Evropske obveznice predvode globalni pad zbog straha od inflacije

Prinosi na američke državne obveznice porasli su u ponedeljak, prateći pad evropskih hartija od vrednosti, nakon što je zaoštravanje sukoba na Bliskom istoku podstaklo strah od poremećaja u snabdevanju naftom i rasta inflacije.

Prinosi na desetogodišnje američke obveznice skočili su za tri bazna poena, na 4,40 odsto, dok su trgovci smanjili očekivanja o snižavanju kamatnih stopa Američke centralne banke. Sada se u cenama nalazi ukupno 48 baznih poena olakšica do kraja godine.

Reakcije su bile snažnije u Evropi, koja je osetljivija na promene cena nafte zbog svoje zavisnosti od uvoza energije. Prinosi na desetogodišnje nemačke obveznice skočili su za pet baznih poena, na 2,56 odsto, dok su takozvani "breakeven" nivoi inflacije porasli do četiri bazna poena.

Tržišta pomno prate kako će Teheran odgovoriti na udare koje su SAD izvele na iranska nuklearna postrojenja. Odgovor Irana mogao bi biti blokiranje Ormuskog moreuza, uskog naftnog koridora kroz koji protiče oko petine svetske proizvodnje sirove nafte.

"Danas smo svi trgovci naftom", izjavio je Jordan Rochester, šef makrostrategije za EMEA region u kompaniji Mizuho International. "Skok cena energije mogao bi da donese jače inflatorne pritiske ovog leta, što bi moglo ograničiti smanjenje kamatnih stopa", dodao je.

Bloomberg

Ove promene na tržištu dešavaju se i pored toga što je objavljeno da je privatni sektor evrozone u junu gotovo stagnirao. Ipak, tržišta sada očekuju svega 20 baznih poena smanjenja kamate Evropske centralne banke do kraja godine, što znači da je preostalo još oko 80 odsto verovatnoće za poslednje smanjenje od četvrt poena.

I dok uloga SAD kao neto izvoznika energije može ublažiti šokove rasta cena nafte po američku ekonomiju, nastala neizvesnost daje dodatni argument Federalnim rezervama da ostanu uzdržane u vezi sa rezovima kamatnih stopa.

"Negativni efekti mogli bi doći kroz pogoršanje finansijskih uslova ili zadržavanje viših kamata na duži rok, jer Fed ima još jedan razlog da odloži smanjenja", naveli su stratezi Deutsche Banka, predvođeni Jimom Reidom. U Evropi je, kako dodaju, uticaj potencijalno ozbiljniji, jer bi svako poskupljenje barela za 10 dolara moglo da poveća inflaciju za 0,25 odsto u roku od tri meseca.

Dolar je ojačao u odnosu na svih devet valuta iz Grupe 10, dok je Bloomberg Dollar Spot Index skočio do 0,6 odsto.

"Dalja eskalacija sukoba na Bliskom istoku je realna zabrinutost", ocenio je Richard McGuire, šef strategije za kamatne stope u Rabobanku. Američke obveznice bi, kako kaže, mogle da nadmaše druge, jer se i dalje smatraju najbezbednijim sredstvom u svetu, čak i ako je američka izuzetnost već pod pritiskom politike Donalda Trumpa.