S&P 500 doživljava najveću rasprodaju u 2025. godini dok obveznice rastu

Loše ekonomske vesti i potvrda američkog predsednika Donalda Trumpa da kreće uvođenje carina glavnim trgovinskim partnerima pojačali su rizike na Wall Streetu, što je dovelo do porasta obveznica i prouzrokovalo najveći gubitak akcija ove godine.

S&P 500 izgubio je gotovo dva odsto nakon što je američki predsednik izjavio da Meksiko i Kanada neće moći da pregovaraju o odlaganju carina koje stupaju na snagu u utorak. Kanadski dolar i meksički pezos oslabili su. Bela kuća je saopštila u ponedeljak da je Trump takođe potpisao naredbu kojom se udvostručuju carine za Kinu na 20 odsto. Pad velikih tehnoloških firmi dodatno je opteretio akcije, koje su takođe pogođene slabim podacima iz proizvodnog sektora.

Akcije su izbrisale rast od petka, čime je S&P 500 pao gotovo pet odsto, ispod rekordnog nivoa od 19. februara. Indeks se smenjuje između dobitaka i gubitaka od najmanje 1,5 odsto već tri sesije, što je mnoštvo naglih preokreta kakvi nisu viđeni od marta 2020. godine.

Podaci objavljeni u ponedeljak bili su poslednji u nizu razočaravajućih ekonomskih izveštaja koji pokazuju slabije tržište nekretnina, rast zahteva za naknade za nezaposlene i pad lične potrošnje. Kriptovalute, ključni pokazatelj rizika na tržištima nakon izbora, pale su dan nakon što su skočile kada je Trump pojačao pozive za stvaranje zaliha digitalnih sredstava.

"Vreme je da budemo zabrinuti", rekla je Callie Cox iz Ritholtz Wealth Managementa. "Nismo u pesimističnom raspoloženju, ali smo zabrinuti. Iako nema dovoljno dokaza da smo na pragu velikog pada, ekonomija se brzo menja. Naslovi su tako neumoljivi da ljudi ne znaju šta da rade."

Pad akcija | Bloomberg

S&P 500 je pao 1,8 odsto, Nasdaq 100 skliznuo je 2,2 odsto, Dow Jones Industrial Average pao je 1,5 odsto, indeks akcija "veličanstvene sedmorke" potonuo je 3,1 odsto, Russell 2000 izgubio je 2,8 odsto, UBS korpa američkih akcija koje su negativno pogođene carinama pala je 2,9 odsto.

Pad američkih akcija bio je u oštrom kontrastu s Evropom, gde su akcije zabeležile jedan od najjačih rasta u 2025. godini. Ti potezi produžili su međunarodnu rotaciju trgovanja koja je dominirala većim delom godine.

Wall Streetov "pokazatelj straha" - VIX - dostigao je najviši nivo od decembra. Sve najveće kompanije su pale, a Nvidia Corp. izgubila je 8,7 odsto. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. planira da uloži dodatnih 100 milijardi dolara u američke fabrike kako bi se povećala proizvodnja čipova na američkom tlu i podržala Trumpov cilj povećanja domaće proizvodnje.

Cena nafte je pala jer će OPEC+ nastaviti s planovima za obnovu zaustavljene proizvodnje pod pritiskom Trumpa da smanji cene. Prinos na desetogodišnje obveznice pao je za pet baznih bodova na 4,16 odsto. Indeks dolara pao je 0,4 odsto. Bitcoin je potonuo 9,5 odsto.

 

 

Prema Davidu Kostinu iz Goldman Sachs Groupa, svaki pokušaj oporavka S&P 500 verovatno će biti privremen usled zabrinutosti o ekonomskim podacima.

Izloženost investitora smanjila se prošle nedelje, ali još uvek nije dovoljno niska da bi sugerisala "taktički rast kao rezultat depresivnog pozicioniranja" rekao je. "Poboljšanje izgleda za ekonomski rast u SAD biće potrebno kako bi se potpuno preokrenula nedavna slabost na tržištu akcija."

"Tržišta sve više izražavaju zabrinutost zbog potencijalnog usporavanja u SAD", rekao je Florian Ielpo iz Lombard Odier Investment Managersa. "Poruka opreza treba da bude usvojena, a u zavisnosti od izveštaja o zapošljavanju u petak, ovaj pogoršavajući makromomenat mogao bi da ograniči napredak tržišta."

Scott Rubner iz Goldman Sachsa kaže da nije uveren da je potražnja za američkim akcijama dovoljno jaka da održi oporavak. Pesimističan stav razvio je prošlog meseca zbog opadanja priliva iz maloprodajnog sektora i od drugih kupaca.

U pismu klijentima, Rubner je istakao da mu 14. mart pada u oči kao potencijalni dan kada će akcije dotaći dno, uz istorijske naznake da prva polovina meseca obično oscilira.

U pozadini ublaženih ekonomskih pokazatelja i stalne neizvesnosti oko carina, rotacija iz američkog velikog tehnološkog sektora verovatno će se nastaviti, prema stratezima iz JPMorgan Chase & Co., koje predvodi Mislav Matejko.

Stratezi kažu da bi rotacija iz rasta u vrednost trebalo da pomogne međunarodnim tržištima, koja su više usmerena na vrednost. Ipak, američko tržište će verovatno imati koristi od tzv. animal spirits efekta i deregulacije. SAD obično bolje izdrži u periodima povlačenja rizika u poređenju s drugim regijama.

Michael Wilson, strateg iz Morgan Stanleyja, rekao je da će akcije verovatno biti osetljivije na ekonomski rast nego na povlačenje prinosa na obveznice.

Prema stratezima Citigroupa, koje vodi Scott Chronert, procene zarada u SAD ne odražavaju potpuno potencijalne rizike od predloženih carina predsednika Trumpa.

Ipak, prognoza je optimističnija kada se gleda na nivou pojedinih akcija i sektora, kažu.

"Naglaskom na zarade indeksa i srodne procene može se pogrešno zaključiti. Kako idemo dublje u 2025. godinu, sve veći značaj može dobiti ideja da je reč o tržištu akcija, a ne o tržištu u celini, posebno kako uticaji Trumpove politike postanu jasniji", rekli su.

Tržišta akcija širom sveta nadmašila su američke akcije početkom 2025. godine, što je zloslutni istorijski signal za to kako bi ostatak godine mogao da izgleda za američke ulagače.

Ako istorija služi kao vodič, to bi moglo da znači dalju relativnu slabost američkih akcija u mesecima koji slede. S&P 500 nikada nije nadmašio globalne konkurente na godišnjem nivou kada je zaostajao za međunarodnim referentnim indeksom više od 2,8 procentnih bodova do sredine februara, kao što se dogodilo ove godine, prema analizi Bloomberg Intelligencea u kojoj se proučavaju 35-godišnji podaci.

Prema BI stratezima Gini Martin Adams i Gillian Wolff, koji su uradili analizu, slabiji rezultati "predstavljaju retku i istorijski značajnu crvenu zastavu protiv oporavka tokom cele godine dok se osnovni pokazatelji tržišta pogoršavaju".