanija, nakon pritiska zaposlenih, javno istupila protiv republikanskog zakona kojim se u javnim školama zabranjuje diskusija o rodnom identitetu i seksualnoj orijentaciji. DeSantis je uzvratio ukidanjem zakona kojim je na Floridi izdvojeno šest posebnih autonomnih distrikta - među kojima je i Ridi Krik, u okviru kog je Disney imao proširenu autonomiju u prostornom planiranju, razvoju infrastrukture i postavljanju upravnog odbora naklonjenog kompaniji.  

Disneyworld u Orlandu/Bloomberg

Tokom letnje sezone, Disneyworld na Floridi se suočio sa manjim brojem posetilaca koje su odbile uporne vrućine, više cene ulaznica, a u nekim slučajevima i kontroverze proistekle iz konflikta sa DeSantisom. Međutim, u drugim delovima sveta, posetioci su bili spremni da stisnu zube za jedinstveno Disney iskustvo.  

“Na domaćem terenu, brojevi su bile prilično slabi, ali međunarodno poslovanje je bilo snažno, pogotovo u Aziji. Kompanija razvija svoje kapacitete u međunarodnim parkovima i ujedno će udvostručiti svoje kapacitete na kruzerima. To je jak generator profitabilnosti i dok je recesija razlog za brigu, mislim da ovaj sektor ostaje svetla tačka u poslovanju Disneyja”, kaže za Bloomberg Adria Connect izvršni direktor konsultantske kompanije Resurge Jason Gold.  

Disney gubi bitku za striming 

Pozitivne reakcije investitora nakon objave rezultata bile su uslovljene najavama manjih troškova. Na primer, u sektoru proizvodnje zabavnog sadržaja, troškovi su svedeni na oko 27 milijardi na godišnjem nivou - tipično, kompanija troši oko 30 milijardi. Ta priča ima i drugu stranu medalje - srezivanja mahom potiču od manjeg obima rada zbog holivudskog štrajka u čijem centru se između ostalog našao i Disney.  

“Kada je reč o štrajkovima, Disney će potrošiti tri milijarde dolara manje na sadržaj ove godine, što uvećava protok keša i bolju dividendu krajem godine. Mislim da deoničari treba da se fokusiraju na to”, kaže Gold.  

U trećem tromesečju onlajn video-operacije praktično su prepoplovile gubitke na 512 miliona dolara, a izvršni direktor Iger je najavio da će striming servis, slično kao i Netflix, staviti tačku na praksu deljenja šifri i naloga.  

Bloomberg

Jedinica je generisala oko milijardu dolara operativnog profita, ali rast u tom sektoru ostaje usporen i marže se smanjuju. Disneyjev striming prethodna tri kvartala gubi pretplatnike i zaključno s poslednjim izveštajem ima oko 146 miliona pretplatnika. Slično je i sa ESPN+, kao i sa performansama u letnjem boks ofisu, gde filmovi "Indiana Jones and the Dial of Destiny" ili "Ant-Man and the Wasp: Quantumania" nisu postigli uspeh konkurenata iz Warner Brothersa i Paramounta.  

Jasno je i da je Disney izuzetno izložen hlađenju na tržištu linearne televizije i da pokušavaju da se okrenu strimingu. Jedan od takvih pokušaja je i premeštanje ESPN-a sa kablovske televizije na striming platformu, kao i partnerstva sa kompanijama koje se bave sportskim klađenjem. Pod Igerom, Disney razmatra i ideju da proizvodi sadržaj za druge striming servise. Gold takve inicijative smatra dobrim koracima.  

“Disney želi da zadrži vlasništvo nad svojim brendom, ali se okreću i drugim partnerima. Mislim da možemo očekivati interesantne stvari ako Disney bude vlasnik svog sadržaja, umesto da ga iznajmljuje kao drugi striming servisi. Na kraju, kada se ovaj štrajk konačno reši, Disney je u dobroj poziciji da zarađuje od prava na emitovanje”, kaže Gold.  

Deonice Disneyja - prodaja ili kupovina? 

Ipak, berza nije preterano optimistična u pogledu rasta Disneyja. Vrednost deonica je na devetogodišnjem minimumu, nešto iznad 80 dolara po akciji - više nego dvostruko manje u odnosu na vrhunac od oko 197 dolara dostignut 2021. 

Bloomberg

Gold smatra da je deonica uračunala niz loših vesti koji je dolazio iz kompanije, ali optimistično gleda na nadolazeći otvoren dan za investitore krajem meseca.  

“Sigurno ne bih 'šortovao' tako nešto i ako dobro razmislite na koga se kladite, a kladite se na Boba Igera, koji se vratio (na poziciju CEO-a) i ostaje neko vreme, i iznad svega, vidi Disney kao svoje nasleđe. Više nego bilo ko drugi, mislim da će on vredno raditi da vrati ovaj brod na pravi kurs i to je nešto što investitori vole. Verujem da mnogi misle da će deonice padati, moje mišljenje je drugačije”, zaključio je Gold.  

O tome da li bi Amazon mogao da spase Disney, detaljnije u intervjuu u videu. 

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar