Reči Jeromea Powella podstakle rast akcija

Fed je na poslednjem zasedanju već treći put zaredom smanjio kamatne stope. Nakon toga je došlo do rasta akcija, dok su prinosi na obveznice pali.

"Zanimljivo je da se svi za stolom FOMC-a slažu da je inflacija previsoka i da želimo da se smanji, kao i da se slažu da se tržište rada oslabilo i da postoji dalji rizik. Razlika je u tome kako procenjujete te rizike i kakva je vaša prognoza", rekao je predsednik Feda Jerome Powell. On je takođe istakao da se vode razgovori o tome da li da se pauzira sa smanjenjem kamatnih stopa na ovoj vrednosti ili da se dodatno smanje.

Indeks S&P 500 je porastao za 0,3 odsto dok je Nasdaq 100 nadoknadio prethodni gubitak.
Rast američkih akcija je usporio, jer su investitori povukli velike pozicije, nejasni ekonomski podaci i neslaganja među članovima Feda zamaglili su prognoze o kamatnim stopama u narednoj godini.

Među pojedinačnim akcijama, akcije Microsofta su pale za oko tri procenta, dok je GE Vernova zabeležila rekordnu vrednost i dvocifren prinos.

Prinosi američkih obveznica pali su duž cele krive. Prinos na 10-godišnju obveznicu pao je za oko tri bazna poena na 4,16 odsto, nakon što je u jutarnjoj trgovini dostigao najvišu vrednost od prvog septembarskog nedeljnog dana. Trgovci terminskim ugovorima i dalje očekuju još dva smanjenja kamatnih stopa u narednoj godini.

Smanjenje i ton saopštenja Feda bili su u skladu sa očekivanjima Wall Streeta, jer su donosioci odluka zadržali prognozu jednog smanjenja u 2026. Chris Brigati, glavni investicioni direktor u SWBC-u, očekivao je da će Fed u narednoj godini naznačiti samo jedno smanjenje, zbog mogućeg ponovnog pritiska potrošačkih cena.

"Fed je podeljen po pitanju daljih smanjenja kamatnih stopa 2026. godine, dok pokušava da nađe ravnotežu između slabijeg tržišta rada i još uvek povišene inflacije", rekao je Brigati. "Dodatna neizvesnost je i zbog novog predsednika Feda, što bi moglo odvratiti centralnu banku od većih poteza neposredno pre isteka mandata predsednika Powella."

Prema mišljenju Brada Congerja, glavnog investicionog direktora u Hirtle Callaghan, "trebalo bi da investitori ostanu pri dugim rokovima dospeća".

"Ni Powellove izjave, ni tzv. dot plot ne bi trebalo da imaju značaj za tržišta. Smatramo da se tržište rada usporava", naveo je. "Oslabljeno tržište rada vršiće pritisak na sporije smanjenje inflacije i opravdava dodatna smanjenja. Verovatno će g. Hassett preuzeti ključnu kamatnu stopu na oko tri odsto."

Nedavni ekonomski podaci pokazuju da se američka ekonomija hladi onako kako Fed želi, ali ne dovoljno brzo da bi ubrzao smanjenje kamatnih stopa, kaže Linh Tran, analitičar u XS.com. Inflacija popušta, ali ostaje iznad cilja, dok tržište rada i dalje pokazuje određenu otpornost.

Ta kombinacija ne daje investitorima velikog razloga za dalju kupovinu po visokim vrednostima, ali takođe ne pruža razlog za agresivnu prodaju, napisao je Tran. "Tržištu trenutno treba jasniji signal Fedove politike."

Pre toga je Banka Kanade zadržala iste kamatne stope i saopštila da su trenutni troškovi zaduživanja odgovarajući za ublažavanje štete od trgovinskog rata. Globalno mišljenje da se ciklus smanjenja kamatnih stopa približava kraju podiglo je prinose dugoročnih državnih obveznica na najviši nivo u poslednjih 16 godina, pokazuje Bloombergov indeks.

"Powell si ne može priuštiti da ne uvede neku ograničenu meru pri smanjenju", rekla je pred zasedanjem Mary-Sol Michel, direktorka u Swiss Life Private Banking u Parizu. "Zato očekujem određenu nestabilnost nakon odluke o kamatnim stopama i sve do objave novih podataka o tržištu rada 16. decembra."

Investitori će pažljivo pratiti i rezultate kompanije Oracle nakon zatvaranja tržišta, jer se množe pitanja o vrednovanju tehnoloških akcija i o tome da li će velika ulaganja u veštačku inteligenciju biti isplativa. Pošto su njene akcije 33 odsto niže od septembarskog vrhunca, kompanija je postala barometar rizika povezanih sa veštačkom inteligencijom zbog velikih investicija i slabijih kreditnih ocena.

Kombinacija Fedovog zasedanja i objave rezultata Oraclea mogla bi prekinuti opreznu smirenost poslednjih dana, kada trgovci prilagođavaju izloženost. Od tog momenta, prvi američki podaci o platama nakon više meseci mogli bi postati novi katalizator za dalji pravac kretanja tržišta.