text size
Jen je blago oslabio i približava se važnon nivou prema dolaru, što bi moglo da podstakne nagađanja da bi japanske vlasti ponovno mogle da intervenišu kako bi podržale japansku valutu.
Dok su kretanja u utorak bila prigušena zbog praznika i zatvorenih tržišta u Tokiju, trgovci su se pripremali za pad vrednosti jena prema vrednosti od 160 jena za dolar, važnom nivou koji je u prošlosti predstavljao granicu slabljenje jena. Japanska valuta oslabila je tokom londonske sesije za čak 0,1 odsto, na 159,39 jena za dolar.
Jen je u ponedeljak zabeležio najgori dan od sredine februara, oslabivši jedan odsto dok je dolar jačao prema većini valuta grupe G10. Jen je sada izbrisao gotovo polovinu svojih dobitaka ostvarenih od 31. jula, kada su Japan i SAD prvi put od 1998. godine sproveli koordinisanu intervenciju kako bi podržali jen.
Opširnije
Japan je potrošio milijarde da podrži jen. Zašto to ne funkcioniše?
Pad jena na najniži nivo u gotovo četiri decenije ponovo je stavio japanske vlasti pred težak izbor između novih intervencija na deviznom tržištu i promena monetarne politike, dok rastu inflacioni pritisci i međunarodne trgovinske tenzije.
30.06.2026
Jen na najnižem nivou u poslednje četiri decenije
Jen je pao na najslabiji nivo u odnosu na dolar od 1986. godine, što je prekretnica koja će izazvati zabrinutost u Japanu i staviti trgovce u stanje pojačane opreznosti zbog mogućih intervencija vlasti na tržištu.
30.06.2026
Zašto je japanski jen tako slab i hoće li vlasti intervenisati
Rat SAD i Izraela protiv Irana stvorio je novi pritisak na jen. Zašto je njegova slabost razlog za zabrinutost?
31.03.2026
Zašto jen slabi i zašto to brine i Japan i SAD
SAD i Japan su krajem jula zajednički intervenisale na deviznom tržištu kako bi zaustavile dalji pad jena.
04.08.2026
"Ako bi USD/JPY odlučno probio iznad psihološki važnog nivoa od 160, zabrinutost zbog moguće intervencije mogla bi da se dodatno pojača", napisao je u belešci Masayuki Nakajima, viši strateg u Mizuho Banku.
Zajednička intervencija pomogla je da se jen krajem jula oporavi sa nivoa od oko 164 jena za dolar, što je najniži nivo u gotovo četiri decenije, i popne na najviši nivo od 155 jena početkom ovog meseca.
Međutim, slabost se ponovno uvukla u japansku valutu kako se učesnici na tržištu ponovno usredsređuju na osnovne faktore. Velike razlike u kamatnim stopama između Japana i SAD, zabrinutost zbog japanskih fiskalnih izgleda i geopolitička neizvesnost i dalje pritiskaju jen, čak i dok zvaničnici u Tokiju i Vašingtonu upozoravaju da su spremni da ponovno intervenišu ako bude potrebno.
|
Povlačenje jena nazad ka nivou od 160 jena za dolar otvara pitanje dokle intervencije zaista mogu da budu efikasne. Na pitanje da li bi ponovnom intervencijom SAD i Japan ušle u beskrajnu borbu sa tržištem, Kochnev odgovara da bi to zaista bila "beskrajna borba", a da su i "velike šanse da će je izgubiti". "Dakle, ako SAD i Japan žele da igraju tu igru, slobodni su da to učine. Tokom poslednjih nekoliko godina jen se uvek vraćao na put slabljenja nakon intervencija koje je Banka Japana sprovodila samostalno. Ne vidim razlog da verujem da će podrška SAD to značajno promeniti", smatra Kochnev. Dodaje da dugoročno rešenje ovakve situacije zahteva mnogo dublje promene, te napominje da se pitanje jena ne može rešiti "preko noći". "Potrebno je ili uvesti određeni stepen fiskalne štednje ili na neki drugi način poboljšati primarni fiskalni bilans. Japan je visoko zadužena zemlja koja troši više nego što zarađuje i taj disbalans mora da se ispravi."A to se postiže ili povećanjem poreza ili smanjenjem rashoda, ukazuje Kochnev. "Međutim, smanjenje rashoda je izuzetno teško zbog starenja stanovništva, koje zahteva sve veća javna izdvajanja. Zbog toga je jačanje poreske baze verovatno jedan od mogućih pravaca delovanja." Osim toga, Kochnev ukazuje i na pitanje koje je moguće rešavati u srednjem roku, a to je potreba za diverzifikacijom izvora energije. "Japan bi trebalo više da se okreće zelenoj energiji i obnovljivim izvorima, ali i to je nešto što se ne može rešiti jednom političkom odlukom ili jednim potezom. Za to je potrebna veoma dugoročna strategija, a planovi koji su do sada predstavljeni već su kritikovani kao donekle nerealni u pogledu svojih ambicija." Kochnev zaključuje da zbog svega navedenog ne očekuje da će japanska ekonomija, niti dinamika deviznog kursa jena "doživeti značajne promene u kratkom ili srednjem roku." - Celi razgovor možete pogledati u videu na početku teksta. |
- Ažurirano izjavom makroekonomiste Artema Kochneva.
.webp){kind=icon}
