Doba carina – kako tržišta izlaze na kraj sa Trumpom

Visoka volatilnost obeležila je globalna tržišta u ovoj godini, uslijed geopolitičkih kretanja i nepredvidivosti američkih carina. Evropa je od predvodnika pala na poslednje mjesto, a indeks MSCI Emerging Markets, fokusiran na tržišta u razvoju, bilježi daleko najbolji prinos od početka godine do sada, dok ga prati S&P 500. Matej Vujanić, analitičar tržišta Bloomberg Adrije, govorio je o navigaciji tržišta u eri Trumpovih carina na međunarodnoj konferenciji Montenegro Financial Markets u Podgorici.

Američke carine su posledica trgovinskog deficita Amerike koji je s pojedinim državama dostigao milijarde dolara, istakao je Vujanić. Najveći deficit Amerika beleži u spoljnotrgovinskoj razmjeni s Kinom (270,4 milijarde dolara), dok je Evropska unija  (EU) na drugom mestu. 

Po iznosu deficita u spoljnotrgovinskoj razmeni sa Amerikom prednjače Meksiko i Vijetnam.  Od 60 do 80 milijardi dolara je deficit, između ostalog, Amerike s Irskom, Njemačkom, Tajvanom, Japanom, Južnom Korejom. "Za sada se čini kako Trumpove carine uspijevaju smanjiti trgovinski deficit, a za idućih deset godina smanjile bi ukupni deficit za četiri biliona dolara", naveo je Vujanić. Kako je dodao, carine koriste i kao poluga političke moći, a ne samo kao alat za smanjenje deficita.

Kao najbitnije događaje izdvojio je Liberation day u aprilu, početak pauze carina Kini u junu, dogovor SAD-a s EU i Japanom u julu i dan kada je sud proglasio Trumpove carine neustavnima u avgustu.

 

Bloomberg Adria

 

Carine na robu iz EU su ranije iznosle 2,5 odsto, a Trump je u jednom trenutku pretio carinskom stopom od 50 odsto. "Iako je stopa trenutno na 15 odsto, sve je to podložno promenama zbog nepredvidivosti Trumpa", istakao je Vujanić.

Kretanje na tržištima

Ove godine, tržišta su bila veoma volatilna. "Dolar slabi u odnosu na druge valute zbog pada sentimenta investitora zbog carina i zbog nepredvidivosti Trumpa. Slab dolar je jedan od razloga snažnog Emerging Markets, koji je imao obrnutu korelaciju s dolarom", istakao je Vujanić.

Primjetno je i veliko sužavanje spreada između prinosa na američke i njemačke desetogodišnje obveznice. 

Analitičar Bloomberg Adrije je istakao i da su plemeniti metali u fokusu investitora, te da je tržište robe ove godine predvodilo ostale klase imovine sve dok cene bakra nisu potonule ukidanjem carina. "Zlato i dalje predvodi tržište robe zbog bijega investitora u sigurnu imovinu. Energetsko tržište pada uslijed pada nafte zbog povećanja proizvodnje u Americi i od OPEC-a", kazao je Vujanić.

 

Matej Vujanić (Bloomberg Adria)

 

Prognoze

Evropa za sada, prema podacima, stoji dobro uprkos carinama, a fiskalni stimulansi guraju evropski equity. Lideri u rastu su finansije i industrija, dok su autoindustrija i farmacija sektori koji su najgore prošli. IT dosta loše stoji jer kaska za AI trendovima.

U trećem i četvrtom kvartalu ove godine Vujanić predviđa nastavak rasprava o tome da se carine uključe u proces donošenja budžeta putem "budget reconciliation" procedure, a ključan dan je i 10. novembar, kada ističe pauza za uvođenje carina na robu iz Kine, a u istom mjesecu je i G-20 samit koji bi mogao da utiče na daljnja kretanja na tržištima.

U drugoj polovini godine očekuje se odluka Vrhovnog suda o tome da li su Trumpove carine legalne, nakon što ih je Apelacioni sud oborio. "Teško je reći kako će se tržišta kretati, očekuje se odluka Feda, dalje postupanje ECB-a, potencijalno ukidanje carina na Vrhovnom sudu, što bi negativno uticalo na sentiment prema Americi, a pozitivno na ostatak sveta. Geopolitička kretanja takođe će imati uticaj", zaključio je Vujanić.

Trenutno nema komentara za vest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar