Čelnici širom sveta pripremaju mere kako bi ublažili naglo poskupljenje energije i sirovina izazvano ratom na Bliskom istoku, koji sada preti globalnoj ekonomiji najvećim potresom još od pandemije.
Ono što je na početku sukoba izgledalo kao najcrnji scenario brzo je postalo realnost, pošto je brent u ponedeljak skočio na skoro 120 dolara po barelu sa oko 72 dolara pre početka rata sa Iranom.
Iako je nafta pala ispod 100 dolara nakon što je predsednik Donald Trump nagovestio da bi rat mogao da se završi "vrlo brzo" i rekao da planira da ukine sankcije povezane sa naftom, i dalje nije jasno kako će se sukob završiti, niti koliko će vremena biti potrebno da se reše problemi u snabdevanju energijom. To je unelo novu neizvesnost u izglede za globalni rast koji se već suočava sa brojnim poremećajima, od AI-ja i carina, do rasta duga.
Nafta je u ponedeljak imala jedan od svojih najturbulentnijih dana
Brent je oscilirao za 36 dolara, najviše od ruske invazije na Ukrajinu.
Bloomberg
Pored nafte, efektivno zatvaranje Ormuskog moreuza dovelo je do skoka cena LNG-ja, đubriva, avio-goriva i drugih ključnih sirovina, podstičući strah od novog talasa globalne inflacije, sporijeg rasta i zastoja u snabdevanju, dok su fabrike primorane da usporavaju proizvodnju.
Pre napada SAD i Izraela 28. februara, Global Supply Chain Stress Index Svetske banke već je bio blizu najvišeg nivoa od pandemije.
Nakon početne strategije čekanja i posmatranja, vlade sada razmatraju opcije koje uključuju oslobađanje nafte iz strateških rezervi, ograničenja cena kako bi se pomoglo domaćinstvima, kao i subvencije i poreske olakšice za ublažavanje udara na preduzeća i poljoprivrednike.
Predsednik Južne Koreje pozvao je na ograničenje cena goriva; vlada Ujedinjenog Kraljevstva razmatra podršku domaćinstvima; Filipini su državne kancelarije prebacili na četvorodnevnu radnu nedelju; dok indijski zvaničnici razmatraju da li su potrebne mere za ublažavanje naglog rasta troškova energije.
Kratkoročna rešenja
"Sve su to flasteri koji mogu pomoći da se deo energetskog šoka podnese u kratkom roku, ali verovatno neće napraviti veliku razliku na duže ako se sukob oduži", rekao je Michael Brown, viši istraživački strateg u Pepperstone Group Ltd, sa sedištem u Londonu.
U možda najjasnijem pokazatelju koliko su kreatori politika zabrinuti, ministri finansija G7 sastali su se virtuelno u ponedeljak kako bi razgovarali o mogućnosti koordinisanog oslobađanja nafte iz strateških rezervi. Naveli su da je grupa spremna "da preduzme potrebne mere, uključujući podršku globalnom snabdevanju energijom, kao što je oslobađanje zaliha".
Francuski ministar finansija Roland Lescure rekao je da grupa "još nije stigla dotle" kada je reč o stvarnom oslobađanju goriva, ali je dodao da on i njegove kolege pomno prate situaciju zajedno sa Međunarodnom agencijom za energiju. Koordinisano oslobađanje strateških zaliha sprovedeno je samo pet puta ranije, uključujući dva puta kao odgovor na rusku invaziju na Ukrajinu 2022.
Saobraćaj kroz Ormuski moreuz naglo je pao
Poslednja poznata pozicija brodova koji su prošli kroz moreuz, 1-6. mart
Bloomberg
Bloomberg
Trump je prošle nedelje najavio da će SAD obezbediti garancije osiguranja i pomorsku pratnju za brodove koji prolaze kroz Ormuski moreuz. Plan osiguranja, kojim upravlja Američka međunarodna finansijska korporacija za razvoj, stvara program reosiguranja koji pokriva gubitke do oko 20 milijardi dolara za plovila koja prolaze kroz moreuz.
Administracija Trumpa takođe je ublažila ograničenja za Indiju u prihvatanju nafte koja morem stiže iz Rusije, a koja je pod američkim sankcijama nakon invazije na Ukrajinu. Sekretar za finansije Scott Bessent rekao je u petak na Fox Business da bi SAD mogle da ukinu sankcije za dodatno rusko snabdevanje naftom ako bude potrebno.
Ekonomisti upozoravaju da će, ukoliko se uskoro ne pronađe izlaz iz sukoba, efekti preliva biti ozbiljni.
"Ako je ovo snažan ali kratkotrajan šok, to je uglavnom događaj inflacije i poverenja", rekao je Douglas A. Rediker, partner u političko-savetodavnoj firmi International Capital Strategies u Vašingtonu. "Ako se proširi kroz brodarstvo, osiguranje, gas, đubriva i trgovinske rute, postaje stvarni stagflacioni rizik."
Iako će najveći svetski proizvođači energije, uključujući SAD, Brazil i Saudijsku Arabiju, biti zaštićeni od najvećeg dela skoka cena nafte, krajnji uticaj biće univerzalan: rast će usporiti dok potrošači i preduzeća stežu kaiš usled viših cena.
Za centralne banke, kombinacija rasta cena i usporavanja rasta komplikuje izglede za monetarnu politiku. Iako će zvaničnici verovatno zanemariti početni rast cena, što duže traje, to je verovatnije da će morati da naprave zaokret od smanjenja kamatnih stopa ka njihovom povećanju.
Opklade na smanjenje stopa
Trgovci su već smanjili opklade na tempo smanjenja kamatnih stopa Federalnih rezervi ove godine i menjaju procene za Evropsku centralnu banku i Banku Engleske.
U međuvremenu, fiskalni kapacitet za ublažavanje energetskog šoka ograničen je godinama borbe sa krizama koje su vlade ostavile opterećene dugom.
Globalno zaduživanje prošle godine poraslo je na rekordnih 348 biliona dolara, što predstavlja najbrži godišnji rast od pandemije, dok su vlade povećavale zaduživanje, prema izveštaju instituta za međunarodne finansije. Zemlje u razvoju ove godine suočavaju se sa potrebom refinansiranja većom od devet biliona dolara, što povećava rizike dok se uslovi globalne likvidnosti menjaju.
Rat povećava nove kreditne rizike za tržišta u razvoju, upozorio je Fitch Ratings, jer više cene nafte povećavaju troškove subvencija i uvoza, i remete prilive doznaka, turizam i investicione tokove. Kao najugroženije naveo je Indiju i Filipine, gde neto uvoz fosilnih goriva prelazi tri odsto bruto domaćeg proizvoda.
Tajland i Koreja među najizloženijima naftnom šoku
Više = ranjivije
Bloomberg
Tržišta u razvoju u Aziji posebno su izložena ekonomskim posledicama. Vozači u gradovima poput Hanoja i Manile suočili su se sa dugim redovima na pumpama.
Vijetnam je smanjio uvozne carine na nekoliko naftnih proizvoda. Tajland povećava upotrebu mešavina biogoriva kako bi smanjio potrebu za isporukama sirove nafte i takođe je zamrznuo cene gasa za kuvanje. Indonezija i Malezija saopštile su da će zadržati stabilne cene subvencionisanog goriva i dozvoliti da državni budžet podnese udar.
Na Filipinima je vlada uvela mere štednje električne energije i skratila radnu nedelju na samo četiri dana. Ova tropska država ima zalihe goriva samo do aprila i ulazi u letnji period kada je potražnja za energijom na vrhuncu.
Ožiljci kovida
Energetski šok dolazi u trenutku kada se globalna ekonomija već nosi sa uticajem promenljivih američkih carina koje su unele neizvesnost među proizvođače, trgovce i druge uvoznike. Fabrike i domaćinstva i dalje nose ožiljke pandemije i energetske krize nakon ruske invazije na Ukrajinu 2022.
"U sličnim epizodama iz prošlosti, kao u proleće 2022, međunarodni trgovinski sistem omogućio je brze reakcije privatnog sektora na poremećaje u trgovini koje su ograničile štetu", rekao je Maurice Obstfeld, viši saradnik u Peterson Institute for International Economics i bivši glavni ekonomista Međunarodni monetarni fond. "Nažalost, napadi Donalda Trump na globalnu trgovinu tokom protekle godine, zajedno sa reakcijama država, možda su učinili sistem krhkijim."
Kuda ide nafta iz Ormuza? Uglavnom u Aziju
Bloomberg
Ostale brige su potencijalni udar na proizvodnju ključnih tehnologija, uključujući poluprovodnike, ako fabrike budu primorane da smanje proizvodnju - ishod koji bi doveo do toga da veliki delovi globalne industrije stanu. Jedan primer: Tajvan je dom najnaprednijeg proizvođača čipova na svetu, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., glavnog dobavljača za Nvidia Corp. i Apple Inc.
"U interesu je svih da se ovo brzo završi", rekao je Charles Lichfield iz Atlantic Council’s GeoEconomics Center. "Ali to nije garancija da će se to zaista dogoditi."
- U pisanju pomogla Claire Jiao.
.webp){kind=icon}
