Wall Street trgovci nastavili su da podstiču rotaciju iz tehnoloških giganata, čija su "stabilna u svim uslovima" zarada činila ove kompanije sigurnim izborom u vremenima ekonomske neizvesnosti, ka širem spektru firmi prilagođenih poboljšanim izgledima za rast. Nafta je skočila tri odsto. Bitcoin je potonuo.
Akcije su produžile gubitke nakon što je Axios izvestio da su nuklearni pregovori između SAD-a i Irana zapeli na prepreci. Nasdaq 100 je pao dva odsto na najniži nivo od sredine decembra. Softverske kompanije našle su se u još jednom talasu rasprodaje, ali su padovi bili veći kod proizvođača čipova, pri čemu je Advanced Micro Devices Inc. pao 17 odsto zbog razočaravajućih prognoza. Iako je većina akcija iz S&P 500 porasla, indeks je pao.
"Ovde se može posmatrati perspektiva čaše koja je polupuna i čaše koja je poluprazna kada je reč o ovim kretanjima", rekao je Kyle Rodda iz Capital.com. "S jedne strane, tehnološke akcije su potencijalno previše visoko vrednovane. S druge strane, jačanje tržišta se širi, što je znak poboljšanja ekonomskih fundamenta."
Ova dinamika će u narednim danima doći u oštar fokus sa novim rezultatima velikih tehnoloških kompanija. Alphabet Inc., najbolji izvođač među ‘veličanstvenih sedam’ najvećim kompanijama prošle godine, objaviće rezultate nakon zatvaranja tržišta.
Trgovci su pojačali rotaciju iz tehnologije u sve - od malih kompanija do vrednosnih akcija u potrazi za firmama koje će imati koristi od ekonomskog rasta. Kao znak širenja, jednako ponderisana verzija S&P 500 u kojoj kompanije poput Nvidia Corp. imaju istu težinu kao i Lululemon Athletica Inc. - porasla je u sredu 0,7 odsto.
Američki pružaoci usluga zabeležili su najjači uzastopni rast od 2024. godine, jer se poslovna aktivnost ubrzala, iako je zapošljavanje jedva poraslo. Iako su kompanije dodale manje radnih mesta nego što se očekivalo, nedavni podaci ukazuju na ograničen broj otkaza.
"Zamah rasta u SAD-u izgleda stabilno", rekao je Florian Ielpo iz Lombard Odier Asset Management. "Pad indeksa zapošljavanja vredi pratiti, ali još ne pali crveno svetlo - za sada je situacija ‘ni previše vruća, ni previše hladna’."
U međuvremenu, januarski izveštaj o zapošljavanju pomeren je za 11. februar, prema podacima Bureau of Labor Statistics. Takođe, US Treasury prati rastuću potražnju za federalnim hartijama od vrednosti sa najkraćim rokom dospeća, ali u sredu i dalje nije nagovestio smanjenje prodaje zapisa i obveznica.
S&P 500 je izgubio 0,8 odsto. Nasdaq 100 je probio svoj 100-dnevni pokretni prosek, nivo koji neki tehnički analitičari smatraju nagoveštajem daljih gubitaka. IShares Expanded Tech-Software Sector ETF pao je 2,5 odsto. Pažljivo praćeni pokazatelj proizvođača čipova potonuo je 5,5 odsto.
Bitcoin je pao 3,5 odsto. Prinos na desetogodišnje američke obveznice bio je gotovo nepromenjen na 4,27 odsto. Ključni deo američke krive prinosa nalazi se blizu najstrmijeg nivoa u poslednje četiri godine. Dolar je ojačao 0,4 odsto. Zlato je palo ispod 5.000 dolara.
Teški dani za softverske akcije
Bloomberg
Kenwell napominje da se softverski sektor brzo približava nivou "preprodatosti" i da je verovatno "blizu kapitulacije".
"Trenutno investitori ne pitaju gde je vrednost", rekao je. "Umesto toga, izbacuju sve softverske akcije - čak i kada mnoge vodeće firme u ovom prostoru posluju sasvim dobro."
Međutim, veći dugoročni rizik može biti u valuaciji, rekao je Kenwell. Kada se ova rasprodaja završi i akcije se oporave od stanja preprodatosti, pitanje je da li će se pojaviti novi plafon koliko su investitori spremni da plate za njih.
