Izveštaj BBA analitičkog tima pokazuje da kada se pogleda podizanje kapitala putem berze, samo je Rumunija u poslednjih deset godina bila aktivnija nego ceo Adria region u poslednjih 20. Nikola Stakić, profesor Univerziteta Singidunum, kaže da naše privrede funkcionišu u bankocentričnom sistemu, da prostor za napredak postoji, ali ga zabrinjava što se preveliki fokus stavlja na tržište fiksnih prinosa.
Kada se pogledaju dividendni prinosi u 2023, Belex15 stoji rame uz rame sa SBI TOP indeksom, a taj prinos je zapravo ostvaren pod uticajem visoke isplate NIS-a.
Što se tiče 2024, Stakić pre svega ističe da konzistentna dividenda politika zahteva zrelost tržišta kapitala, kao i korporativnu zrelost.
"Čini mi se da dividendna politika postaje omča oko vrata menadžmentu u listiranim kompanijama, naročito u uslovima visoke cene duga, tako da se može očekivati da će se dividendni prinos u narednoj godini smanjivati", kaže on. "S druge strane, i ono malo likvidnosti koje postoji na tržištu, ono očekuje kontinuitet u dividendinoj politici kao možda opredeljujući faktor u investicionoj odluci", dodaje.
Stakić dalje kaže da je odnos rizika i nagrade, između obveznica i akcija danas praktično potpuno distorzovan. "Mi imamo u određenim slučajevima i negativnu premiju rizika za kapital i to može da stavi pritisak na menadžment kompanija da ne menja radikalno svoju dividendnu politiku, jer ukoliko se i smanji dividendni prinos značajnije, investitori će pobeći na tržište fiksnih prinosa ili u neki drugi oblik imovine", kaže on.
Opširnije u videu.