Slaba inflacija u Kini podstakla pozive za više stimulativnih mera

Inflacija proizvođačkih i potrošačkih cena u Kini je ostala prigušena u martu, što ukazuje da će za jačanje ekonomije biti potrebno više monetarnih i fiskalnih podsticaja.

Indeks potrošačkih cena (CPI) porastao je prošlog meseca za 0,7 odsto u odnosu na isti period prošle godine, saopšteno je iz Nacionalnog biroa za statistiku u utorak. Rast je niži od jedan odsto, koliko su prognozirali analitičari koje je anketirao Bloomberg. Deflacija proizvođačkih cena pogoršana je na 2,5 odsto, što je najniži nivo od juna 2020. Osnovna inflacija, koja ne uključuje nestabilne cene hrane i energije, porasla je sa 0,6 na 0,7 odsto.

"Ekonomija je na putu oporavka, ali nedovoljno jaka da pogura cene nagore", rekao je Zhang Zhiwei, glavni ekonomista u kompaniji Pinpoint Asset Management Ltd. "Ovo ukazuje na to da je ekonomija još uvek nije ostvarila svoje potencijale. Postoji prostor da fiskalne i monetarne mere podstaknu dalji rast."

Dok se ekonomija oporavlja od kovida, brojevi pokazuju da je domaća potražnja i dalje slaba, što vlastima ostavlja prostora da donesu mere kako bi kroz potrošnju podstakle oporavak. CPI je ostao značajno ispod cilja od tri odsto koji je vlada postavila za ovu godinu.

Raspoloženje domaćinstava u vezi sa prihodima i poslovima ostalo je ispod pretpandemijskih nivoa, dok izvoz pada, a tržište nekretnina je, iako se stabilizuje, još uvek prilično prigušeno. Podaci objavljeni prošle nedelje pokazuju da je proizvodna aktivnost u martu usporena pošto su izgledi za svetsko trgovanje oslabljeni. 

Akcije u okviru kineskog referentnog indeksa CSI 300 od 14.33 časova po lokalnom vremenu prodavale su se po 0,3 odsto nižoj ceni, ispod cena azijskih hartija od vrednosti koje su zabeležile rast od 0,7 odsto. Prinos na desetogodišnje državne obveznice pao je za dva bazna poena, zadržavši tako tempo pada treći dan zaredom.  

Kineska prigušena inflacija stoji nasuprot drugim ekonomijama, uključujući i Sjedinjene Američke Države (SAD), u kojima uporni rast cena predstavlja test za strategiju Federalnih rezervi.

Ekonomisti očekuju da će podaci o potrošačkoj inflaciji u SAD, koji treba da budu objavljeni u sredu, pokazati da je ona u martu, iako i dalje povišena, bila slabija u odnosu na prethodni mesec. Trgovci u maju očekuju povećanje kamatnih stopa za četvrtinu procentnog poena, uzimajući u obzir da su podaci o zapošljavanju objavljeni prošle nedelje pokazali da je tržište rada jako.

Narodna banka Kine je do sada bila suzdržana kada su podsticaji u pitanju. Umesto da ove godine snizi kamatne stope, centralna banka je podsticala pozajmljivanje smanjujući stopu obavezne rezerve, odnosno količinu gotovine koje banke moraju imati u rezervi.

Depositphotos

Kontrolisani podaci o inflaciji, doduše, ukazuju da će centralna banka morati da uradi više kako bi podstakla oporavak u pogledu snižavanja kamatne stope.

Šta kaže Bloomberg Economics...

"Sveukupno, podaci potvrđuju naše stanovište prema kome Narodna banka Kine u drugom kvartalu mora da snizi - i sniziće - jednogodišnju kamatnu stopu. Očekujemo sniženje za deset baznih poena. To nije agresivna reakcija, ali bi mogla ukazati da se zauzima stav podrške i pomoći da se podigne samopouzdanje."
- David Qu, ekonomista

Vlada će takođe razmotriti uvođenje više fiskalnih podsticaja, rekla je Iris Pang, glavna ekonomistkinja za Veliku Kinu u kompaniji ING Groep NV.

"Nema potrebe da se više primenjuje, sačekajmo da vidimo pristup", rekla je Pang, dodajući da bi vlasti trebalo da razmotre više infrastrukturnih investicija i potrošačkih podsticaja, poput subvencija za električne automobile. "Podaci pokazuju da je slabljenje eksterne potražnje uticalo na kinesku proizvodnju i tržište rada u proizvodnji."

Uticajni ekonomista povezan sa vlastima takođe je pozvao na jačanje monetarne politike. U intervjuu koji je objavio Shanghai Securities News u utorak, bivši savetnik centralne banke Li Yang rekao je da Narodna banka Kine može da pruži veću fiskalnu podršku, uzimajući u obzir da državni dug čini relativno mali deo ukupnih sredstava centralne banke. 

Iako nije išao tako daleko da kaže da bi centralna banka trebalo da otkupi državne obveznice - što joj je zabranjeno zakonom - Li kaže da je sada važnije nego ikada da se fiskalna i monetarna politika što bolje koordiniraju. Li je prošle nedelje prisustvovao sastanku sa kineskim ministrom finansija Liuom Kunom i drugim ekspertima kako bi razgovarali o ekonomskim i fiskalnim pitanjima.

Nacionalni biro za statistiku će sledeće nedelje objaviti ključne ekonomske indikatore za prvi kvartal 2023. godine, koji će najverovatnije pokazati ubrzani rast, podstaknut oporavkom potrošnje. To će verovatno u narednim nedeljama biti ispraćeno i na sastanku Politbiroa vladajuće Komunustičke partije, koji će procenjivati ekonomski učinak do sada i izložiti plan za nastavak sprovođenja ključnih politika.

"Vlasti moraju da povećaju mere podrške kako bi podstakle domaću potražnju, postavljajući kao prioritet oporavak i povećanje potražnje", rekao je Bruce Pang, glavni ekonomista za Veliku Kinu u kompaniji Jones Lang LaSalle Inc.

(Ažuriranja dodatnim detaljima u čitavom tekstu.)

- U pisanju teksta pomogao Yujing Liu.