Ko profitira u telco industriji kada se razdvoje biznisi?

Etisalat, telekom grupacija iz Ujedinjenih Arapskih Emirata, zainteresovana je za kupovinu 25 odsto vlasništva u Yettelu i Cetinu, kompanijama češke PPF grupe. To bi bio praktično njihov ulazak na tržište Evrope.

Zainteresovani su za strateško partnerstvo, ali je opcija i kupovina kompanija koje posluju na svim tržištima na kojima je PPF grupa prisutna, osim u matičnoj Češkoj. Cetin inače pruža infrastrukturne usluge O2 i Yettelu u Srbiji, Slovačkoj, Bugarskoj i Mađarskoj.

 

Optimizacija i profit 

Bloomberg Adria

Ova vest je pokrenula tržišta, ali i aktualizovala pitanja o razdvajanju infrastrukture i usluga u telekomima. Naime, telekom industrija je od početka kovida doživela rapidan rast. Svi igrači na tom tržištu morali su da se prilagode novim uslovima, što je uticalo na to da i sami igrači ubrzano razvijaju svoje poslovanje i prilagode se novim potrebama korisnika. Ispred njih se pojavila potreba za optimizacijom poslovnih procesa, pa su zaokreti kod operatera postali nužnost. Kako razdvajanje poslovnih procesa utiče na investicionu politiku kompanije, može da se vidi i iz primera potencijalne saradnje.

Nemanja Đurđević, analitičar Bloomberg Adrije, kaže da je trend razdvajanja taj koji upravo inicira ovakva potencijalna strateška partnerstva i da ona menjaju finansijske pokazatelje ukoliko se izolovano posmatraju odvojene jedinice - infrastrukturna i uslužna.

"Ako se fokusiramo na jedinicu u čijem fokusu je krajnji korisnik, EBIT marža je rasterećena amortizacijom. Ta amortizacija je završila u jedinici koja se bavi infrastrukturom. Međutim, ispred menadžmenta takve jedinice javlja se izazov da zadrži EBITDA maržu na istom nivou. No, zašto je tu i izazov? Zato što će takva jedinica uzimati usluge od infrastrukturne jedinice i automatski će povećati svoj operativni trošak. Ako pogledamo sada jedinicu koja se bavi infrastrukturom, a ukoliko njihovi kapaciteti i tehnički kapaciteti to dozvole i pružaju, oni mogu da pružaju usluge i drugim operaterima, a ne samo inicijalno svom partneru u okviru iste kompanije", kaže Đurđević.

Bloomberg Adria

 

Na primeru potencijalnog strateškog partnerstva Etisalat - Cetin Đurđević navodi da Cetin, kao infrastrukturna kompanija, pruža usluge Yettelu na svim tržištima gde Yettel posluje. "Kada ima više operatera, veći broj korisnika, jedinica koja se bavi infrastrukturom automatski ima bolju pregovaračku moć kod dobavljača, pa će samim tim i bolje upravljati svojim neto obrtnim kapitalom. Ali s druge strane, i kod vrednosti u očima investitora. Takve kompanije više vrede ako posmatramo njihove multiplikatore."

Pitanje je šta bi se strateškim partnerstvom Etisalat - Cetin - Yettel promenilo za korisnike i za finansijske performanse obe kompanije - i one koja pruža infrastrukturu, i druge koja ostaje u sektoru usluga.

"Hipotetički gledano, da smo korisnici i da znamo da će naš operater potpisati strateško partnerstvo s nekom kompanijom koja je generalno manje zadužena nego prosečna kompanija u telekomunikacijskoj industriji u Evropi i da će otpočeti investicije, mi bismo verovatno bili zadovoljni time zato što će tako novoformirana kompanija moći jeftinije da finansira kapitalna ulaganja i, ako uzmemo u fokus 5G infrastrukturu, ako je već nemamo, vrlo verovatno ćemo je dobiti za kraći vremenski period nego što je inicijalno bilo planirano", kaže Đurđević. 

 

PPF kao pionir

Bloomberg Adria

 

PPF je biznise odvojio najpre u Češkoj i Slovačkoj i ta grupa se smatra svojevrsnim pionirom u novom poslovnom modelu. Još 2014. u Češkoj su odvojili infrastrukturnu kompaniju Cetin od O2, a O2 predstavlja akviziranu kompaniju od Telefonica Groupa. Sa takvim potezima je nastavio 2020. godine i u Bugarskoj, Srbiji, Crnoj Gori i Mađarskoj. Pre pet godina PPF grupa je kupila Yettelove operacije u centralnoj i istočnoj Evropi čim je postala jedini vlasnik operacija u Mađarskoj, Bugarskoj, Crnoj Gori i Srbiji. U Srbiji  PPF ima 100 odsto udela u kompaniji Yetel, nekadašnjem Telenoru.

Etisalat je osnovan 1976. godine kao grupa telefonskih operatera, trenutno ima više od 162 miliona pretplatnika u 16 ​​zemalja Bliskog istoka, Azije i Afrike i drugi je najveći telekom u regionu posle saudijskog Telekoma. Većinski akcionar u kompaniji je vlada UAE sa 60 odsto, a preostalih 40 odsto se javno trguje. Promet operatera za 2022. dostiže 14,3 milijarde dolara uz dobit od 2,7 milijardi dolara, a tržišna kapitalizacija je blizu 53 milijarde dolara.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar