Fed smanjio referentnu kamatnu stopu za četvrtinu procentnog poena

Zvaničnici američkih Federalnih rezervi u sredu su po drugi put ove godine odlučili da o smanje kamatne stope. Federalni komitet za otvoreno tržište (FOMC) glasao je sa 10 prema dva za sniženje referentne kamatne stope za četvrtinu procentnog poena, na ciljani raspon od 3,75 do četiri odsto.

Ova odluka je doneta bez jednog od najvažnijih alata za procenu ekonomije: zvaničnih državnih podataka, prenosi Bloomberg. Naime, federalne statističke agencije uglavnom ne objavljuju uobičajene ekonomske izveštaje zbog zatvaranja vlade. Dok je predsednik Feda, Jerome Powell, ranije ovog meseca rekao da zvaničnici i dalje analiziraju javne i privatne podatke koji su dostupni, upozorio je da situacija može postati izazovnija ako zatvaranje vlade potraje.

S tim u vezi, Fed je saopštio da će od 1. decembra obustaviti smanjenje svojih hartija od vrednosti, nakon što je ranije ove godine usporio tempo njihovog povlačenja, i da će dospele obveznice saveznih agencija reinvestirati u trezorske zapise.

Guverner Feda Stephen Miran glasao je protiv odluke, zalažući se za sniženje stopa za pola procentnog poena, dok je predsednik Kansaskog ogranka Feda Jeff Schmid izdvojio mišljenje u korist zadržavanja postojećeg nivoa kamata.

U saopštenju se zadržava opis stanja na tržištu rada, uz napomenu da su "otvaranja novih radnih mesta usporila, a stopa nezaposlenosti blago porasla, ali je ostala niska do avgusta", dodajući da su "noviji pokazatelji u skladu s tim kretanjima" i da su se "rizici po zaposlenost povećali tokom proteklih meseci".

Šta kaže Bloomberg Intelligence

S obzirom na nedavni pritisak i volatilnost na tržištima kratkoročnog finansiranja, prekid Fedovog programa smanjenja bilansa bio je široko očekivan na ovom sastanku ili u decembru, navode Hoffman i Jersey iz Bloomberg Intelligencea.

"Tajming odluke bio je pitanje sreće, a komitet se opredelio za oprezniji pristup. Povlačenje imovine nastaviće se u novembru, pre nego što Fed 1. decembra uđe u fazu 'neto neutralnosti'. Povlačenje MBS hartija nastaviće se istim tempom i koristiće se za finansiranje kupovine trezorskih zapisa, dok će povlačenje kuponskih državnih obveznica biti potpuno reinvestirano na aukcijama."

"Ova odluka uklanja deo zabrinutosti oko mogućih restriktivnijih promena politike reinvestiranja, neposredno pred sledeću tromesečnu prodaju državnih obveznica", rekao je Hoffman, piše Bloomberg.

Takođe, prema rečima Audrey Childe-Freeman, glavnog stratega u Bloomberg Intelligenceu, odluka o smanjenju kamatne stope nije iznenađenje, kao ni blago popustljiv ton izdvojenog mišljenja. "Iako je restriktivno izdvojeno mišljenje možda nešto manje očekivano, ono ne menja bitno argument za dolar pod pritiskom usled prinosa."

"To je, po svoj prilici, već uglavnom uračunato u cene, pa će sledeći deo slagalice za slabljenje dolara morati da bude potvrđeno usporavanje privrede koje bi opravdalo pad kamatnih stopa ka neutralnom nivou tokom 2026. godine. Taj scenario se još nije ostvario, a s obzirom na oskudne podatke zbog zatvaranja vlade, prostor za izraženiji pesimizam prema dolaru zasad je ograničen."

Zvaničnicima fale podaci

Jedan ekonomski izveštaj koji je objavljen uprkos zatvaranju federalne vlade bio je pregled inflacije u Americi za septembar. On je bio potreban Upravi za socijalno osiguranje da izračuna svoju godišnju korekciju troškova života. Osnovna inflacija u septembru je, naime, bila slabija od očekivane. To potencijalno otvara put Federalnim rezervama da ponovo snizi kamatne stope nakon očekivanog smanjenja u sredu uveče, posebno uz naznake da izveštaj o inflaciji za oktobar verovatno neće biti objavljen.

Bloomberg

Kako su objave vladinih podataka gotovo potpuno zaustavljene tokom zatvaranja vlade, ekonomski uslovi u SAD postaju sve neizvesniji. To povećava šanse da FOMC donese odluku za kojom će kasnije žaliti, ocenjuju Andrej Sokol i David Wilcox iz Bloomberg Economicsa.

Investitori i poslovni lideri takođe će morati da donose odluke zasnovane na podacima nižeg kvaliteta. Ovo povećanje neizvesnosti i njegove implikacije po ekonomsko odlučivanje nisu najveći trošak zatvaranja vlade, ali spadaju na listu troškova.

Akcije rasle na dan Feda, Nvidia dostigla pet biliona dolara

Inače, kako je Bloomberg Adria pisala u sredu po podne, trgovci na Wall Streetu su zanemarili zabrinutost zbog visokih vrednosti tehnoloških kompanija, dok je ovaj prominentni sektor gurnuo akcije ka novom rekordu, a izgledi za još jedno sniženje kamatnih stopa Federalnih rezervi pojačali su optimizam u pogledu korporativnih prihoda.

Obnova tehnološkog rasta podigla je S&P 500 peti dan zaredom, stavljajući indeks na put ka najdužoj seriji mesečnih dobitaka od 2021. godine. Iako je bilo briga zbog sužavanja širine tržišta, što bi moglo ugroziti održivost rasta, poverenje u perspektivu veštačke inteligencije nastavljalo je da pokreće tehnološke megakompanije i šire tržište. Sa optimizmom oko AI-ja koji je u punom jeku, Nvidia Corp. postala je prva kompanija vredna pet biliona dolara, dok je predsednik Donald Trump najavio da će razgovarati o Blackwell procesorima sa kineskim liderom Xi Jinpingom. Izvršni direktor kompanije Jensen Huang nedavno je objavio različita partnerstva, odbacujući nagađanja o AI balonu.

(Tekst je ažuriran novim informacijama.)