Alphabet Inc. se sve češće posmatra kao lider u gotovo svakom važnom segmentu industrije veštačke inteligencije. Njegovi finansijski rezultati nakon zatvaranja tržišta u sredu pomoći će da se potvrdi da li je ta reputacija opravdana i da li je dovoljna da nastavi da podiže cenu akcija.
To je priličan preokret za Googleovu matičnu kompaniju, za koju se pre manje od godinu dana smatralo da zaostaje u trci za veštačkom inteligencijom. Danas ima visoko hvaljeni AI model, najsavremenije poluprovodnike, brzo rastuće poslovanje u oblasti klaud računarstva i tržišnu poziciju koja je toliko dominantna da je njen novi AI alat bio dovoljan da uzdrma akcije proizvođača video-igara. A to je još pre nego što se uzme u obzir njeno poslovanje u oblasti digitalnog oglašavanja od skoro 300 milijardi dolara godišnje.
Sve to je podiglo cenu akcija Alphabeta na istorijski maksimum i dovelo je nadomak prestizanja Nvidia Corp. kao najveće kompanije na svetu po tržišnoj vrednosti. Istovremeno, valuacija Alphabeta dostigla je najviši nivo u poslednjih 18 godina. Zato su, sasvim prirodno, očekivanja izuzetno visoka uoči objave rezultata.
"Alphabet je bio toliko snažan tokom dužeg perioda da postoji rizik od razočaranja i uzimanja profita, čak i uz dobre rezultate", rekao je Tim Ghriskey, viši strateg za portfelje u kompaniji Ingalls & Snyder, koja upravlja imovinom od oko 11 milijardi dolara i poseduje ove akcije. "Moguće je da je takozvani 'whisper number' koji investitori žele da vide kako bi akcije nastavile rast - nedostižan."
Alphabet je prošle godine bio najbolji izvođač među tehnološkim gigantima poznatim kao "veličanstvenih sedam", sa rastom većim od 65 odsto. Tu poziciju je zadržao i u 2026. godini sa rastom od 8,5 odsto. Njegova tržišna kapitalizacija od 4,1 bilion dolara udaljena je oko sedam odsto od Nvidijinih 4,4 biliona, nakon što je u poslednjih osam meseci porasla za više od dva biliona dolara.
Alphabetov rast suočava se sa testom zarade
Bloomberg
Ovakva nadmoć relativno je nova za investitore koji su nekada strahovali da su Alphabet u tehnološkoj snazi prestigli startapi poput OpenAI-ja, što bi moglo da naruši Googleov ogroman udeo na tržištu internet pretrage. Veliki deo entuzijazma potiče od događaja koji su se desili nakon što je Alphabet poslednji put objavio rezultate u oktobru, što znači da je ovo prva prilika da optimisti zaista procene gde se kompanija nalazi.
"U poređenju sa prošlošću, Alphabet danas ima širi skup pokretača rasta, a klaud posebno ima priliku da pokaže ogroman rast u naredne dve ili tri godine, što će se, po mom mišljenju, pretočiti u snažnu generaciju slobodnog novčanog toka", rekao je Daniel Flax, viši istraživački analitičar u Neuberger Bermanu.
U novembru je kompanija objavila najnoviju verziju svog Gemini AI modela, koji je dobio izuzetno pozitivne kritike i umirio investitore da Alphabet i dalje ostaje na čelu inovacija. Pored toga, Alphabetovi tenzorski procesorski modul (TPU) poluprovodnici smatraju se potencijalno ogromnim biznisom, a njihova upotreba u Google Cloudu vidi se kao velika prodajna prednost tog segmenta.
"AI pretraga postaje sve vrednija za korisnike, što će se, po mom mišljenju, preneti na rast", rekao je Flax. "Šira TPU i klaud strategija nastavlja da doprinosi diferencijaciji kompanije. Sve to dobro pozicionira Alphabet u narednih nekoliko godina, u smislu stvaranja prostora za rast akcija."
A to su samo neka od uspešnih poslovanja Alphabeta. Pored toga, njegova jedinica YouTube najveći je igrač u strimingu video-sadržaja, a njegova jedinica za autonomnu vožnju Waymo nedavno je prikupila 16 milijardi dolara uz valuaciju od 126 milijardi dolara, što je gotovo tri puta više od valuacije od 45 milijardi dolara iz oktobra 2024. godine.
Očekuje se da će Alphabetovi rezultati pokazati rast prihoda od 17 odsto, prema podacima koje je prikupio Bloomberg. Očekuje se da će zarada po akciji porasti za 23 odsto.
Pitanje je, naravno, da li je taj rast dovoljan da opravda visoku valuaciju Alphabeta, naročito imajući u vidu da se očekuje da će kapitalni izdaci u 2026. godini porasti za oko 28 odsto, na 117 milijardi dolara. Akcije se trguju po oko 28 puta procenjene zarade, što je njihov najviši nivo od početka 2008. godine i primetno iznad desetogodišnjeg proseka od oko 21.
Bloomberg
"Postoji razlog da se veruje da bi Alphabet mogao više ličiti na Metu nego na Microsoft", rekao je Ghriskey iz Ingalls & Snydera. "Meta je veoma dobro pokazala rast uprkos velikoj potrošnji i mislim da se to uklapa u priču o Alphabetu. Investitori imaju veliko poverenje da će Alphabet ostvariti povraćaj kroz nove proizvode i da će rast ostati visok. Ako je to slučaj, moći će da zanemare i agresivnu potrošnju."
Tehnološki grafikon dana
Teška vremena za softverske akcije
Akcije su poslednjih meseci snažno pale zbog strahova povezanih sa veštačkom inteligencijom
Bloomberg
.webp){kind=icon}
