Bakar je jedan od najrasprostranjenijih metala na svetu i koristi se u gotovo svemu što je elektrifikovano: pametnim telefonima, frižiderima, električnim vozilima, elektroenergetskim mrežama i mnogo čemu drugom. To je ključni materijal za zelene tehnologije koje mogu da smanje globalne emisije ugljenika, kao i za data centre u središtu procvata veštačke inteligencije.
Međutim, iako potražnja za bakrom raste, daleko je od izvesnog da li će ponuda biti dovoljna, zbog niza zastoja u proizvodnji tokom poslednjih nekoliko meseci, kao i poteškoća u izgradnji novih rudnika i proširenju postojećih kapaciteta.
Dugoročni strahovi da bi predsednik Donald Trump mogao da uvede carine na rafinisane proizvode dodatno su podstakli gomilanje zaliha u SAD, iscrpljujući rezerve u drugim delovima sveta. U kombinaciji sa trajnim posledicama poremećaja u rudnicima, koji se protežu od Čilea do Indonezije, to je dovelo do novih rekorda u cenama bakra.
Na Londonskoj berzi metala cene su dostigle nove vrhunce, premašivši 13.000 dolara po metričkoj toni.
Šta podstiče potražnju za bakrom
Kratkoročne prognoze rasta potražnje za bakrom zasenjene su slabošću u Kini, najvećem svetskom potrošaču tog crvenog metala. Tržište nekretnina u toj zemlji već godinama je u padu, što je smanjilo potrebu za bakarnim cevima i instalacijama, dok je potrošnja domaćinstava usporena, pa je opala i tražnja za gotovim proizvodima poput elektronskih uređaja.
Ipak, dugoročno se očekuje snažan rast globalne potražnje za bakrom. BloombergNEF procenjuje da bi potrošnja, u osnovnom scenariju, mogla da poraste za više od trećine do 2035. godine.
Glavni pokretači ovog trenda podrazumevaju kontinuirani prelazak na čistije izvore energije, poput solarnih panela i vetroturbina, sve veću upotrebu električnih vozila i širenje elektroenergetskih mreža. Prema organizaciji Copper Development Association, električna vozila mogu zahtevati više od tri puta više bakra nego benzinski i dizel automobili.
Tu je i širenje data centara za veštačku inteligenciju, koje tek počinje. Bakar je ključna komponenta servera, sistema za hlađenje, priključaka za napajanje i brojnih rezervnih delova osmišljenih kako bi se zastoji sveli na minimum. Data centri za AI energetski su znatno zahtevniji od tradicionalnih objekata i mogu koristiti i do četiri puta više bakra, prema navodima kompanije TCu29, dobavljača digitalnih tokena podržanih bakrom.
Hoće li ga biti dovoljno
BloombergNEF procenjuje da će tržište bakra ući u deficit ponude tokom sledeće decenije, potencijalno već ove godine.
Nekoliko velikih rudnika bakra bilo je u operativnom zastoju tokom 2025. godine, dok su brojne rudarske kompanije snizile svoje prognoze proizvodnje. U razmaku od svega nekoliko meseci, seizmička aktivnost izazvala je poplave u kompleksu Kamoa-Kakula kompanije Ivanhoe Mines Ltd. u Demokratskoj Republici Kongo, kao i smrtonosno urušavanje tunela u rudniku El Teniente kompanije Codelco u Čileu. U Indoneziji je rudnik bakra Grasberg, u vlasništvu kompanije Freeport-McMoRan Inc. i drugi po veličini na svetu, pogođen smrtonosnim klizištem.
Ovi zastoji dodatno su pojačali pritisak na topionice bakra. Godinama se kapacitet topljenja, naročito u Kini, širio brže od rudarske proizvodnje, što je već niske profitne marže topionica dodatno smanjilo. Ukoliko topionice budu primorane da smanje proizvodnju kako bi zaustavile gubitke, to bi moglo dodatno da ograniči snabdevanje bakrom.
Iako se sve više bakra reciklira, to i dalje neće biti dovoljno da se zadovolji potražnja, pa jedina alternativa ostaje njegovo intenzivnije iskopavanje iz zemlje.
