Kraj jačanju dolara nije na vidiku, investitori traže sigurno utočište

Pre otprilike petnaestak dana, u kasnijim večernjim satima George Boubouras je gledao utakmicu kriketa u svom domu u istočnom Melburnu kada su ga zasule poruke i telefonski pozivi.

Evro se upravo izjednačio u vrednosti s dolarom, pa su svi – klijenti, fondovski menadžeri i trgovci – želeli da znaju šta im Boubouras, šef analitike u K2 Asset Managementu, preporučuje. Njegov odgovor je bio jednostavan: "U ovom trenutku ne takmičite se sa dolarom."

Nakon toga su odjeknula još dva tržišna događaja. Kanadska centralna banka povećala je kamatnu stopu za čitav procentni poen, a monetarna vlast u Singapuru intervenisala je kako bi poduprle svoju valutu u odnosu na dolar.

Tada je zvonio telefon Mitula Koteche, strateškog analitičara u singapurskom TD Securitiesu, koji je bio na odmoru sa suprugom na plaži u Tajlandu.

"Sve se događalo u užasno kratkom razdoblju. Nisam mogao da verujem, prava drama", izjavio je.

Dolar je u poslednje vreme u takvom uzlaznom trendu u odnosu na druge valute da je teško prisetiti se nečeg sličnog u nedavnoj istoriji. To je prvenstveno rezultat agresivnog Fedovog dizanja kamatne stope. S obzirom na to da Fed zasad nema nameru da promeni pravac, malo je toga što može uticati da se jačanje dolara ne nastavi.

Snažan dolar oseti se na svakom kraju sveta. Logično, jer se radi o valuti kojom se iskazuje oko 40 posto godišnje svetske trgovine vredne 28,5 biliona dolara.

"Sada imamo zabrinutost zbog recesije, što doprinosi jačanju dolara, a onda stezanje monetarne politike još više jača zabrinutost zbog moguće recesije. Za to nema brzog rešenja", ističe analitičar HSBC-a u Hongkongu Joey Chew.

Razlozi potražnje za dolarom jednostavni su. Kada globalna tržišta polude, investitori traže sigurno utočište.

Brendan McKenna, analitičar u Wells Fargo Securitiesu u New Yorku, ipak smatra kako bi Fed mogao smanjiti kamatnu stopu u nekom trenutku dogodine kada privredni rast uspori, što bi barem ublažilo trend jačanja dolara.

U međuvremenu, valute razvijenih zemalja i tržišta u nastajanju zbog jakog dolara nastavljaju da trpe.

Tako snažan dolar jača profite proizvođača nafte i izvoznika sirovina, kao i kompanija poput japanske Toyote koje veliki deo prihoda ostvaruju u SAD-u.

To je i pravi dobitak za američke turiste na putovanjima po Evropi i svetu.

Jak dolar jača kupovnu moć američkih turista 

"Tek u trenutku kada investitori ponovno budu spremni da kupuju rizičniju imovinu možemo očekivati okretanje trenda, a to se neće dogoditi pre nego što se uvere da Fed namerava da promeni pravac", rekla je Jane Foley koja vodi trgovinu valutama u holandskoj banci Rabobank.

U sredu je Fed kamatnu stopu podigao za 75 baznih bodova drugi mesec zaredom nakon što je godišnja inflacija u junu došla na 9,1 odsto.

Dok ne bude jasnije kada bi se ciklus poremećaja na globalnim tržištima i Fedova odlučnost u obuzdavanju inflacije mogli privesti kraju, teško da će se bilo koji investitor odlučiti da se kladi protiv dolara.