"Ako se to dogodi, to bi moglo da ograniči potencijal rasta i vreme oporavka ovog sektora - bez obzira na kvalitet", zaključio je.
Od dostizanja istorijskog maksimuma u oktobru, softverska grupa u okviru S&P 500 pala je za više od 25 odsto. Za one koji traže dno, Jeffrey Yale Rubin iz Birinyi Associates Inc. napominje da je prosečno medveđe tržište u ovom sektoru pad od 32,53 odsto. Najveći pad 53,94 odsto - dogodio se tokom globalne finansijske krize, rekao je.
"Vesti za softverske akcije postaju sve gore iz dana u dan", rekao je Matt Maley iz Miller Tabak. "Međutim, bez obzira na to kuda idu na srednji i dugi rok, trenutno se pripremaju za lep skok na kratak rok. Investitori bi trebalo da budu oprezni sa negativnim opkladama na kratki rok."
Bloomberg
Međutim, moraćemo da vidimo više dana poput ovog pre nego što podignemo "značajnu žutu zastavicu upozorenja", zaključio je.
"Na kraju, ovo vidimo kao još jedan AI strah, pri čemu softver i povezane oblasti snose najveći teret", rekao je Chris Senyek iz Wolfe Research. "Unutar tehnologije, koristili bismo slabost za kupovinu AI-povezanih akcija proizvođača poluprovodnika, a naš omiljeni sektor za novi kapital je potrošački diskrecioni. Posebno akcije koje imaju koristi od povećane potrošnje kako poreski povraćaji stižu u periodu februar-april."
Brookfield Asset Management planira da traži prilike u softverskim kompanijama nakon što su investitori smanjili svoje pozicije u sektoru usled strahova od poremećaja koje donosi veštačka inteligencija.
"Rekao bih da u našem oportunističkom poslovanju to stvara veliku priliku, jer kada dođe do rasprodaje, često se ide predaleko i tada nastaje prilika", rekao je izvršni direktor Bruce Flatt za Bloomberg Television. "Sumnjam da će se negde u ovom ciklusu softvera pojaviti neverovatna vrednost."
Vrednosne akcije nadmašile rast po prvi put od 2022. godine
Tromesečni pokretni raspon između performansi indeksa Russell 1000 Value i Russell 1000 Growth
Bloomberg
"Ovo je bila teška nedelja do sada, ali imajmo na umu širu sliku", rekla je Mona Mahajan iz Edward Jones. "Teško je biti previše pesimističan kada i dalje gledamo ekonomiju za koju mislimo da raste iznad trenda."
Mahajan takođe napominje da i dalje vidi rast zarade u dvocifrenim procentima za 2026. godinu, vođen tehnološkim, ali i netehnološkim sektorima.
"Dakle, dolazi do određenog širenja", rekla je.
Tehnologija se povlači dok ciklične i defanzivne akcije jačaju i iako je nedavna volatilnost privukla pažnju, podaci ukazuju na tehnički reset, a ne na fundamentalni slom, prema Marku Hackettu iz Nationwide.
"Ovo je rotacija, a ne pucanje", rekao je. "Videti takvu promenu blizu rekordnih nivoa ističe osnovnu snagu tržišta."
Hackett je takođe primetio da fundamentalna slika ostaje snažna. Zarade u četvrtom kvartalu trebalo bi da produže niz dvocifrenog rasta na pet uzastopnih kvartala, uz povišen rast prodaje, rekordne marže, širu bazu snage zarade, solidne smernice za 2026. godinu i poboljšan korporativni sentiment, rekao je.
"Iako ostajemo pozitivni po pitanju izgleda za američke akcije i očekujemo da S&P 500 nastavi rast, verujemo da je diversifikacija ključna za upravljanje tržišnim rizicima i unapređenje dugoročnih prinosa", rekla je Ulrike Hoffmann-Burchardi iz UBS Global Wealth Management.
Kako bi se pozicionirala za širi rast tržišta, ona favorizuje finansije, zdravstvo, komunalne usluge i potrošački diskrecioni sektor u SAD-u, i vidi atraktivne prilike širom Azije i Evrope.
.webp){kind=icon}