Koliko je lako povećati ponudu
Postoje brojne prepreke značajnom povećanju proizvodnje. Kako je bakar klasičan pokazatelj globalne ekonomije, čija se kretanja usklađuju sa rastom i padom industrijske proizvodnje, rudarske kompanije su oprezne kada je reč o prebrzom širenju kapaciteta, iz straha da ih ne zatekne pad potražnje.
Uz to postoji i dublji, strukturni problem: nova nalazišta postaju sve teža i skuplja za eksploataciju jer kvalitet rude opada, što znači da je potrebno iskopati znatno više stena kako bi se dobila ista količina metala. Sve stroža kontrola uticaja rudarenja bakra na životnu sredinu, uključujući potrošnju vode i zagađenje, dodatno čini razvoj novih projekata politički osetljivijim i finansijski zahtevnijim.
Više cene mogle bi da podstaknu rudare na ulaganja u novu imovinu, ali se tempo otkrivanja novih izvora bakra usporava. Od 239 glavnih nalazišta otkrivenih između 1990. i 2023. godine, samo 14 je pronađeno u poslednjih deset godina, prema analizi S&P Globala. Takođe, potrebno je sve više vremena da se novi proizvodni kapaciteti puste u rad: prosečno vreme od otkrića do početka proizvodnje sada je duže od 15 godina.
Usled teškoća u pokretanju novih rudnika od nule, rudarske kompanije se sve više okreću spajanjima i akvizicijama kako bi proširile svoje portfelje. Anglo American Plc je spreman da se spoji sa kanadskom kompanijom Teck Resources Ltd. kako bi se stvorio rudarski gigant vredan 50 milijardi dolara. Nakon spajanja, prema procenama Benchmark Intelligencea, nova kompanija bi bila peti najveći proizvođač bakra na svetu.
Obe kompanije su ranije bile mete većih igrača u industriji: Anglo je u novembru odbio još jedan pokušaj preuzimanja od strane vodeće rudarske kompanije BHP Group, dok je Glencore Plc 2023. godine bezuspešno pokušao da kupi Teck.
Ko su vodeći svetski proizvođači
Samo tri zemlje odgovorne su za gotovo 50 odsto proizvodnje bakra iz rudnika: Čile, Demokratska Republika Kongo i Peru. Po pravilu, veliki deo rude se prerađuje lokalno kako bi se dobio koncentrisaniji proizvod, koji se zatim izvozi u druge zemlje gde se topi u čisti bakar. Prema podacima Američkog geološkog zavoda (USGS), Kina je tek osma po rezervama bakra na svetu, što je svrstava iza vodećih zemalja Latinske Amerike, pa čak i iza SAD. Ipak, taj nedostatak nadoknadila je kupovinom rudnika u inostranstvu i izgradnjom ogromnih kapaciteta za topljenje u zemlji. Kina je 2024. godine učestvovala sa više od 40 odsto u globalnoj proizvodnji rafinisanog bakra.
Kineski uticaj nad tako strateškom industrijom izazvao je nelagodu u SAD i među njegovim saveznicima koji sada nastoje da osiguraju i prerade više kritičnih minerala kod kuće ili u prijateljskim zemljama. Koliko god je nafta diktirala geopolitiku u prošlom veku, pristup bakru postaje ekonomski imperativ u ovom.
Kako su američke carine uticale na tržište bakra
Trgovinski tokovi bakra poremećeni su otkako je Trump u februaru 2025. godine najavio planove za uvođenje uvoznih carina na taj metal u nastojanju da poveća domaću proizvodnju u SAD. Neočekivano je poštedeo rafinirani bakar i od avgusta uveo carinu od samo 50 odsto na poluproizvode od bakra, poput cevi i žica, te takozvane derivatne proizvode, poput električnih komponenti.
Međutim, Trump je rekao da će tu odluku ponovno razmotriti u drugoj polovini ove godine. Strah od nadolazećih carina na bakar u osnovnom obliku ponovno je podigao cene terminskih ugovora na njujorškom Comexu iznad nivoa ostalih globalnih berzi, oživljavajući profitabilni jaz u cenama koji su trgovci iskoristili ranije u 2025. godini.
Kako su trgovci požurili da iskoriste premiju, ogromne količine bakra krenule su prema američkoj obali. Početkom januara zalihe na Comexu bile su pet puta veće nego godinu ranije.
.webp){kind=icon}
